美聯儲已經批準一項規定,在金融機構破產時,防止衍生品合約被立即撤銷。該舉措被認為是防止未來一家華爾街銀行陷入困境時波及其他機構的關鍵所在。 美聯儲理事會在周五的會議上投票決定,要求在交易一方破產時,暫時禁止金融機構終止金融工具合約。該措施的目的是讓監管機構或法庭有時間來穩住破產機構的局勢,免除撤銷合約的必要性。 美聯儲主席耶倫在一份聲明中表示:“規模最大的幾家銀行通過大量的金融合約相互交織。”除非能夠防止這些合約同時解除,否則可能引發“資產甩賣,吞噬許多金融機構”。 美聯儲的目標是防止出現2008年雷曼兄弟破產之后的混亂局面,該局面加劇了金融危機。美聯儲稱,除了衍生工具外,該規定還會影響回購協議和證券借貸。 業界規則 美聯儲此舉意在使業界做法形成正式機制。主要的幾家全球性銀行在2014年達成協議自愿地對其金融合約做出類似變動。在全球金融系統的大多數這類交易中加入暫緩措施。 但來自對沖基金和保險公司的批評者認為——這類金融主體通常是合約的另一方——他們抱怨銀行將保護措施從客戶那里移除,并未給予他們在這件事上的發言權。美聯儲理事鮑威爾稱,美聯儲理事會將會給這類公司提供機會,允許業界用更長的時間來更改那些影響到他們合約,并縮小需要修改的合同的總體范圍。 美國的監管者早已致力于使國內規則與實施暫緩措施的國際合約保持一致。在經濟危機以后,避免金融衍生品連鎖反應變成了全球銀行監管者的一項首要問題,需確保大銀行的破產不會危及整個金融系統。 美聯儲的規則是,最大的幾家美國銀行以及外國銀行的美國分支的合約必須包含及早終止條款,美聯儲理事會預計其規則僅會給業界增加“適度的”額外成本。每個合同的終止延遲最長可達48小時,但通常僅為一個工作日。 美聯儲稱,對最大幾家銀行的該項要求將于2019年1月生效。幾家大銀行和金融機構之間的合約必須包含延緩條款的規定將開始于2019年7月。美國聯邦存款保險公司和美國貨幣監理署料將遵循類似規定。
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