黃金從去年年底1795美元/盎司開始一路狂跌，熊途漫漫，只有在今年4月份“中國大媽”出手才執了一次“熊”耳，但是實物買盤的大量出現還是沒有能夠止住黃金的頹勢，在黃金甚至打穿了市場公認的“成本價”1200美元/盎司，很多投資者都疑惑不解，為何黃金跌幅如此之巨大？
　　
　　普遍的觀點認為是因為美國經濟逐漸復蘇，美聯儲決定退出QE政策，并且7月份的一系列利好數據也使得投資者普遍認為美聯儲退出QE政策已經指日可待。
　　
　　但是隨著數據的進一步出爐，尤其是本月的“非農”數據遠低于市場預期，并且美國勞工部公布的8月3日當周初請失業金人數低于預期的33.6萬人，增加至33.3萬人。這些數據無疑都表明美國的經濟數據中存在著明顯的矛盾之處，為何代表經濟晴雨表的股市連創新高，美國第二季度GDP增速為1.7%高于預期值1%，但是美國的就業人數還是有所下降呢？難道經濟復蘇沒有拉動就業？
　　
　　筆者認為，事實的確如此，美國的經濟復蘇依*的是房地產市場而不是消費！
　　
　　眾所周知，美國的經濟增長主要*消費，只有消費增長了，美國的經濟才會步入正軌，但是想讓美國人繼續消費的前提是提高就業率，有了工作賺錢了才會去消費，如果就業率上不來，那么消費能力一定無法提高，即使這個時候GDP增長1.7%，和美國的新屋銷售數連創新高，從今年年年初的43.1萬增長到6月的49.7萬，但是這些數據并不能夠反應出美國消費能力的提升，從數據來看，消費水平并沒有隨著GDP的增加而大幅上漲，零售銷售月率顯示，6月的增長率僅有0.4%，低于預期值0.8%和前值0.5%，很顯然美國不是中國*“炒房”拉動消費還不行。
　　
　　除此之外，最能夠體現美國消費能力的就是我國對美國的出口額，從我國的出口數據可以看出，我國的4、5、6月出口額明顯出現了下滑，分別是1870、1827、1743億美元，盡管7月出口額有所回升到了1859億美元，但是也沒有高于今年四月份1870億美元。
　　
　　當然我國的出口額下降的另一個原因也是日元的大幅貶值，造成我國的出口企業不敢接單。
　　
　　黑石集團的副總裁Byron Wien近期表示對美國經濟下半年的狀況表示擔憂。他認為：
　　
　　“雖然現在市場上對于下半年的企業表現有明顯的樂觀情緒，但是我仍懷疑這樣的看法是否正確。今年目前為止，公司的業績普遍比分析師預期高出了2/3左右，但我認為，這主要是因為預期估算較低，才會讓最終結果看上去相對較高。Alcoa和可口可樂這些公司就是這樣的情況。在科技領域，微軟、英特爾和谷歌的業績都沒有達到預期。分析師對各大公司第二季度的盈利預期僅僅比2012年同期增長2%，全年盈利預期僅比去年增長4-6%，全年預期中，有很大一部分增長來自于對今年下半年表現的樂觀預測。
　　
　　如果銷售業績不能夠得到改善，那么我們也不太可能會看到公司盈利有更高的增長。從預期來看，分析師對公司銷售額的預期僅為二季度同比增長1.25%，全年增長2.75%。
　　
　　很顯然，他認為，股市之所以會創出新高，那是因為流動性過�！�—QE政策導致的熱錢涌向股市的結果，而不是企業的經營狀況真正得到了改善。
　　
　　那么一旦美聯儲停止QE政策的話，美國的股市恐怕大幅下挫，屆時可能會引發金融動蕩，使得實體的經濟復蘇雪上加霜。加上近期美元指數一路下挫，所謂的強勢美元策略更是無人問津，美國經濟復蘇目前看來還只是假象而已。
　　
　　綜合以上觀點，筆者認為，美聯儲不會輕易退出QE政策，印鈔還將繼續，那么這將利好金銀，建議投資者逢低做多為主。