二季度全球黃金需求下降 7% 。 世界黃金協會在最新發布的《黃金需求趨勢》報告中稱，第二季度黃金需求總共為 990 噸，低于上年同期的 1065.8 噸。第二季度的黃金總需求換算成美元約為 512 億美元，較上年同期減少 1% 。
　　
　　央行囤金量創歷史新高。
　　
　　中國釣魚島爭端或激發市場避險情緒。 中國周邊環境的惡化，無論是南海還是釣魚島爭端，都有可能會令這個沉睡的雄獅表現出強硬的一面，而這強硬的一面也將會令市場避險情緒升溫，推高黃金價格。
　　
　　行情回顧
　　
　　上周國際黃金開盤在 1620.88 美元 / 盎司，最高在 1625.55 美元 / 盎司，最低在 1589.92 美元 / 盎司，收盤于 1615.51 美元 / 盎司，周線報收小陰線。國際白銀開盤在 28.12 美元 / 盎司，最高在 28.33 美元 / 盎司，最低在 27.50 美元 / 盎司，收盤在 27.96 美元 / 盎司，周線報收小陰線。
　　
　　現貨白銀開盤在 5743 元 / 千克，最高在 5781 元 / 千克，最低在 5619 元 / 千克，收盤于 5729 元 / 千克，漲跌- 0.10% ，周線收十字陰線；現貨鉑金開盤在 285.74 元 / 克，最高在 300.74 元 / 克，最低在 282.47 元 / 克，收盤于 300.74 元 / 克，漲跌 5.32% ，周線收大陽線；現貨鈀金開盤在 118.77 元 / 克，最高在 124.08 元 / 克，最低在 116.86 元 / 克，收盤在 123.96 元 / 克，漲跌 4.47% ，周線報收大陽線。
　　
　　機構持倉：黃金 ETF 增持( 5.43+11.16= ) 16.59 噸，白銀 ETF 增持( 42.21-51.25= )- 9.04 噸。
　　
　　美股標普 500 指數在上周表現相對較冷淡，漲幅為 0.87% ，道瓊斯指數為 0.51% ，納斯達克指數 0.98% 。歐洲股市在上周表現相對較好，均收陽。商品市場看，原油走勢最亮眼，因原油在本周一舉走高至 97 美元 / 桶，創下近 3 個月來最高。美指本周維持弱勢，雖見收陽但漲幅有限。
　　
　　市場焦點
　　
　　上周市場焦點主要在美國 CPI 數據及中國等央行新寬松政策的預期，黃金白銀市場表現相對較弱，周初回落但周尾收復全部失地。本周市場焦點主要是美聯儲公布議息會議紀要及包括 GDP 、新屋銷售等數據在內的一連串經濟數據，另外則是包括中國釣魚島爭端在內的地緣政治因素。
　　
　　● 二季度全球黃金需求下降 7%
　　
　　世界黃金協會在最新發布的《黃金需求趨勢》報告中稱，第二季度黃金需求總共為 990 噸，低于上年同期的 1065.8 噸。第二季度的黃金總需求換算成美元約為 512 億美元，較上年同期減少 1% 。
　　
　　從上圖的需求趨勢中可以看出第二季度下降的主要原因是飾金( jewelry )和投資需求的下降，而飾金需求的下降則主要是因為全球最大的黃金消費國印度國內疲弱的黃金市場需求。
　　
　　解讀 ：從需求的角度來看，第二季需求下降屬于正常的季節性規律，但印度飾金需求的下降主要原因則是印度農民面臨干旱，農業歉收所致。因此，要合理看待需求的下降。
　　
　　●央行囤金量創歷史新高
　　
　　在上個焦點中，我們提到整個全球黃金需求，如飾金需求、投資需求、電子等工業需求，在下降，但實際上全球央行在第二季度需求量大幅上升，達到近 160 噸，并創下記錄高位。
　　
　　如上圖，央行在第二季度的黃金增持量創下歷史新高。央行 囤積 黃金，如何解讀？央行為何大量購買黃金？只是單純得為了本國外匯儲備資產配置，規避風險？投資者是否會有這樣的想法：央行囤積黃金，是為了推行金本位或類似新貨幣體系做準備？
　　
