8月3日-8月7日當周黃金市場綜述：本周金市劇本內容豐富，劇情跌宕起伏，市場波動圍繞兩條線展開。首先要提到的是聯邦公開市場委員會（FOMC）指標性人物，中立委員亞特蘭大聯儲主席洛克哈特（Dennis Lockhart） 周二發表“鷹派”的表態，力挺美聯儲9月加息，承接上周五圣路易斯聯儲主席布拉德9月適合加息的言論，美聯儲9月加息預期強化，盡管美聯儲理事鮑威爾隨后在周第三拋出“9月加息未定論” 以避免市場對美聯儲9月加息過于確定。
　　
　　另外，美國本周公布的經濟數據參差不齊，特別是非農前瞻指標忽冷忽熱，讓周五非農就業報告出爐前的市場充滿懸念。周三的ISM非制造業指數及就業分項飆升至十年高位，但周一的制造業指數及就業分項不及預期；周四的上周初請失業金人數維持較低水平但挑戰者裁員人數飆升至四年高位，而且周三的ADP就業表現不佳。最終，周五公布的7月非農就業人數增加21.5萬，美聯儲加息預期得到鞏固。
　　
　　黃金本周成功地抵抗了空頭借助洛克哈特9月加息論，強勁的7月ISM非制造業指數及穩固的7月非農就業報告發動的三輪攻勢，在9月加息概率大幅飆升的情況下，仍守穩1080支撐，并將多空爭奪戰線向上推移，充分展示了抗跌韌性。
　　
　　美國商品期貨交易委員會（CFTC）周五（8月7日）公布的數據顯示，截至8月4日當周，對沖基金和基金經理減持Comex黃金期貨及期權凈空頭頭寸，盡管持倉史無前例地連續第三周處于凈空頭，但紀錄水平的空頭頭寸意味著空方后續力量不足，勢頭如強弩之末，已然悄然撤退。我們認為，黃金有望展開一輪反彈。
　　
　　當周要聞盤點
　　
　　洛克哈特力挺加息ISM非制造業指數強勁 9月加息概率飆高
　　
　　FOMC委員，亞特蘭大聯儲主席洛克哈特 （Dennis Lockhart）周二（8月4日）向《華爾街日報》表示，9月是合適的加息時點，美聯儲已接近提升短期利率，除非美國經濟 “嚴重惡化”，他才會不支持在9月加息。
　　
　　洛克哈特的言論增強了美聯儲9月加息的可能性。洛克哈特在聯邦公開市場委員會（FOMC）中以立場中立著稱，是美聯儲主席耶倫（Janet Yellen）政策立場堅定的擁護者。
　　
　　美國供應管理協會（ISM）周三（8月5日）公布的數據顯示，受企業活動急速擴張、就業和新訂單大幅增長所帶動，美國7月服務業PMI升至60.3，為2005年8月來最高，這表明服務行業在急速增長。
　　
　　數據為美聯儲在9月下次政策會議上升息提供了進一步支持。近期美國經濟數據良莠不齊，強勁的就業數據被疲弱的樓市、制造業和通脹報告所抵銷。
　　
　　道明證券駐紐約分析師Cheng Chen表示，“市場認為，這些數據對美聯儲而言是非常好的消息，這進一步確認美國經濟成長正在向目標*近。目前，我們仍預計美聯儲將在9月會議上升息。”
　　
　　德國商業銀行的分析師Daniel Briesemann稱，“ISM服務業數據的影響力蓋過了ADP數據，美聯儲可能在9月升息的預期沒有改變。”
　　
　　巴克萊銀行認為，夏季剩余時間的經濟數據足夠強勁。美聯儲依然趨向于在9月份加息。
　　
　　周二亞特蘭大聯儲主席洛克哈特（Dennis Lockhart）“鷹派”的表態和周三美國服務業增速好得驚人的數據之后，交易員們確信美聯儲將在9月開始加息的概率從兩天以前的38%躍升到了52%，達到了空前水平。
