美元指數(shù)連續(xù)第二周上漲，QE3預期繼續(xù)降溫，而歐洲政局動蕩加劇引發(fā)歐債憂慮升溫，再加上中國經濟放緩憂慮和摩根大通巨虧，避險情緒升溫為美元提供了上漲動力。在剛剛過去的一周，歐洲局勢占據了主導地位，這一次焦點再度集中到了希臘、西班牙和法國。
 
　　上周走勢回顧：
 
　　從走勢上看，多個貨幣出現(xiàn)了破位走勢：美元指數(shù)突破三角形整理形態(tài)，打開上漲空間，最高觸及80.35，為3月16日來新高；歐元兌美元跌破下跌三角形，同樣打開下跌空間，最低跌至1.2904，為1月23日來新低。
 
　　商品貨幣在過去的一周跌幅領先，因商品價格下跌、中國經濟降溫憂慮，其中澳元兌美元逼近1.0000關口，一周累計跌幅1.5%，在接下來的一周將展開整數(shù)關口保衛(wèi)戰(zhàn)，但照目前形勢，希望渺茫。美元兌加元則創(chuàng)1月30日來新高1.0061，正嘗試突破1月底以來持續(xù)了長達3個多月的橫盤整理走勢。
 
　　英國央行維持利率和寬松貨幣政策不變，但對英鎊幫助有限，上周英國GDP數(shù)據證實英國經濟陷入二次衰退，令英鎊走勢承壓，英鎊兌美元在剛剛過去的一周震蕩加劇，但整體呈現(xiàn)下跌走勢，最低觸及1.6060，為4月20日來新低，在經濟和歐債危機雙重利空打壓下，后市恐持續(xù)承壓。下周關注英國央行周三公布的季度通脹報告。
 
　　但日元表現(xiàn)乏善可陳，一方面避險需求給日元提供支撐，但近期日本當局對干預日元的警告之聲開始增加，令日元多頭保持觀望。美元兌日元陷入79.40-80.00區(qū)間波動，短期內可能維持在80.60-79.40區(qū)間內整理。
 
　　奧朗德當選法國新總統(tǒng)，對歐元是禍還是福？
 
　　本周影響最大的事件之一，莫過于奧朗德在法國總統(tǒng)大選中獲勝，對國際市場一度造成了動蕩，市場擔心德法的立場不再一致，歐洲財政協(xié)定將再起波瀾。
 
　　奧朗德競選期間呼吁就歐洲財政協(xié)定進行重新談判，把經濟增長條款加入到財政協(xié)定中，該協(xié)定針對歐洲國家的公共開支進行了嚴格的限制，以應對歐元區(qū)主權債務危機。他在競選成功后的首次演說時表示，緊縮措施并非不可避免。
 
　　目前不清楚奧朗德競選前關于重新協(xié)商財政協(xié)議的言論，是否會付諸行動。如果付諸行動，那對歐債局勢無疑是毀滅性打擊，因這是根本性解決歐債危機的基礎，一旦基礎沒了，歐債危機將再度爆發(fā)，市場信心將徹底崩潰。
 
　　目前，德國總理默克爾致電奧朗德，邀請他在就職典禮后盡快訪問德國。法國和德國如何協(xié)商妥協(xié)，將在很大程度上決定歐洲路線的未來走向。對于今后的看點，需要關注奧朗德和默克爾的會面。
 
　　希臘三大政黨組閣失敗，退出歐元區(qū)風險日增
 
　　除了法國之外，上周希臘也進行了議會選舉，但得票*前的的政黨都沒有獲得超過半數(shù)選票，在經過長達5天的談判之后，排名前三的三大政黨，因未能在是否繼續(xù)執(zhí)行歐盟援助協(xié)議達成一致，都沒能組建聯(lián)合政府，按照該國法律，將在三周之后重新進行大選。
 