　　解讀 ：央行大量購買黃金是此次牛市的一個重要推動力，而在持續 11 年牛市后的今天央行仍然在大幅度增持黃金是否意味著央行繼續看好黃金后市呢？
　　
　　●南非鉑礦礦工罷工　警察掃射已致 36 死
　　
　　近日在南非一座鉑金礦附近發生了警察向礦工開火的血腥事件，礦工不滿工資收入太低示威抗議，警方在驅散示威者過程中開槍射擊， 34 名礦工殞命礦場。政府聲稱是出于自衛，而目擊者稱警察先射擊。不管誰先發動的攻擊，對于這個上個世紀結束了數十年的種族隔離的國家來說，這次的礦井屠殺讓人們仿佛見到了曾經的噩夢。
　　
　　解讀 ：南非鉑金礦工罷工，影響了鉑金的開采，市場需求會有下降，因此市場價格上漲。但現在市場擔心此罷工或將蔓延至黃金礦場，如果黃金礦礦工罷工，黃金也將會大幅走高。
　　
　　●中國釣魚島爭端或激發市場避險情緒
　　
　　上周地緣政治因素中市場印象最深刻的則是來自中國香港的 7 位登錄釣魚島的“勇士”，這 7 位勇士登島后被日本逮捕，雖然稍后日本迫于中國方面的壓力釋放回國，但這樣的舉動已經讓市場擔心中日摩擦終將會繼續。而在周末日本右翼份子登錄釣魚島更是刺激市場，雖然中國方面暫未見具體的反對行動。美日的聯合軍演在這個時刻更是起到了推波助瀾的作用，中國方面暫未看到具體的行動，如果在本周摩擦升級，不排除兩國間具體的實際行動出現。
　　
　　解讀 ：中國周邊環境的惡化，無論是南海還是釣魚島爭端，都有可能會令這個沉睡的雄獅表現出強硬的一面，而這強硬的一面也將會令市場避險情緒升溫，推高黃金價格。
　　
　　●以色列耐心磨損 威脅攻打伊朗 先發制人
　　
　　由于擔心來自伊朗及真主黨的導彈攻擊，以色列軍方從 13 日開始測試全國短信系統( SMS )，“以警示民眾迫在眉睫的導彈攻擊”。
　　
　　數百枚導彈將蹂躪以色列國土，報復以色列對伊朗核設施的襲擊，以色列人開始相信這一幕不再是政治幻想小說。伊朗總統內賈德堅定了他們的這一想法：他昨天把以色列稱為“毒瘤”。
　　
　　緊張氣氛可以在防毒面具發放中心感受到，多年來未見的人流涌入這里。各市政府的信息中心接到更多電話，咨詢公共避難所的地址。作為以軍總部和國防部所在地，特拉維夫市政府宣布 60 個地下停車場將進行改造；以便在必要時接納成千上萬的避難民眾。
　　
　　解讀 ：以色列的強硬態度或將與伊朗的矛盾慢慢激化，但兩國真正要戰爭，則需要各自國民的支持，而目前以色列國民半數以上不支持攻打伊朗。但這樣的威脅對于原油極為有效，因原油一舉走高至近 3 個月最高。
　　
　　技術分析
　　
　　黃金周線圖上，周線再收于均線上方，可見支撐較好，但上行遇阻也較明顯，要確認一輪漲勢則需要突破 1645 即 30 月均線位置；技術指標 Macd 雖形成金*，但暫時較弱。日線圖中，上行遇阻于近三個月高點 1630 處，此位置是 FIBO 參數 38.2% 與半年均線的共振位置，連續多次上行未破可見此處阻力之強，但如果后市有突破則此處支撐也會非常強。
　　
　　另外，從 Bloomberg 的均線圖表中可看出此時的回調形態較之 08 年極為相似。
　　
　　白銀周線圖上看，再收十字線，并呈現橫向整理，不過此次不同的是收盤價及最高價均高于前值，并且收于下降趨勢線上方。日線圖上看， K 線上方承壓見 5778 較明顯，上周是第四次上行嘗試突破，我們留意到這四次突破未果回調時的低點越來越高，或暗示當下多頭的支撐漸強。如果后市有突破此關鍵位置，則有望看高至 5850 及 6000 關口。
　　
　　總結
　　
　　基本面看本周市場焦點在美聯儲公布會議紀要，如果紀要中提及到新一輪量化寬松政策，黃金則有望借勢走高。但如果沒有，黃金下行的幅度也不會較大，對其主要的影響則可能僅僅是上行動力減弱而已。另外，基本面中，我們需要留意地緣政治因素。
　　
　　黃金：看漲，目標 1645.
　　
　　白銀：看漲，目標 5850 和 6000.