8月24日-8月28日當周黃金市場綜述：本周初，全球股市慘遭血洗，市場全線下挫。中國上證指數周一 (8月24日)單日跌幅竟達到8.49%，盤中一度暴跌9%，創漲跌停板制度實施以來最大跌幅，回吐年內全部漲幅。滬深兩市近2200股跌停，期指全線跌停。中國市場動蕩席卷歐美和新興市場，悲觀情緒籠罩，而朝鮮宣布朝韓邊境地區進入備戰狀態進一步抬升避險熱潮，黃金周初觸及一個半月高點1170.10美元/盎司。
　　
　　中國人民銀行周二突然宣布下調利率和存款準備金率，全球股市扭轉頹勢，強勁上攻，而美國8月諮商會消費者信心指數和7月新屋銷售表現靚麗，美元由七個月低點反彈，黃金跌破1140水平。周三公布的美國 7月耐用品訂單大幅好于預期，黃金刷新一周低點1117.70美元/盎司。紐約聯儲主席杜德利隨后發聲稱，9月加息的動力有所減弱，黃金止跌反彈。
　　
　　聯邦公開市場委員會（FOMC）9月會議日益臨近，市場糾纏不休的加息爭論即將揭曉謎底。美聯儲官員紛紛現身說法，多數官員聲援加息，但9月加息能否成行仍具有很強的不確定性。
　　
　　在市場加息預期后延，某些官員立場向鴿派偏移之際，美聯儲副主席費希爾周五的一番言論被市場解讀為鷹派色彩濃重。費希爾周六在杰克遜霍爾全球央行年會的小組發言中清晰地指出，“鑒于通脹預期明顯穩定，有很好的理由相信，隨著壓制通脹的力量進一步消散，通脹將會走高；不應等到通脹率回升到2.0%再開始收緊。“在市場擔憂通脹成為美聯儲加息最大阻礙之際，此番言論堪稱支持加息最強音。
　　
　　美國勞工部（DOL）將在下周公布8月非農就業報告，這可能是9月FOMC會議前最為重要的經濟數據。在貨幣政策會議臨近之際，美聯儲官員的言論將具有更為重大的市場影響力。
　　
　　國際現貨黃金8月14日當周累計下跌26.80美元，跌幅2.31%，收報1133.50美元/盎司，最高上探1168.90美元/盎司，最低下探1117.80美元/盎司。
　　
　　黃金本周錄得五周最大周跌幅，但仍守穩1125/1117區域，并在周五一度突破1140水平，顯露出展開上升5浪的態勢。
　　
　　當周要聞盤點
　　
　　中國央行雙降提振全球股市 黃金暫退避
　　
　　中國人民銀行周二（8月25日）宣布下調存款準備金率和一年期貸款基準利率。其中，金融機構一年期貸款基準利率下調0.25個百分點至4.6%，一年期存款基準利率下調0.25個百分點至1.75%。這也是自去年11月始第五次降息。
　　
　　中國央行宣布降準降息后， MSCI明晟新興市場指數上漲2.3%至789.65點，之前該指數連續七天下滑。歐洲股市周二盤中聞訊急升逾4%，錄得2011年底以來最大單日升幅；美國股市大幅高開，但隨后由升轉跌。
　　
　　黃金則由1150水平附近下挫近20美元，最低觸及1134.70美元/盎司，仍守穩1130 水平。
　　
　　然而，央行降準降息并未挽救中國股市，A股周三開盤后震蕩走低，上證指數一度下跌近3.80%，隨后大幅上揚最高漲幅達4.20%，然而此后逐步走低，收盤下跌1.27%。
　　
　　著名資產管理集團施羅德(Schroders)新興市場經濟學家Craig Botham表示，中國降準和降息應該有助于市場人氣，但不太可能刺激經濟增速反彈。
　　
　　施羅德認為，中國降準可能只是恢復失去的流動性，降息可能有助于防止違約而不是鼓勵投資。
　　
