美元和黃金相互關(guān)聯(lián)。如美元走強(qiáng)，那么黃金就會下跌。或者應(yīng)該說如黃金下跌，美元就會走強(qiáng)？
　　
　　黃金自1800美元/盎司已下跌了41%，而美元自2011年低位已上漲33%。我們之前已經(jīng)見過好多次類似的情形。如圖中黃金長方形所示，黃金在上世紀(jì)80年代大幅上漲。在那輪漲勢中，貴金屬上漲幅度高達(dá)近700%。美元指數(shù)同期下滑約22%。關(guān)于將美元-黃金/黃金-美元比喻為馬與馬車關(guān)系的分析已經(jīng)有不少。2015年夏天，馬正圍著圓圈跑，馬車上的其中一個車輪還掉了。
　　
　　黃金的路徑較為陡峭，而美元指數(shù)之后的走勢可能會更為強(qiáng)勁。高位低點(diǎn)和低位低點(diǎn)的技術(shù)構(gòu)造正朝南駛?cè)ァＵ堊⒁鈭D中用綠線標(biāo)出的上世紀(jì)90年代的“強(qiáng)勢美元”。目前類似的趨勢正在發(fā)展中，見圖中紅線處。
　　
　　Robert P. Ryan是蒙特利爾銀行信貸分析師。這是一家受人尊敬的投行，據(jù)傳幾十年來成功的預(yù)測了馬匹和馬車的關(guān)系。Ryan寫道，“我們相信黃金已經(jīng)失去了避險功能。在困難時期，它已經(jīng)成為主要的現(xiàn)金來源了。”這表明Ryan是將馬匹拴在馬車上的。(據(jù)相關(guān)專家稱，這個看法完全是錯誤的。如將馬車附在馬匹上面，那么馬就會知道你是否是其父。)“金價對美聯(lián)儲加息預(yù)期和美元走勢的反應(yīng)相當(dāng)靈敏。”
　　
　　注意駕好馬車，注意馬匹的走向。否則，寬闊的帶鉛的馬蹄可能會出現(xiàn)在你眼前。