本周三6月15日美聯(lián)儲宣布升息25基點，新的美聯(lián)儲利率的目標(biāo)范圍為1％至1.25％。同時，美聯(lián)儲主席耶倫指出，美聯(lián)儲還將縮減4.5萬億美元規(guī)模的資產(chǎn)負債表。不過，美聯(lián)儲宣布的這些政策似乎對美國市場的影響力較為有限，這是什么原因呢？同時在當(dāng)前美國市場的一片向好的背景之下，仍然暗藏著幾大重要風(fēng)險，這些風(fēng)險又是什么呢?
　　
　　一、美聯(lián)儲的緊縮政策對市場的影響力降低
　　
　　美聯(lián)儲主席耶倫在發(fā)布會上表示，縮表過程將會是漸進的，可預(yù)測的。事實上，如果美聯(lián)儲逐步縮表，短期內(nèi)對經(jīng)濟和市場幾乎沒有什么負面影響。
　　
　　不過，這也引發(fā)了美聯(lián)儲是否在失去其在市場上的有效性的問題。也就是美聯(lián)儲的政策對市場的影響力在逐漸降低，雖然美國處在利率逐漸上升的環(huán)境之中，但美國的股市卻仍然還在歷史最高點徘徊，市場的熱情并沒有因為美聯(lián)儲提升利率而發(fā)生任何變化。
　　
　　許多人仍然很迷惑，美聯(lián)儲當(dāng)前所做的事情似乎和市場的反應(yīng)發(fā)生了分歧，不斷上漲的利率背景下，市場仍然保持強勢。為什么會出現(xiàn)這種現(xiàn)象呢？
　　
　　二、世界上其他地區(qū)的投資者支撐美國市場
　　
　　問題的答案往往會被忽視，也就是世界上其他中央銀行的支持使得美國市場保持強勢。
　　
　　由于亞洲和歐洲的諸多經(jīng)濟體都在努力刺激經(jīng)濟的進程之中，這使得越來越多的主權(quán)基金投資者以及中央銀行把資金都轉(zhuǎn)移到美國市場，這種做法提升了美國市場的樂觀情緒，并支撐美國市場上揚。
　　
　　同時，這也表明，其它中央銀行對于美國經(jīng)濟的前景，以及特朗普政府刺激經(jīng)濟的影響還是相當(dāng)樂觀的。和美國投資者一樣，其它國家的主權(quán)基金和投資者都在尋找更高的回報和更好的交易。于是，世界上最強大的經(jīng)濟體給全球投資者提供了一個黃金的機會，全球投資者都蜂擁進入美國市場。
　　
　　三、當(dāng)前美國市場存在三大重要風(fēng)險
　　
　　在全球投資者進入美國市場的背景下，美國投資者仍然不得不考慮幾個重要的風(fēng)險。
　　
　　風(fēng)險一，如果一些外國市場的投資者或者是主權(quán)投資基金突然離開美國市場，他們賣出了美國市場的資本，這很可能會給美國市場帶來重大的風(fēng)險。國際投資者的出售很可能是美國市場暴跌風(fēng)險的導(dǎo)火索。
　　
　　風(fēng)險二，市場應(yīng)該意識到，不斷上升的利率背景和日益上漲的市場，已經(jīng)出現(xiàn)了明顯的脫節(jié)。一旦脫節(jié)的這個問題爆發(fā)，甚至惡化。這也會給美國市場帶來重大的風(fēng)險。
　　
　　風(fēng)險三，全球經(jīng)濟不斷復(fù)蘇，使得全球貨幣政策偏向緊縮。雖然現(xiàn)在美國的貸款利率持穩(wěn)甚至仍然處在低位，但是隨著時間的推移，貸款利率逐漸抬升，這也很可能會給美國市場帶來重大風(fēng)險。
　　
　　四，如何應(yīng)對美國市場上的三大風(fēng)險？
　　
　　在了解重大風(fēng)險之后，美國市場當(dāng)前所迫切需要的則是稅制改革，這也是市場一直期盼的內(nèi)容。立法者必須在今年年底前完成稅制改革，這樣的話將會解決大多數(shù)市場的擔(dān)憂情緒，同時也會恢復(fù)市場對當(dāng)前正在蓬勃發(fā)展的經(jīng)濟和工作的信心。
　　
　　同時，美聯(lián)儲的委員們也應(yīng)該明確的給出市場指示，也就是在貨幣緊縮的過程中不應(yīng)該速度過快，尤其是當(dāng)前經(jīng)濟數(shù)據(jù)出現(xiàn)一些疲態(tài)的時候，美聯(lián)儲的政策官員們一定要異常謹慎，不應(yīng)該再讓市場信心雪上加霜。