周二(7月11日)紐約時段,美聯儲三位高官發表公開講話并表達了相對鴿派的觀點。這三位發表言論的高官是,美聯儲理事布雷納德、美聯儲票委哈克以及美聯儲票委卡什卡里。在這三位高官發表言論之后,美元指數擴大跌幅,并創下一周新低。目前市場焦點都集中在周三美聯儲主席耶倫在國會的證詞。而在耶倫發表言論之前,美聯儲其它高官的基調或許能夠為耶倫發言提供一些指引。 理事布雷納德發表謹慎觀點 在三位高官中,最重要的當屬美聯儲理事布雷納德的講話。她在紐約聯儲舉辦的一次會議上發表公開講話,這次會議的議題是“央行資產負債表正常化:何謂新常態?” 美聯儲理事布雷納德對升息表達了謹慎的觀點,同時指出了全球經濟正在同步增長,但當前通脹仍然低迷。 利率方面,布雷納德表示,美聯儲應該在進一步加息上保持謹慎,相信利率正常化正在起步。各大央行收緊政策的方式可能會造成溢出效應。中性利率可能會在中期之內保持在低位,傾向于在利率問題上堅持現存下限措施。 縮表方面,她預計美聯儲將適宜地迅速開始縮表,資產負債表正常化進程將耗時數年。對于美元匯率而言,在加息和縮表之間做出選擇很重要。外匯市場對利率可能更加敏感,而對資產負債表的敏感程度可能相對偏低。上調債務上限的時間確實重要,因為美聯儲需要考慮縮表的計劃。 通脹方面,布雷納德認為,在近期通脹疲軟之際評估利率路徑,希望仔細觀察通脹形勢。美聯儲預計,實現2%通脹目標的過程將非常緩慢。 票委哈克也發表偏鴿派言論 除了布雷納德對政策發表了謹慎的言論。美聯儲另一位票委,費城聯儲主席哈克Harker也表達了謹慎的觀點。 圖;美聯儲2017年票委哈克圖;美聯儲2017年票委哈克 哈克認為,通脹率放緩或促使我支持FOMC暫停加息。通脹放緩可能是暫時性現象而已,將繼續關注通脹形勢的發展。 關于縮表,哈克指出,美聯儲應在2017年稍晚開始縮表,縮表之后,應當觀察市場的反應,再決定是否加息。 票委卡什卡里強調薪資低迷 卡什卡利認為,薪資增速是利率前景的關鍵因素,并未看到企業將上調薪資的跡象。若企業需要雇員且商業前景良好,他們自然會上調薪資,許多企業表示無法找到受過培訓的工人。 另外,卡什卡里還認為,男性就業參與率低是個難題,對就業參與率低迷沒有好的解釋。
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