周一（2月15日）歐洲時(shí)段盤初，現(xiàn)貨黃金延續(xù)上周五（2月12日）以來(lái)的修正態(tài)勢(shì)。金價(jià)日內(nèi)暴跌逾2%，并跌破1210關(guān)口，日內(nèi)已經(jīng)失去30美元的漲幅，主要因中國(guó)春節(jié)歸來(lái)后市場(chǎng)表現(xiàn)整體穩(wěn)定，歐洲股市也開盤走高，市場(chǎng)恐慌情緒減弱，加上黃金暴漲后不少投資者選擇獲利了結(jié)，黃金日內(nèi)開啟大幅下修。

　　在金價(jià)成功突破1200關(guān)口后，市場(chǎng)一邊倒性的看多，認(rèn)為金價(jià)已經(jīng)開始進(jìn)入牛市，甚至有聲音認(rèn)為金價(jià)短期底部已經(jīng)上移至千二關(guān)口。自2016年開局以來(lái)，黃金漲勢(shì)節(jié)節(jié)拔高，目前已經(jīng)在1046附近成功筑底。金價(jià)短線回撤可能在1190附近獲得支撐，并可能在此附近迎來(lái)逢低買盤支撐。

　　人民幣猴年“猴開心” 貿(mào)易順差緩解貶值壓力

　　中國(guó)1月貿(mào)易順差創(chuàng)歷史新高，這推動(dòng)人民幣匯率大漲。海關(guān)總署周一（2月15日）公布的數(shù)據(jù)顯示，中國(guó)繼續(xù)保持較大經(jīng)常賬戶順差，這幫助緩解了資本外流以及人民幣貶值憂慮，在岸和離岸人民幣雙雙大漲，價(jià)差收窄至100點(diǎn)以內(nèi)。

　　中國(guó)海關(guān)總署公布的數(shù)據(jù)顯示，中國(guó)1月以美元計(jì)價(jià)的出口額同比下降11.2%，進(jìn)口額下降18.8%，大幅弱于市場(chǎng)預(yù)期。同時(shí)，貿(mào)易順差則擴(kuò)大至633億美元的創(chuàng)紀(jì)錄水平。

　　數(shù)據(jù)還顯示，按美元計(jì)，2015年全年中國(guó)出口下降2.8%，進(jìn)口下降14.1%，相較于年初政府制定的進(jìn)出口年增長(zhǎng)6%的目標(biāo)相去甚遠(yuǎn)。

　　澳新銀行（ANZ）大中華區(qū)首席經(jīng)濟(jì)師劉利剛也在日內(nèi)的最新一份報(bào)告中指出，中國(guó)貿(mào)易順差升至歷史新高顯示，中國(guó)繼續(xù)保持較大經(jīng)常賬戶順差，這也將幫助緩解資本外流以及人民幣貶值的壓力。

　　接近歐市開盤，在岸人民幣兌美元擴(kuò)大漲幅，匯價(jià)最高上探至6.4885，日內(nèi)漲幅近1.2%，勢(shì)創(chuàng)2005年匯改后最大漲幅。

　　同時(shí)，離岸人民幣兌美元連續(xù)第十個(gè)交易日走高，匯價(jià)一度觸及6.4866, 刷新近兩個(gè)月高位。

　　據(jù)外媒援引四位銀行交易員的話稱，在岸人民幣市場(chǎng)自開盤后即看到至少兩家中資大行不時(shí)入市主動(dòng)拋售美元，將即期匯率推升至今年以來(lái)最強(qiáng)水平。

　　值得注意的是，離岸和在岸人民幣的價(jià)差已經(jīng)收窄至100點(diǎn)以內(nèi)。之前，由于境內(nèi)外人民幣價(jià)差在1月初持續(xù)擴(kuò)大，日間一度拉闊至2000點(diǎn)左右。隨后中國(guó)監(jiān)管機(jī)構(gòu)推出多項(xiàng)措施打擊跨境套利行為，并通過(guò)市場(chǎng)干預(yù)縮窄兩地價(jià)差，逐步將價(jià)差從1月上旬的平均1000點(diǎn)左右縮窄至下旬的300點(diǎn)左右。

