周二歐洲的一次行業(yè)大會上，超過50%的被訪對沖基金經(jīng)理都認(rèn)為，預(yù)計在未來一年里，德國政府債券的收益率可能翻番，相應(yīng)德國國債價格將會持續(xù)下跌
 
　　昨日，德國10年期國債收益率繼續(xù)延續(xù)前一天的漲勢，盤中一度沖高至1.6%以上，其避險資產(chǎn)角色開始受到質(zhì)疑，市場甚至傳出對沖基金在未來幾個月賣空德國國債的消息。
 
　　同日，德國拍賣40.05億歐元2年期國債，平均收益率0.1%，認(rèn)購倍數(shù)1.9，最低價格99.805，較上月底同類債券收益率0.07%略有上升，當(dāng)時的認(rèn)購倍數(shù)1.7，認(rèn)購資金77.44億歐元，最低成交價格99.86。
 
　　據(jù)FT報道，周二歐洲的一次行業(yè)大會上，超過50%的被訪對沖基金經(jīng)理都認(rèn)為，預(yù)計在未來一年里，德國政府債券的收益率可能翻番，相應(yīng)德國國債價格將會持續(xù)下跌，為未來幾個月賣空提供機會。
 
　　高盛(Goldman Sachs)前首席經(jīng)濟學(xué)家、對沖基金Fulcrum Asset Management的創(chuàng)始人戴維斯(Gavyn Davies)在大會上表示，從每個對沖基金的分析模型來看，都有跡象顯示：如今德國國債價格已經(jīng)太過高昂。戴維斯表示，德國國債的收益率已經(jīng)因一些大型的資本戰(zhàn)而承壓，然而，他同時表示，這種壓力不大可能使得德國國債收益率進(jìn)一步下滑。
 
　　其實早在今年4月份對沖基金鮑爾森基金公司(Paulson & Co)就已開始布局賣空德國國債。該基金管理人約翰·鮑爾森認(rèn)為，歐元區(qū)債務(wù)危機會隨著西班牙債務(wù)危機的惡化而進(jìn)一步惡化，從而對德國國債信用造成壓力。約翰·鮑爾森甚至在其倉位中持有了針對德國債券的CDS。
 
　　與對沖基金賣空德國國債不同，也有一些基金公司出于風(fēng)險考慮開始轉(zhuǎn)投歐元區(qū)外國債，全球最大債券型基金管理公司美國太平洋(7.42,-0.07,-0.93%)投資管理公司(PIMCO)上周就已經(jīng)宣布看空德國國債市場，該公司德國負(fù)責(zé)人表示“在歐元拯救基金中，德國聯(lián)邦財政投入大量財力，加上由此連帶的其他損失，正在成為這個國家的巨大負(fù)擔(dān)。由于這些風(fēng)險的增加，德國國債喪失了質(zhì)量”。
 
　　PIMCO聯(lián)席首席投資官比爾·格羅斯(Bill Gross)此前在接受彭博采訪時曾表示：“德國國債現(xiàn)在存在信用風(fēng)險，這個市場對我們沒有吸引力。現(xiàn)在大家對德國長期債券做多主要是在賭德國不會因為歐元區(qū)問題受到影響甚至回到馬克時代。”
 
　　一位專門從事固定收益交易的交易員對本報記者表示：“德國國債價格下跌跟大家避險情緒增加有關(guān)系，相比德國國債，或許日本和美國國債是更具避險品質(zhì)的資產(chǎn)。在西班牙境況不佳的情況下，投資者認(rèn)為德國可能需要作出更多貢獻(xiàn)來救助更大的經(jīng)濟體，而且歐債危機目前還沒有看到好轉(zhuǎn)信號。”
 
　　如果歐元區(qū)危機繼續(xù)惡化，因為德國為這些國家的債券提供了一定的擔(dān)保，也是希臘和葡萄牙救助項目資金的主要提供者，如果希臘或者是葡萄牙無法償還拯救基金的債務(wù)，而像西班牙等國的情況繼續(xù)惡化的話，德國將支付更多的擔(dān)保金額，那赤字將直線上升，自然會影響其償付能力。
 
　　但A Capital 董事長兼執(zhí)行合伙人龍博望(Andrew) 則認(rèn)為德國債券收益率上升表明市場對歐債危機繼續(xù)惡化的預(yù)期降低了，“德國國債作為避險資產(chǎn)的作用下降，因為之前德國國債收益率過低。” 龍博望向記者反復(fù)強調(diào)，“德國經(jīng)濟非常非常好，失業(yè)率在發(fā)達(dá)國家處于低水平，而且德國政府明年會進(jìn)一步削減赤字。”一位國內(nèi)的分析師也表示：“這跟德國經(jīng)濟沒有多大關(guān)系，德國經(jīng)濟整體還是很健康的。”