　　在金融市場上，對希臘退出歐元區(qū)的議論呈現(xiàn)公開化趨勢，甚至歐洲高管也對希臘放出了類似的言論，而德國在這一問題上的立場，尤其強硬。
 
　　從目前的支持率數(shù)據來看，希臘局勢不容樂觀，若支持援助方案的政黨無法扭轉局勢，希臘退出歐元區(qū)恐將無法避免。
 
　　海外知名媒體周四近日公布的一項調查顯示，有將近三分之一的希臘民眾希望進行重新選舉，屆時在5月6日選舉中位居第二的左翼聯(lián)盟將獲得最高的支持率。
 
　　調查顯示，反對救助協(xié)議的希臘左翼聯(lián)盟目前的支持率為23.8%，居于榜首；而支持救助協(xié)議的保守黨新民主黨目前的以17.4%的支持率次之。
 
　　希臘現(xiàn)在的政治僵局，是否會呈現(xiàn)此前幾次的劇情：危機惡化——各方妥協(xié)——危機暫緩？我們拭目以待吧。
 
　　西班牙銀行業(yè)，一顆定時炸彈
 
　　除了歐洲政治格局變化帶來的不確定性，西班牙銀行業(yè)問題，也令市場深感不安，擔心該國恐布希臘后塵尋求援助。
 
　　西班牙政府5月11日宣布了銀行業(yè)改革措施，要求銀行額外計提300億歐元房地產貸款撥備并加速處理不良資產，拿不出撥備資金的銀行可以申請政府援助。此外，西班牙政府還將對銀行健康狀況進行獨立評估。
 
　　然而，分析人士指出，雖然西班牙政府邁出了正確的一步，但步子不夠大，300億歐元的額外房地產貸款撥備規(guī)模小于此前預期的500億歐元。此外，面對高失業(yè)率和經濟萎縮，西班牙政府想救下銀行業(yè)，恐心有余而立足不，西班牙最終將難逃尋求國際援助的命運。
 
　　中國經濟放緩，寬松政策呼之欲出
 
　　中國國家統(tǒng)計局5月11日公布數(shù)據，中國4月工業(yè)增加值，固定資產投資和消費品零售額同比增速均較前月水平下降，凸顯經濟正在放緩。而稍早公布的3月通脹數(shù)據延續(xù)了近期的回落勢頭，中國放寬貨幣政策預期依然存在，料最快5月下調存款準備金率。
 
　　高盛投資集團經濟學家Song Yu 5月11日表示，中國4月新增貸款弱于預期，為本周稍早公布的中國經濟數(shù)據疲軟的原因給出了答案，一系列表現(xiàn)不佳的數(shù)據明顯增加了中國央行采取政策行動如調降存款準備金率的可能性。
 
　　美銀美林5月11日發(fā)布報告稱，4月中國經濟數(shù)據令人擔憂，由此將中國二季度國內生產總值(GDP)增速下調至7.6%。該行中國經濟學家陸挺預計，中國年內將會超過兩次降低存款準備金率。
 
　　美聯(lián)儲官員老調重彈 QE3預期持續(xù)降溫
 
　　上周美國經濟數(shù)據整體表現(xiàn)強勁，再加上美聯(lián)儲多位官員講話未提及QE3，市場上對美聯(lián)儲推出QE3的預期繼續(xù)降溫，為美元持續(xù)走高提供了有力支撐。
 
　　數(shù)據顯示，美國5月密歇根大學消費者信心升至逾4年高位，4月政府預算為42個月來首次月度盈余；5月5日當周初請失業(yè)金人數(shù)降至36.7萬，低于預期。
 
　　另外，美國3月貿易帳赤字518.3億美元，略超預期，但進出口增幅逾10個月最大，進出口額均創(chuàng)紀錄新高，赤字擴大只是進口增速超過出口增速的結果，整體偏好。
 
　　從目前的情況來看，美聯(lián)儲的諸位“地方大員”對美國經濟走勢的判斷大相徑庭，同時該機構內部“鷹”、“鴿”兩派在貨幣政策問題上的立場分歧趨于弱化。不僅如此，美聯(lián)儲主席伯南克上周四的發(fā)言，基本未透露有關貨幣政策或經濟的最新消息。
 
　　下周展望：焦點仍在歐洲
 
　　歐洲政局動蕩，并危及歐債危機解決方案的根本，在剛剛過去的一周，歐洲許多國家的國債收益率再度出現(xiàn)上升，西班牙國債收益率再度升至6%的敏感位置上方，同時，西班牙國債CDS也升至創(chuàng)紀錄的高位，意大利10年期國債收益率的情況同樣不容樂觀。