　　野村（Nomura Securities）亞洲(除日本)策略主管Craig Chan接受外媒采訪時指出，當前中國貨幣政策放松舉措力度并不是非常大，但仍可能會推高人民幣貶值預期。Chan表示，主要因中國央行（PBOC）下調了基準存貸款利率，這凸顯出對經濟有更多一些顧慮，而不僅僅是流動性顧慮。
　　
　　Chan進一步指出，當前新的人民幣中間價機制意味著如果中國允許市場在更大程度上決定匯率，人民幣可能會貶值。因此，仍預計2015年底美元/人民幣將觸及6.60。
　　
　　海通證券分析師姜超等在最近報告中指出，中國央行（PBOC）“雙降”及時啟動，有助穩定流動性和寬松預期，對沖市場巨幅波動，穩定金融市場。
　　
　　海通證券認為，中國央行未來仍有降準可能。該行報告進一步指出，中國央行再次降息或仍陷兩難境地。雖然從經濟增長角度來看，未來仍有降息必要，但從通脹看降息空間可能有限。
　　
　　美國2季度GDP大幅上修 就業市場繼續收緊
　　
　　美國商務部(DOC)周四(8月27日)公布的數據顯示，美國2季度實際GDP年化季率上修為增長3.7%，預期增長3.2%，初值增長2.3%。這表明美國經濟復蘇的勢頭仍在延續。
　　
　　路透社評論稱，此次數據遠好于預期，GDP增速明顯加快，主要原因是除貿易、庫存與政府采購外的國內需求較上次統計上修近0.7%，庫存總量錄得明顯增幅，消費支出較上輪上修0.2%，表明美國經濟增長勢頭強勁，這可能會促使美聯儲考慮在今年加息。
　　
　　美國勞工部周四公布的報告顯示，截止8月22日當周，經季節性調整的一周初請失業金人數跌至三周低點，為27.1萬人，較前周減少6,000人。這是連續25周初請失業金人數低于30萬關口，反映出就業市場繼續收緊。
　　
　　PNC Financial Services首席分析師Stuart Hoffman表示：“因近來市場動蕩，美聯儲可能確實會等到今年稍晚才采取行動，但經濟基本面也支持9月加息。”
　　
　　不過，交易員們則認為，即使公布的經濟增速令人鼓舞，美聯儲9月份加息的可能性仍有25%。
　　
　　9月FOMC會議臨近 多數官員聲援加息
　　
　　聯邦公開市場委員會（FOMC）9月貨幣政策會議即將登場，官員對經濟前景和加息的言論更為引人注目，恰逢杰克遜霍爾全球央行年會召開，各路官員的評論為投資者提供了窺探美聯儲貨幣 政策走向的線索。
　　
　　本周，首先是紐約聯儲主席杜德利周三（8月26日）表示，因全球市場動蕩增加了美國經濟面臨的風險，與幾周前相比，9月加息的動力有所減弱，他還稱就業市場過度閑置。杜德利稱，希望在最終加息前能夠看到更多的美國經濟數據。杜德利預計美元和油價對美國通脹的影響將是暫時性的；中國經濟放緩可能影響美國商品和服務的價格。
　　
　　堪薩斯聯儲喬治周四(8月27日)在講話中指出,現在評判市場動蕩對于聯儲政策意義還為時過早。她重申，美聯儲每次會議都有可能宣布加息。對于全球市場近期的劇烈波動，喬治表示，“現在分析市場波動對于美國的影響還為時過早。這一事件令利率形勢更為復雜，但我并不認為市場波動對于美國會有持續影響。”
　　
　　克利夫蘭聯儲主席梅斯特周五（8月28日）表示，美國經濟穩固，可以支持加息，美國經濟已經準備好接受一次適度的加息。“我希望在從現在到九月會議的時間里評估下所有的經濟信息，包括近期波動的市場及其背后的原因，”梅斯特表示，“但是到目前為止，它們并未改變我的基本預估，即美國經濟穩固，可以支持加息。”
