自去年夏季美國次貸危機爆發(fā)以來，美聯(lián)儲(FED)已先后6次降息，降息幅度累積達到300個基點。有稱，預計美聯(lián)儲將在本周的會議上再降息25個基點，使聯(lián)邦基金基準利率從目前的 2.25%下降至2.0，此后美聯(lián)儲可能會暫時停止降息步伐。越來越多的跡象表明，在歐元持續(xù)升值、原油價格攀升以及海外需求放緩的沖擊下，歐元區(qū)最大經濟體德國經濟前景不容樂觀，歐元區(qū)經濟正在加速放緩。歐洲央行或將被迫將視線從通脹問題上轉向經濟下行風險方面。其強硬的態(tài)度可能轉變；近日的京劇數(shù)據(jù)使市場開始樂觀認為，即使美國經濟衰退，其衰退幅度肯定要低于90年代的經濟危機，故美聯(lián)儲本周降息幅度至多在25個基點，后期可能結束利率調整，使美元收益率迅速上升；美元反彈導致原油與黃金大幅下跌，商品市場的過量下挫反過來促進美元反彈。以上幾個因素促成上周美元的絕地反彈。

　　再從上周的經濟指標來看看美國本國的經濟運行情況。雖然美國3月耐用品訂單指數(shù)下降0.3%，運輸類耐用品訂單指數(shù)下降4.6%，但商務部公布的數(shù)據(jù)還顯示，3月份剔除交通設備的耐用品訂單增加了1.5%，鑄造金屬訂單增加1.7%，機械訂單增加6.2%。計算機及電子類產品訂單增加1.9%。這表明盡管制造業(yè)受到來自低迷房產市場拖累經濟的打擊，但是制造業(yè)也正受益于美元兌主要貿易伙伴國的貨幣的下跌對出口的推動。

　　政府報告顯示，美國初請失業(yè)金人數(shù)上周意外下降。勞工部表示，上周初請失業(yè)金人數(shù)(至4月19日)季調后為342,000，減少33,000。經濟學家原先預計上周初請失業(yè)金人數(shù)會增加3,000。續(xù)請失業(yè)金人數(shù)為2,934,000，減少65,000。盡管如此，因為勞動部數(shù)據(jù)顯示3月就業(yè)率5年來降幅最大，所以對于勞動力市場疲軟的擔憂仍然存在。

　　全美不動產協(xié)會(NAR)上周二公布，美國3月成屋銷售下降2%，年率為493萬戶。成屋銷售僅溫和下降2%與3月新屋銷售急劇縮減形成了鮮明對比。商務部周四公布，3月新屋銷售較上月急劇縮減8.5%，年率降至52.6萬戶，為1991年10月來最差水平；當月房屋售價中值較上年同期下降13.3%至22.76萬美元，為2006年9月觸及22.67萬美元以來最低，年降幅也創(chuàng)1970年7月來最大。另外商務部還將2月新屋銷售年率下修至57.5萬戶。此前接受調查的分析師預計，3月年率會從2月初值59萬戶溫和放緩至58萬戶。成屋和新屋銷售出現(xiàn)背離，前者看似在筑底，而后者在加速下行。

　　上周金價無視原油頻創(chuàng)記錄新高，緊盯美元走勢而出現(xiàn)大幅下挫，但這并不代表原油滯漲不對金價構成壓力。目前原油已經出現(xiàn)上漲乏力的跡象，如原油出現(xiàn)調整走勢，金價走勢必將更加疲弱。技術上看，目前金價已步入技術性弱勢，走高動力缺失。COMEX 6月期金價格臨近月初880美元每盎司的階段性低點。若此位置失守，金價可能將迎來更大級別的調整，后期可能會回落至800--860美元的區(qū)域。受人民幣升值的打壓，國內期金價格跌破200元/克關口，短期關注金價能否跌破歷史性低點。上周國內現(xiàn)貨金大幅回落將對金價形成壓制。重點關注周三美聯(lián)儲利率會議、消費者信心指數(shù)和美國非農數(shù)據(jù)報告。建議投資者，保持觀望，激進的投資者可少量跟進中線空單。