Henderson Global Investors的首席經濟學家Simon Ward認為2014年下半年隨著股票市場因全球經濟增長接近頂峰而陷入掙扎，并且接近最新增長周期的結尾，黃金將因此受益。
　　
　　Ward認為有證據顯示市場流動性開始變緊，容量約束開始出現并且有更多高通脹的可能，這些都是經濟增長放緩的標志。
　　
　　“我們正在接近經濟循環的末端，今年將是典型的循環晚期年。”Ward說，“一整年的增長會是比較可觀的，但隨著今年一點點過去，動量會慢慢消失。”
　　
　　Ward認為盡管2014年會是經濟增長比較積極的一年，但他預計全球增長會在2015年有所蹣跚。他還認為諸如股票這樣領先的市場會在今年下半年開始在價格中顯現出弱勢。
　　
　　隨著投資基金開始從股市中離開，Ward認為這些資金會重新回到政府債券和貴金屬中。他指出債券收益率開始上漲，并且變得更吸引人。而對黃金市場而言，Ward認為循環下降中所帶來的市場流動性
　　
　　“貴金屬是對環境流動性最為敏感的資產，我預計流動性在今年上半年就會收緊，因為明年經濟不會那么好，”Ward說，“流動性會開始轉向，而那時貴金屬會成為我的優先選擇。”
　　
　　Ward說：“我肯定會在我的投資組合中加一點政府債券，只要發展如我的預期，那么在增加的同時也會在年中加入一點貴金屬，并且減少股票。”
　　
　　目前大部分經濟學家預計2014和2015年全球繼續增長，并且非常關注通縮，但Ward對此并不同意。他指出歐洲的低通脹問題主要是歐元走強的結果，這和日本通脹主要是日元走弱的結果一樣。
　　
　　Ward說：“現在有一種趨勢就是人們會專注在通脹很弱的事實上，但如果看G7，通脹在過去12個月都很穩定。”
　　
　　Ward認為商品價格開始穩定，一些近期的商業調查顯示價格或可在近期開始增長，這也同樣是通脹上升的標志。