　　
　　非農報告最終穩固加息預期
　　
　　7月非農就業報告的前瞻指標良莠不齊，最終的數據仍站上20.0萬，非農就業增加21.5萬（盡管低于預期的22.3萬），穩固了美聯儲加息前景。
　　
　　美國勞工部（DOL）周五公布的數據顯示，美國7月非農就業人數增加21.5萬人，略低于市場預期的增加22.3萬人，同時7月失業率依然處于7年低位5.3%。
　　
　　與此同時，美國7月平均每小時工資月率增長0.2%，預期增長0.2%，前值持平；美國7月平均每小時工資年率上升2.1%，前值為上升2.0%。7月勞動參與率為62.6%，前值為62.6%。
　　
　　美國勞工部在報告中指出，盡管全球經濟增長前景溫和，但是從今年至今美國企業持續的招聘來看，雇主們對需求前景感到樂觀。報告還稱，與此同時，就業穩健增長將提振薪資水平，從而鼓勵消費者更加傾向于增加支出，為經濟復蘇提供更多的動力。
　　
　　受數據促動，美元指數一度急升至98.33，但美指隨后大幅下滑并觸及日低至97.51，而黃金在急挫10美元刷新日內低點1082.90后，強勁反彈收復非農后全部跌幅并刷新日內高點至1099.60美元/盎司。
　　
　　非農就業數據后，美國聯邦基金利率期貨顯示，美聯儲9月加息幾率從報告公布前的46%升至56%；美聯儲12月加息幾率從報告公布前的72%升至79%。
　　
　　有“美聯儲通訊社”之稱的《華爾街日報》記者Hilsenrath點評道：7月非農就業人數符合美聯儲對美國經濟發展的預期，即美國就業崗位增長強勁，勞動力市場不景氣消退，也沒有跡象顯示薪資和通脹承壓。這些使得美聯儲仍然處于今年加息的軌道上，最早可能在9月。但7月非農就業增長的人數，以及平均每小時工資環比都表明美國經濟增長并沒有加速。
　　
　　加拿大皇家銀行首席美國經濟學家Tom Porcelli表示，“我認為這份非農報告使得美聯儲離加息又邁進了一步。”他說道：“此次非農報告依然堅挺，如果你認為美聯儲將在9月加息的話，這份非農報告與你的預期是非常契合的。”
　　
　　“債券之王”格羅斯更是直言，幾乎可以確定美聯儲將于9月加息。他已經開始研判美聯儲（FED）加息的問題，“美聯儲若一次加息50個基點，將會令市場恐慌。美元走強的影響應該被美聯儲納入加息考量。”
　　
　　巴克萊經濟學家Rob Martin稱，就業數據為美聯儲9月加息“清除障礙”，8月的就業報告及外部發展的不確定性有驅使美聯儲推遲加息的可能，但決定推遲的門檻“要高得多”。
　　
　　瑞穗證券經濟學家Steven Ricchiuto在一份報告中寫道，增加人數不夠多，不足以確保美聯儲將在9月份加息，同時這個數據也不夠弱，不足以改變那些期望美聯儲9月份加息的人士的預期。
　　
　　眾投行對非農評價積極，然而，高盛經濟學家Hatziu指出，美國7月份非農就業報告略有偏差，但不足以改變對美聯儲在12月份加息的預期。沒有理由改變對美聯儲加息時間的預期。對美國通脹前景的信心可能已經有所下滑。
　　
　　原油領銜大宗商品暴跌 通脹前景信心下滑
　　
　　受美聯儲加息預期升溫以及美元走強的影響，大宗商品本周再度全線下跌，追蹤能源、金屬和農產品表現的彭博大宗商品指數連連下挫，創2002年2月以來最低。布倫特原油期貨自1月份以來首次跌破50美元，NYMEX原油期貨直逼年內低點。
　　
