周四(4月6日)，歐洲央行行長德拉基在德國法蘭克福發表講話，對歐銀可能收緊貨幣政策的市場預期大潑冷水。德拉基再度扮演了短線引擎的角色，歐元短時間內不僅快速抹去本就不大的漲幅，還快速擴大跌幅至將近0.4%，刷新3月16日以來低點至1.0627。
　　
　　不過，歐元兌美元隨后便逐漸收復了全部跌幅。截止發稿，歐元兌美元交投于1.0660，小幅下跌0.05%。
　　
　　由于今年以來出爐的一些宏觀經濟數據總體表現較為積極，市場一度預測，歐洲央行收縮貨幣刺激政策的時間可能早于先前規劃。根據彭博社匯總的數據顯示，目前已經有超過50%的投資者預期歐洲央行將在12月底之前(即結束QE之前)開始加息，該數字較2個月之前已上浮11個百分點。
　　
　　德拉基列出金科玉律
　　
　　但德拉基周四再度提醒了廣大市場參與者，他和他的同僚在哪怕開始考慮終結超寬松貨幣政策之前，宏觀經濟運行環境至少要滿足以下4條標準：
　　
　　①中期時間段內，廣義通脹水平繼續上升，接近2%的官方目標；
　　
　　②通脹必須在2%水平附近維持一段時間，從而充分增強市場信心；
　　
　　③通脹必須具有自持力，即哪怕減少貨幣政策支持，通脹照樣能夠維持在上行軌道之中；
　　
　　④上述3條標準建立在歐元區整體框架內，而非單個或幾個歐元區成員國。
　　
　　歐洲央行在此前公布的政策聲明中表示，歐銀有意將購債計劃的有效期至少延續到今年年末，歐元區主要再融資利率也將繼續維持在歷史最低紀錄——零附近。
　　
　　德拉基承認，到目前為止，宏觀經濟運行僅僅基本滿足了上述第一條標準。他說：“對我們而言，通脹僅僅接近2%是肯定不夠的，必須企穩在那個水平上。我們需要看到通脹上行壓力不斷累積的信號，但迄今為止，這樣的證據乏善可陳。”
　　
　　盡管歐元區2月份通脹年率已經達到了歐銀設定的2%官方目標，但是3月份該數據初值又重新回落了0.5個百分點，表明歐元區通脹水平表現依然不穩定。有調查顯示，歐元區一季度GDP可能僅環比增長0.6%；歐元區失業率雖然也開始回落，但依然高達9.5%，且各成員國就業市場表現參差不齊。
　　
　　一旦歐元區作出決定，終結現行的超常規寬松貨幣政策，那么此舉可能對金融市場、企業和消費者帶來深遠的影響。那樣將意味著低借貸成本時代的終結，政府和企業的融資壓力將會上升；債券市場的堅強支撐將不復存在，儲戶在銀行的存款將收獲更高的投資回報率。
　　
　　德國再度向歐銀施壓，要求退出寬松
　　
　　近來，德國與歐洲央行之間圍繞是否應該退出超寬松貨幣政策的口水戰又再度熱化，德國正試圖對歐元匯率前景施加更多的影響力。周四，德國央行行長魏德曼再度放言，要求歐洲央行對超常規貨幣刺激政策進行松綁。
　　
　　他在德國召開的新聞發布會上對廣大記者表示，歐洲央行在貨幣政策議題上務必慎之又慎，避免制造更多的麻煩。他說：“歐洲央行現行貨幣政策具有史無前例的擴張性，我個人絕對樂見對其進行壓制。”
　　
　　幾個月之前，德國財長朔伊布勒就率先挑起了這場紛爭，他要求歐洲央行逐漸放棄現行的大水漫灌做法，并考慮開始逐漸加息。然而，盡管德國官員認為，以“負利率”政策為代表的歐洲央行超寬松貨幣政策正在損害歐洲銀行業的資產負債表，但歐洲央行一直堅稱，是否采取行動只看通脹表現，現狀還是無法令人滿意。
　　
　　德國經濟專家委員會成員Volker Wieland周四告訴CNBC記者，他希望歐洲央行能夠開始嚴肅認真對待問題，結束現行貨幣政策。
　　
　　他說：“我認為從2013-14年度以來，我們已經見證了歐元區經濟增長穩步改善的過程，近期的通脹回升速度也相當之快，無論是廣義通脹還是核心通脹水平，它們都在給市場參與者帶來積極希望，歐洲央行至少應該考慮擺脫對天量資產購買計劃的依賴性。”
　　
　　德國經濟專家委員會主席Christoph Schmidt補充道：“貨幣政策正常化最終是不可避免的。至于何時開始分階段退出資產購買計劃，我們認為，歐洲央行決策層至少應該與各成員國加強協調溝通。而且為避免對市場帶來過大的破壞性，歐洲央行也應該提前一段時間宣布。”
　　
　　★第三方意見偏向德拉基★
　　
　　荷蘭中央銀行行長Klaas Knot在三月份接受采訪時認為，歐元區經濟已經表現出“極度強勁”的復蘇態勢，歐洲央行的現行貨幣政策已經得到了充分貫徹，目標已經實現，現在應該考慮收受了。
　　
　　但比利時央行行長Jan Smets則告訴《華爾街日報》記者稱，目前時辰未到，貿然采取行動，后果難以預料。
　　
　　評級公司標準普爾似乎更愿意站在德拉基一邊。當被問及是否認可德國方面的指責時，該機構首席經濟學家Paul Sheard稱：“歐元區經濟經歷了長時間的低增長和低通脹困擾，失業率卻依然運行在相對較高水平附近，我想歐洲央行現在還沒到啟動退出按鈕的時候。”
　　
　　高盛公司首席經濟學家Jan Hatzius周四告訴CNBC記者稱：“我預計，歐洲央行今年年內在變更現行貨幣政策方面不會有實質性動作。”他補充道，歐洲央行可能會就退出寬松的議題與各方進行討論，但年內不會出臺最終的決定。
　　
　　雖然歐元區廣義通脹年率已經在2月份達到了官方設定的2%目標，并創下了2013年以來的最高水平，但核心通脹率仍然運行在0.9%的可憐低位。這說明歐元區通脹水平回升主要由食品和能源價格上漲拉動，歐元區居民主動性消費意愿依然偏低。