美國商品咨詢公司CPM集團管理合伙人克里斯蒂安認為
　　
　　美國商品咨詢公司CPM集團管理合伙人杰弗里·克里斯蒂安（Jeffrey Christian）接受中國證券報記者專訪時指出，以投資為目的的黃金需求下降是導致金價走軟的主要原因，他認為金價短期內難以再回到2011年的高點。
　　
　　CPM集團是全球知名的貴金屬和大宗商品研究機構，其前身是高盛集團旗下的大宗商品研究部門。
　　
　　投資需求不振
　　
　　中國證券報：今年以來金價下跌的主要原因是什么？
　　
　　克里斯蒂安：有很多的投資者不再迷戀于黃金市場了，如果你看了黃金投資的數據，你會發現那些黃金長線投資者，他們的倉位長期上來說是相對比較穩定的。這說明那些黃金的長期投資者依舊保持著樂觀的態度，在等待著黃金走勢見底，然后才會決定是否增加投資。
　　
　　但是短線的投機者卻在不斷減持，我相信一樣的情形也在其他市場發生著。你會發現，短線投資者在不斷的減持，與此同時長線投資者在等待著最低點的到來并決定是否買入。
　　
　　我們看一下中國的股市，中國股市從六月底到七月初出現調整，但投資者并沒有就此轉戰黃金市場，而是把大跌當作一次買入的良機。所以我們可以明確一點就是，中國投資者對黃金市場并沒有多大的興趣。
　　
　　此后又出現了希臘的債務危機，有些人預期這會對歐元區帶來重大影響。但其實并不是這樣，因為到最后一定還是會有合理可行的方法解決希臘債務危機的。許多之前因為避險買入黃金的投資者之后選擇賣出。所以希臘問題是導致黃金賣出的一個重要原因，這就是為什么上兩周會有機構賣出幾千盎司的黃金的原因。
　　
　　投資需求是拉動黃金需求的關鍵，但是現在的確很缺乏。同時一些中央銀行也聲稱會減少黃金的購入，而珠寶行的需求還在一個不錯的位置因為受到了金價下降的影響。總而言之，投資需求才是金價的關鍵。
　　
　　對沖基金是黃金投資的一個重要來源，但主要的還是那些歐美上流社會的需求，同時中東與亞洲的個人投資也逐漸增長了。傳統意義上來說，黃金是中東以及亞洲比較流行的投資項目。在歐美也有很多有錢的投資人，越來越多的把黃金投資當作是風險多樣化的一種投資辦法。
　　
　　礦業巨頭延緩擴張步伐
　　
　　中國證券報：金價下跌對黃金生產商有何影響？
　　
　　克里斯蒂安：金礦業的產能在不斷上升，預計今年能上升4.5%左右，但是有不少礦業巨頭開始減少產能以及延緩發展，這些負面影響會在明后年才能體現出來。
　　
　　由于金價下跌，有很多的黃金開采公司受到了極大的影響，一方面來說其收益在逐漸下降，另一方面財務上也出現了問題。不過總的來說，更多的開采公司還處于賺錢狀態。去年的平均生產成本為每盎司950美金，很小部分的開采公司處于虧損。開采產業依舊處于增長趨勢，因為有很多項目都是在金價大跌之前開始的。
　　
　　中國證券報：你是否認為比特幣等互聯網貨幣會對黃金的地位造成沖擊？
　　
　　克里斯蒂安：我不認為金價下降跟互聯網貨幣有任何關系，同時互聯網貨幣是非常危險并會給黃金市場帶來負面作用的。因為黃金是實體的，可擁有的實體資產，互聯網貨幣是帶有高投機性的，并很有可能一夜之間就消失。
　　
　　金價短期難回歷史高點
　　
　　中國證券報：你對于今明兩年金價作何展望？金價是否還有機會回到2011年每盎司1900美元附近的歷史高點？
　　
　　克里斯蒂安：我認為金價未來還是有機會回到1900美元，但是需要幾年的時間，因為世界經濟還存在太多的不確定性。
　　
　　讓我們看看黃金處于1900美元那時的世界經濟情況：首先是希臘債務危機的爆發，歐洲別的一些國家也受到了不同程度經濟收縮的影響。美國政府赤字大幅度上升，美國國會未就提高上限達成一致，美國債務評級被下調。全球范圍的金融市場都出現了恐慌。
　　
　　到目前為止，這些問題或多或少還都存在著，但并不像過去那么危險，所以依然有一些投資者在買入黃金，但是他們變得更加冷靜了。
　　
　　世界上的債務問題依然存在，一些問題雖然不會導致近期的崩盤，但是的確會影響到以后，所以投資者依然會對金價感興趣，會更加警惕價格上的變動。
　　
　　對于今年下半年，我們不覺得會有導致黃金價格急劇下跌的財經事件。而七、八兩個月通常也是金價最“薄弱”的兩個月，我們認為現在金價接近見底水平，但也不一定馬上就會上漲。如果到年底，我覺得金價有可能會在每盎司1200美元水平。
　　
　　我們預計明年金價會有緩慢但是穩步向上的增長，但是局面會因為美國總統選舉而變得更加復雜。外界會擔心世界經濟情況、金融市場的穩定、美國的升息等因素，我們認為這些會對金價有少量的推動。但金價不會因為經濟問題而有大幅波動，價格大幅增長在2017年之前都不太可能出現。