　　大宗商品價格承壓的另一個原因是很多原材料供過于求。原油跌至2009年3月以來低位的一個重要原因是美國頁巖油行業蓬勃發展，原油供應大幅增加，原油產量一度創紀錄，而OPEC為了維護市場份額，供應水平也處于紀錄高位
　　
　　美國以外的大豆種植企業或者煤礦都選擇維持產量不減，因為這些國家的本幣疲弱使這些企業能夠將成本維持在較低水平，而美元走強則意味著他們在價格下降的情況下，仍能實現更多利潤。
　　
　　大宗商品價格特別是油價走低是全球通脹水平近期持續下滑的一個重要原因，也將在未來一段時間對通脹水平上升構成障礙。上周公布的美國第二季度勞動力成本指數增幅創33年新低，本周公布的美國7月ISM制造業和非制造業指數的物價分項均較為疲軟，美國通脹水平可能繼續維低位。
　　
　　后市展望
　　
　　下周的市場重要的經濟數據較少，市場主要焦點可能是美國7月零售數據，該數據被稱為“恐怖數據”因其往往引起市場劇烈的波動。在美聯儲加息日益臨近之時，官員對加息的態度也越來越重要，這關系到有多少委員會在以后的FOMC會議上投票支持加息。
　　
　　據彭博社周五（8月7日）公布的最新調查顯示，因預期美聯儲將于年內加息，黃金交易員、分析師連續第四周看跌下周金價，為4月以來連續看跌周期之最長紀錄。在接受調查的21位黃金交易員及分析師中，5人看漲（24%），10人看空（48%），6人看平（28%）。
　　
　　周五（8月7日）Kitco黃金市場調查結果顯示，大眾投資者以及市場分析人士仍然看跌下周黃金價格，但是整體看跌趨勢已經開始減弱。美國非農數據表現不錯，但是并未觸發美元進一步穩定漲勢，黃金在周五調整的情緒下也沒有繼續向下測試低位支撐。
　　
　　Kitco本周大眾投資者連續第四周普遍看跌黃金。本周只有202人參加了調查，其中123人，或61%認為下周黃金價格將會下跌；59人，或29%認為黃金將會上漲；20人，或10%對下周黃金走勢持中立看法。前兩周看跌黃金的人數分別是75%和68%，相比之前，看跌黃金的投資者比例已經出現了下降。
　　
　　本周33位專業人士中，有17位作出回復，其中4位，或24%，看多下周金價；9位，或53%看空下周金價；另有4位，或24%對下周金價持中立看法。受訪專業人士包括黃金交易員、投行分析師、期貨交易員以及技術分析專業人士。
　　
　　美國商品期貨交易委員會（CFTC）周五（8月7日）公布的周度報告顯示，截至8月4日當周，對沖基金和基金經理減持Comex黃金和白銀期貨及期權凈空頭頭寸，增持銅期貨及期權凈空頭頭寸。具體數據顯示，截至8月4日當周，COMEX黃金投機凈空頭頭寸減少1041手，至10293手；COMEX白銀投機凈空頭頭寸減少2121手，至8326手；COMEX銅投機凈空頭增加7801手，至33547手。
　　
　　因有跡象表明機構現金從貴金屬市場撤出的熱潮或正逐步消退，對沖基金和基金經理削減了黃金和白銀期貨及期權凈空頭頭寸。然而，黃金價格前景仍然疲弱，因市場預計美聯儲將于今年晚些時候加息，黃金承壓持續位于5年低位附近交投。
　　
　　對于黃金市場，我們認為，金價本周經受了美聯儲官員重磅講話和重要經濟數據的考驗，守穩1080水平，而低迷的通脹可能促使美聯儲首次小幅加息，隨后緩慢收緊貨幣政策，這位黃金獲得支撐的關鍵基本面因素。而且，CFTC數據顯示空頭已有退卻之意，黃金有望展開一輪反彈。