　　中國(guó)股市猴年“猴堅(jiān)挺” 歐美股市全線高開

　　周一（2月15日），農(nóng)歷猴年的第一個(gè)交易日。盡管在A股春節(jié)假期休市期間，全球市場(chǎng)哀鴻遍野，一片腥風(fēng)血雨之景象，但是出乎意料之外的是，無(wú)比堅(jiān)挺的A股竟然上演"大逆轉(zhuǎn)"。在美歐股市前一交易日的反彈提振下，亞洲股市今天終結(jié)五連跌局面，中國(guó)股市滬綜指在猴年交易首日僅略微下跌。遺憾的是，兩市成交再度創(chuàng)下年內(nèi)新低，市場(chǎng)人氣仍然不夠活躍。

　　今日是猴年首個(gè)交易日，A股受春節(jié)期間全球股市大跌影響，今日大幅跌開，滬指直接回到2700點(diǎn)下方。兩市開盤探底后即緩慢回升，滬指很快收復(fù)2700點(diǎn)，并持續(xù)走高。午后開盤，兩市震蕩上行，盤中創(chuàng)業(yè)板漲幅擴(kuò)大至1.5%，滬指一度接近翻紅；盤面上題材多點(diǎn)開花，但成交量不足制約股指繼續(xù)上行，臨近尾盤兩市降溫。

　　截至收盤：滬指報(bào)2746.20點(diǎn)，跌17.30點(diǎn)，跌0.63%；深指報(bào)9668.85點(diǎn)，跌4.63點(diǎn)，跌0.05%；創(chuàng)業(yè)板報(bào)2116.84點(diǎn)，漲19.85點(diǎn)，漲0.95%。成交量方面，滬市成交1293.21億元，深市成交1996.65億元，兩市共成交3289.86億元，較上一交易日再縮量近350億，創(chuàng)近期新低。

　　除去中國(guó)股市，亞太股市整體也表現(xiàn)穩(wěn)定。歐美股市在經(jīng)歷血洗后大難不死，本交易日歐股全線高開。德國(guó)DAX指數(shù)2月15日開盤上漲214.64點(diǎn)，漲幅2.45%，報(bào)8752.87點(diǎn)；英國(guó)富時(shí)100指數(shù)2月15日開盤上漲170.63點(diǎn)，漲幅3.08%，報(bào)5536.97點(diǎn)；法國(guó)CAC40指數(shù)2月15日（周一）開盤上漲98.35點(diǎn)，漲幅2.52%，報(bào)3896.71點(diǎn)；西班牙IBEX35指數(shù)2月15日（周一）開盤上漲174.5點(diǎn)，漲幅2.25%，報(bào)7746.3點(diǎn)；意大利富時(shí)指數(shù)2月15日（周一）開盤上漲741.87點(diǎn)，漲幅4.7%，報(bào)15773點(diǎn)。

　　黃金猴年“猴嚇人” 春節(jié)猛飆后慘遭砸盤狂瀉2%

　　周一（2月15日）歐市盤初，國(guó)際金價(jià)下跌逾2%，進(jìn)一步遠(yuǎn)離一年最高點(diǎn)位1262.20，股市反彈以及中國(guó)農(nóng)歷新年假期過(guò)后的獲利了結(jié)，都令金市承壓。上周四（2月11日）金價(jià)一度攀升至1260.60美元/盎司，創(chuàng)一年最高，因全球股市暴跌引發(fā)對(duì)黃金以及日元和美國(guó)國(guó)債的避險(xiǎn)需求。

　　據(jù)一位交易員表示，“由于股市反彈和中國(guó)賣盤，金價(jià)下跌。有一些獲利了結(jié)，但量不大。”

　　與2月5日中國(guó)長(zhǎng)假前最后一個(gè)交易日相比，金價(jià)每盎司高約60美元，因而促使一些投資者獲利了結(jié)。

　　其他亞洲市場(chǎng)對(duì)黃金也沒(méi)有太大購(gòu)買意愿，因價(jià)格在短時(shí)間內(nèi)急升使買家望而卻步。

　　金價(jià)大漲后，全球最大黃金上市交易基金（ETF）--SPDR Gold Trust GLD GLD 周五的黃金持倉(cāng)量較上日減少0.71%至710.95噸。