　　
　　明尼阿波利斯聯儲主席柯薛拉柯塔周五稱，他認為美國沒有理由今年加息，除非經濟前景有重大變化。他表示，“明年下半年接近我考慮的時間。”
　　
　　亞特蘭大聯儲主席洛克哈特周五表示，市場表現令他對9月升息沒有那么堅決了。洛克哈特稱可能會因市場動蕩評估而改變政策想法，在暴風雨之際不改變政策是較為明智的做法，更遲加息犯政策錯誤的可能性更小。
　　
　　布拉德周五在全球央行主席年會的間隙表示，“市場動蕩沒有‘劇烈’到推遲加息的地步，美國經濟基本面仍很強勁，中國經濟放緩和市場波動對美國經濟前景影響甚微；在通脹方面，情況良好。當聯儲開始加息，這將會是個‘美妙’的日子，聯儲應該非常漸進地加息，并以數據為依據。”
　　
　　美聯儲副主席費希爾周五稱仍未決定是否在9月升息，要看數據和市場表現。在被問及市場波動對通脹的影響時費希爾表示，需要觀望，但費希爾表示，對通脹將回升至2%很有信心并稱部分影響通脹的因素是暫時性的。費希爾還指出，“經濟已恢復至接近充分就業的水平，我們正在朝著利率上升的方向前進，近期的數據令人印象深刻。”
　　
　　費希爾周六在杰克遜霍爾全球央行年會小組小組發言中清晰地指出，“鑒于通脹預期明顯穩定，有很好的理由相信，隨著壓制通脹的力量進一步消散，通脹將會走高；不應等到通脹率回升到2.0%再開始收緊。”在市場擔憂通脹成為美聯儲加息最大阻礙之際，此番言論堪稱支持加息最強音。
　　
　　后市展望
　　
　　下周全球市場迎來美國8月非農就業報告，這是美聯儲9月會議前最為重要的指標。另外美聯儲還將公布經濟褐皮書，數位聯儲官員也將發表講話。
　　
　　9月加息懸而未決，金價本周錄得五周最大跌幅，但黃金投資者情緒積極，投機者繼續押注金價上漲。
　　
　　美國商品期貨交易委員會(CFTC)周五(8月28日)公布的周度報告顯示，截至8月25日當周，對沖基金和基金經理增持了Comex黃金和白銀期貨及期權凈多頭頭寸，同時還再次減持了銅期貨及期權凈空頭頭寸。具體數據顯示，截至8月25日當周，COMEX黃金投機凈多頭頭寸增加31508手，至44271手，為6月以來最高位。
　　
　　kitco周五公布了對大眾投資者以及華爾街專家的黃金下周展望調查。結果顯示，235位大眾投資者參加了調查，98位（或42%）認為下周黃金將會走高；102位（或43%），認為下周黃金將會下跌；另有35位（或15%），對下周黃金持中性看法。
　　
　　而kitco對于華爾街專業人士的調查結果顯示，分析專家們對于黃金價格的觀點相對更加一致一些。在35位受訪專家中，17位作出回復。其中12位（或71%）認為下周金價將會走高；僅有3位專家看空下周金價，另有2位對下周金價持中性觀點。
　　
　　據彭博社周五(8月28日)公布的最新調查顯示，因周一黃金自7周高位回落，黃金交易員、分析師看空下周金價程度升至4周最高。在接受調查的18位黃金交易員及分析師中，5人看漲(28%)，10人看空(55%)，3人看平(17%)。
　　
　　市場對9月加息爭論不休，黃金回撤后仍守穩1125/1117，技術前景積極，市場等待謎底的揭曉。我們認為，若加息被推遲，黃金可能由當前位置展開5浪反彈，反之，金價可能進一步下探，但我們認為黃金下行的空間有限，因美聯儲可能首次小幅加息，隨后逐步收緊貨幣政策。