上周國際現貨黃金以1383.23美元開盤，黃金價格最高上試1394.76美元，最低下探1365.8美元，截至周五亞洲午盤時分報收1383.5美元，較上個交易周上漲0.97美元，漲幅0.07%，動態周K線呈現一根橫向震蕩十字陽。相對于上周美元目前超過1%的動態周跌幅，金價漲幅實在顯得羞澀，然投資者可從黃金價格相對于美元關聯的羞澀表現中捕捉階段性或短期投機機會，或對應防范盲目參與風險。
　　
　　美聯儲提前退出寬松的預期降溫
　　
　　飄搖不定的美國經濟數據，令投資者對美聯儲提前退出寬松的預期降溫。再加上對沖基金在外匯市場中投機意愿的下降，美元在虛破去年84.09點高點后轉入大幅調整。也為吶喊美元將加速上行，確認宏觀轉勢的鼓噪之音潑了一盆理性降溫的冷水。為何上周美元延續調整？美國經濟數據的飄搖不定，歐元區繼續走出債務困境的趨勢，以及對沖基金投機資金的明顯逆流，是上周美元延續調整的根本因素。
　　
　　近期公布的歐美經濟數據不多，歐元區經濟數據顯示衰退在市場預期之中，然美國經濟數據的飄搖不定有些打擊市場對美聯儲退出寬松的預期。數據顯示衰美國5月季調后非農就業人口增17.5萬人，低于預估增17.0萬人。失業率為7.6%，遜于預估7.5%，也使得達到6.5%的退出寬松門檻目標顯得坎坷。17.5萬人的就業數數據，在近幾個月中看似不錯，但距離穩定在增長20萬人的就業目標，也有較大難度�；葑u認為美國5月非農就業報告支持繼續進行的貨幣寬松政策，只要美國經濟問題繼續存在，美聯儲將會繼續資產購買計劃。此外，美聯儲布拉德也表示極低的通脹可能意味著美聯儲長期能維持激進的資產購買。周四公布的進口物價指數年率下降1.9%，以及周五公布的5月生產者物價指數，可能都會繼續支撐美聯儲延續寬松。
　　
　　然美元會延續持續調整嗎？
　　
　　雖分析師不贊同美元宏觀轉勢論，但亦不認為美元存在中期下行條件。傾向美元總體會形成區間震蕩趨強格局。在全球經濟復蘇依然飄搖不定的前提下，沒有哪個國家會希望本幣走強而削弱在國際經濟舞臺中的競爭優勢。關于本幣走強會吸引熱錢回流助推經濟復蘇，可能僅僅是一廂情愿的想法，看看美國銀行業對企業的惜貸情緒可知。我不認為企業能很好從回流的熱錢中從容融資。如果這確實是個問題，官方更沒希望本幣走強削弱企業競爭的道理。盡管美國經濟復蘇步履顯得飄搖，但已形成復蘇趨勢，明顯優于尚處于衰退階段的歐元區，即美國更好的經濟形勢會對美元構成支撐。
　　
　　然市場表現總比經濟表現復雜很多，且有時市場表現會不聽經濟基本面指引，進而使純追求基本面操作的投資者陷入階段性困境。上周對沖基金在外匯市場中的資金流動也說明上周美元存在進一步調整風險，上周基金在場內多空雙向大幅減持，且多頭減持力度略強，并進而使得凈多頭寸有所下降。但上周美元場外拋壓相對明顯。由此可見，年線、半年線在81/81.5附近的共振支撐存在短期進一步被考驗可能。從歐元市場來看，上周基金在歐元場內回補多頭，并大幅平倉空頭持倉，使得歐元凈空持倉大幅下降了30%。即就單場內市場而言，上周基金做多歐元比做空美元的意愿更為果敢�！奔瓷现苜Y金流向意味著短期美元有承壓至81點附近可能。
　　
　　基金呈現不斷減持態勢
　　
　　盡管上周美元繼續為黃金市場輸入疲軟的正能量，但金市投資、投機做多能量明顯不濟，使得金價漲幅實在過于羞澀。從上周及上周部分基金在黃金市場中的流動來看，基金在金市場內呈現多空雙向收縮的小幅減持態勢，且空頭減持力度略強于多頭減持力度。這也是空頭連續6周增持后第一次減持。但空頭總體減持力度不大，減持力度僅約5%。全球最大的黃金上市交易基金（ETF）SPDRGoldTrust在上半周維持觀望后，周四進一步明顯減倉，減少6.32公噸，持倉量下降為100353公噸，逼近千噸關口，再創數月持倉新低，似繼續堅持著中期看空觀點。
　　
　　黃金價格本周走勢預測
　　
　　從周線圖看，現貨金上周收取帶長下引線的陽星，與前一根大陰柱結合起來，從趨勢上看沒有太大的意義。從單個的K線圖看，上周收取陽星，本周黃金價格開盤至少還有回踩上周開盤價1382的需求，如造就下引線后開始上漲，突破上周最高點1394則總體會呈現強勢格局；反之，如跌破上周的最低點，則有望引發新一輪的下跌。
　　
　　從日線圖看，國際金價上周總體呈現闊幅震蕩，上方整數關口附近阻力強勁，下方1380下方買盤支撐強勁。預計本周初總體還將呈現震蕩格局，即便上方有突破，也未必能呈現很大的直線上漲空間。另外，國際黃金下方1378形成第一強勁支撐，下方1358則形成多空分水嶺。從四小時圖看，目前布林帶橫盤整理，黃金價格區間在1372-1395，并開始呈現縮口跡象，預計經歷盤整后突破布林帶將選擇短期方向。
　　
　　綜合來看，黃金價格上周總體呈現闊幅震蕩，上方整數關口附近阻力強勁，下方1383下方買盤支撐，預計本周初還將先行呈現震蕩格局，震蕩之后突破區間將選擇短期方向。