美聯儲有望在市場失去耐心之前，主動拋棄“耐心”。
　　
　　已經平靜了許多時日的美國市場本周又將迎來一個既定的“興奮點”——美聯儲公開市場委員會(FOMC)3月18日發布的議息會議決定，以及之后美聯儲主席耶倫將要召開的新聞發布會。
　　
　　按照市場目前的預期，這有可能是美聯儲正式宣布開始加息動作之前的最后一次帶有新聞發布會的議息會議決定聲明。按照慣常的做法，美聯儲應當在這個時點上拋出一些新的動作，以安撫市場投資者日益焦躁的內心。
　　
　　從上周末開始，各大投行、分析機構以及主流媒體均放出風聲，認為美聯儲此次最大的一個動作，就是改變聲明中有關加息態度和立場的措辭，去掉“耐心”這一用詞。
　　
　　美聯儲使用這一措辭實際上并沒有太久。去年12月17日美聯儲的議息會議聲明首次表示，給予目前對經濟、就業市場和通脹率等指標的評估，委員會認為在決定啟動貨幣政策正常化上要保持“耐心”。在隨后的新聞發布會上，耶倫表示，措辭的修改“應當被解讀為，至少在未來幾次(議息)會議上不可能開始(利率)正常化的過程”。
　　
　　美聯儲每年召開四次新聞發布會，每一次帶有新聞發布會的利率聲明，通常被外界認為是美聯儲啟動一些新動作的時間窗口。這一點在過去不斷得到印證。
　　
　　“這一次美聯儲很有可能從聲明中去掉‘耐心’的指引，因為美聯儲試圖向一個更加靈活的、依賴數據的框架*攏。近期強勁的就業增長數據為這一轉變提供了正當理由。”渣打銀行[微博]紐約宏觀經濟分析師托馬斯·科斯特格(Thomas Costerg)表示。
　　
　　3月6日公布的2月非農就業報告結果超出預期表現強勁，非農就業當月增長295000人，大幅超出預期，失業率進一步降低到5.5%。這一數據出爐后，美國股市出人意料地大幅走弱，顯示出市場對于美聯儲可能調整加息時點的擔憂情緒。
　　
　　美聯儲恐怕是希望避免加息動作帶給市場的突然波動。這樣的教訓2013年年中已經有過一次。當時時任主席伯南克談論起有關美聯儲考慮“退出資產購買計劃”的時候，曾經引起市場的恐慌，認為牛市恐將終結，標普500指數短期內下降了超過5%。
　　
　　盡管從去年一直說到現在，但是真正已經做好了加息準備的投資者并不在多數，因此分析機構普遍認為，去掉“耐心”的說法，是給予市場一個提示信號，表明加息的步伐可能會隨時到來。
　　
　　目前市場上對于加息時間點有兩個主流的判斷，一個是今年6月，另一個是今年9月。市場認為美聯儲仍然將會按照傳統，選擇一次帶有新聞發布會的議息會議聲明的機會，來詳細闡述其加息的立場，最大程度減少市場的波動。
　　
　　科斯特格認為美聯儲將會等到9月進行加息，這樣年度的核心通脹率有機會表現得更加穩定，同時就業市場的工資水平穩定在一個更加可持續性的上行空間中。
　　
　　“這一次(3月)新聞發布會上，我們預期耶倫將會強調工資和通脹這兩個參數是美聯儲行動的關鍵數據，同時還有就業增長和GDP數據，她仍然將表現出可*的鴿派立場。”他說。
　　
　　因此，本次利率聲明之后，和新聞發布會同一時間公布的美聯儲的經濟預期數據也值得關注。一般來說，經濟預期將包括GDP、個人消費支出價格指數(即PCE核心通脹)以及居民失業率等，同時在最近的幾次預測中，有時還會包括未來兩年內美聯儲目標利率值，以及下一次利率變動的時間窗口等。
　　
　　按照目前預期，美聯儲會在2017年底將基準的聯邦基金利率上升至3.75%，聯儲還有很長的一段加息之路需要完成。
　　
　　目前所有關鍵資產類別的投資者都在盯著耶倫將如何在加息問題上措辭，因為這將影響包括美元、美股、石油等各個重要投資品類的短期走勢。
　　
　　最近幾周上升勢頭明顯的美元指數(99.6746, -0.0227, -0.02%)會怎樣變動尤其值得關注。美聯儲進入升息周期后，美元的堅挺勢不可擋，這一方面挫傷油價，另一方面對不少出口企業和依賴于其他主要市場的大型跨國企業有較大的威脅。DXY美元指數目前已經升至近兩年來的新高。
　　
　　外界分析，美聯儲有可能因為強美元和弱石油，而進一步強調核心通脹率的重要性，也有可能看低核心通脹率的未來走勢，而對美國出口商和制造業的影響則會被相對弱化。