黃金空頭目前押注金價熊途尚未走完，致使全球最大的黃金上市交易基金(ETF)的黃金持倉量降至雷曼兄弟控股公司破產當月以來的最低水平。
　　
　　黃金ETF-SPDR Gold Trust的黃金持倉量周二(11月4日)減少0.3%至738.8噸，為2008年9月以來最低水平。油價暴跌進入熊市，且美聯儲(Fed)退出債券購買，削弱了金條作為對沖通脹工具的魅力。
　　
　　SPDR Gold Trust黃金持倉：
　　
　　黃金眼下正走向1998年以來首度連續兩年下跌。截至2012年的12年間，黃金連續上漲。在雷曼兄弟2008年破產后，黃金的買需加速。雷曼的倒閉對全球市場造成巨大沖擊，并促使各國央行增加貨幣供應。六年過后，一些投資者所確信的惡性通脹并未成為現實，且美國股市攀升至紀錄高位。
　　
　　OakBrook Investments LLC.的聯席首席投資官Peter Jankovskis周二稱：“金融界走到盡頭的所有論點都已消失。有關通脹的擔憂已從系統中被沖走。若股市繼續飆至新高，那么我們有可能會看到更多投資者退出黃金市場。”
　　
　　美元走高
　　
　　SPDR黃金基金的資產今年已下滑7.4%。隨著美聯儲愈發*近自2006年以來的首次加息，投資者不斷拋售黃金。彭博美元指數本周攀升至五年高點。日益升高的借款成本減低了黃金的吸引力，因為大宗商品一般通過價格的上漲給予投資者回報，而美元走強通常會削弱保值需求。
　　
　　全球黃金交易所交易產品(ETP)持倉量今年減少119.4噸至1643.4噸。2013年，869.1噸的凈流出幫助抹消了逾730億美元的基金價值。全球持倉量于2012年12月達到創紀錄的2632.5噸，超過當時意大利和法國的儲備量。
　　
　　通脹受抑
　　
　　兩年多來，以個人消費支出(PCE)物價指數衡量的美國通脹率一直低于2%。美聯儲(Fed)傾向使用該指標衡量通脹。
　　
　　高盛9月時重申了其對金價到2014年將跌至1050美元/盎司的預期。法國興業銀行的Michael Haigh上周表示，隨著油價下跌，金價跌至1000美元/盎司的可能性逐漸上升。
　　
　　芝加哥Archer Financial Services的資深市場策略師Adam Klopfenstein于11月3日稱：“沒有多少人認為有避險的需要。我們或能看到金價的進一步修正。”
　　
　　北京時間17:05，現貨黃金報1146.56美元/盎司，跌21.65美元，跌幅1.85%。