隨著金價大跌，有經濟學家拋出“黃金泡沫論”，并認為泡沫還將繼續破裂，金價會在近年跌至每盎司1000美元。從今年以來的月度行情看，以紐約期金價格為例，過去5個月中，紐約期金僅3月份飄紅，跌幅較大的為4月和5月，而從4月、5月單月看，金價在每盎司1300美元附近支撐極強。分析人士稱，近期美元開始高位回落進入休整期，黃金預計在6月還將延續“蕩秋千”的盤整態勢。
　　
　　黃金不會一蹶不振
　　
　　整個5月，國際現貨黃金價格繼續呈下跌之勢，當月跌幅達6%。自2012年10月以來，金價僅在今年3月略有反彈，其余月份均以“陰線”報收。在經歷4月暴跌行情之后，市場多空分歧嚴重，一方面，實物金需求的猛增對金價形成了一定的支撐，但另一方面，跌破1500美元/盎司整數關口、機構投資者減持黃金頭寸勢頭不減等因素，也致使黃金5月走勢呈現出震蕩特征。
　　
　　在黃金大跌時，投資者開始擔憂黃金會一蹶不振。5月黃金再次經歷了瘋狂的暴跌之后，逐步呈現出了弱勢震蕩的態勢，金價最低曾探至1322美元/盎司，也曾超跌反彈至1480美元/盎司，而目前黃金慢慢站上了1400美元/盎司的重要關口。
　　
　　金價“蕩秋千”式的盤整令投資者邏輯難尋。光大期貨分析師孫永剛認為，縱然伯南克提出了未來制定退出QE的計劃，也不能改變市場對于美股的瘋狂追逐，可是市場的邏輯其實已經漸漸改變，在全球大多數投資者都改口承認黃金熊市，認為黃金將瞬間一蹶不振之時，黃金卻重新站上了1400美元/盎司的心理關口，而這種轉變其實暗示了市場邏輯的改變。
　　
　　“但這并不意味著黃金的下行就已經結束了。”孫永剛說，它僅僅只是一個階段性的反彈過程而已，黃金長周期的弱勢在經濟周期的主導轉變之下早已注定，而目前市場投資邏輯漸變的過程中，美股無疑是一個重要的指示器，而這種資金瘋狂追逐之下的危機其實已經漸漸來臨，而市場的心態卻依然樂觀。
　　
　　美元進入休整期
　　
　　5月份，金融市場中美元資產無疑成為市場追逐的焦點，而對應的美元指數和美股的走勢也很樂觀，道指屢創新高，中國股市亦跟隨過了把癮。分析人士稱，盡管近期美元自高位有所回落，但美元指數5月全月仍然收高，且創下近兩年多來新高，越來越多的跡象表明，美聯儲內部正在討論退出量化寬松政策的問題，這也有效推動了美元上漲，進而打壓黃金市場人氣。
　　
　　但實際情況可能并不簡單。恒泰大通產研中心分析師關威說，上周美國公布的一季度修正值差于預期，就業數據亦表現不佳，但同時房地產數據和消費信心數據卻釋放出積極信號，這一現象也表明美國經濟的復蘇狀況仍欠穩定，而好壞不一的經濟數據，直接導致市場頻繁調整對美聯儲貨幣政策的預期，使得美元和黃金的走勢更為震蕩。
　　
　　分析人士稱，短期內，黃金價格或將繼續反彈，但是長期的熊市格局依然沒有改變，因為黃金的熊市是早早在經濟周期結構性改變之時就注定的。關威表示，進入6月，預計黃金震蕩的走勢仍將會延續，重點關注每盎司1300美元至1320美元區域，一旦有效跌破該位，黃金將會加速下行，但預計金價在跌破該區域之前，或先維持一段時間弱勢整理，且期間反彈高度難及4月高點。