　　上周黃金市場(chǎng)大幅走高，對(duì)黃金看漲的聲音也越來(lái)越多。億萬(wàn)富翁投資者M(jìn)ark Cuban稱，在全球市場(chǎng)混亂的局面下，買入了大量黃金看多期權(quán)。

　　Cuban表示：“當(dāng)交易員們不知道怎么做的時(shí)候，他們就會(huì)轉(zhuǎn)向所有人都做的事情，因此我認(rèn)為黃金是很可能的選擇。”

　　此外，RiskReversal的Dan Nathan也指出，黃金期權(quán)的交易量大幅上漲。

　　上周四的金價(jià)大漲中，SPDR黃金ETF（GLD）的交易量是平常日均交易量的4倍，尤其是看多期權(quán)是看空期權(quán)的4倍。

　　據(jù)悉，最為看多的一名交易員押注下一個(gè)月GLD價(jià)格將大漲19%。這名交易員買入了2萬(wàn)個(gè)3月GLD上漲至140美元的看多期權(quán)，每100股30美分，也就是這名交易員花費(fèi)了60萬(wàn)美元押注屆時(shí)GLD上漲至140.3美元。

　　Nathan表示，GLD將在上行120美元遇到阻力，如果GLD不能突破該水平，那么將回落至100美元的水平。

　　Nathan稱：“我認(rèn)為黃金的表現(xiàn)比其基本面展現(xiàn)的更好，我不認(rèn)為黃金市場(chǎng)對(duì)沖資產(chǎn)，這就是一個(gè)交易。”

　　市場(chǎng)對(duì)FED加息不抱希望 黃金前景樂(lè)觀回撤可多

　　美聯(lián)儲(chǔ)主席耶倫周四（2月11日）出席美國(guó)國(guó)會(huì)聽證會(huì)作證時(shí)表示，未來(lái)經(jīng)濟(jì)有可能會(huì)出現(xiàn)衰退。美聯(lián)儲(chǔ)正在研究如經(jīng)濟(jì)形勢(shì)惡化，負(fù)利率可能會(huì)對(duì)經(jīng)濟(jì)有幫助。

　　“任何一年，經(jīng)濟(jì)都會(huì)有陷入衰退的可能性，”耶倫表示，“不過(guò)證據(jù)表明，經(jīng)濟(jì)擴(kuò)張并未壽終正寢。”

　　耶倫在證詞中稱，當(dāng)前金融形勢(shì)對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的支持度在下降，股市下跌、高風(fēng)險(xiǎn)借款人需要支付更高的借款利率、美元進(jìn)一步升值。如果這個(gè)態(tài)勢(shì)持續(xù)下去，可能會(huì)影響美國(guó)經(jīng)濟(jì)和勞動(dòng)力市場(chǎng)的前景。中國(guó)等海外國(guó)家經(jīng)濟(jì)增速下降，可能對(duì)美國(guó)有進(jìn)一步的沖擊。市場(chǎng)對(duì)通脹的預(yù)期在下降。不過(guò)，油價(jià)下跌和長(zhǎng)期利率走低，部分抵消了上述因素帶來(lái)的負(fù)面影響。耶倫還稱油價(jià)和美元何時(shí)能穩(wěn)定下來(lái)沒(méi)有明確時(shí)間表。

　　耶倫在被問(wèn)及FOMC是否會(huì)考慮實(shí)施負(fù)利率時(shí)表示不會(huì)排除這一可能性，但尚未完成相關(guān)的評(píng)估。周四耶倫證詞部分與上日出席眾議院聽證會(huì)時(shí)完全一致。她重申，2010年時(shí)，美聯(lián)儲(chǔ)曾考慮過(guò)負(fù)利率，但認(rèn)為當(dāng)時(shí)實(shí)施負(fù)利率并非一個(gè)好的選擇。對(duì)于未來(lái)，負(fù)利率并非毫無(wú)可能，但是否在美國(guó)適用，需要仔細(xì)評(píng)估。

　　“鑒于已經(jīng)實(shí)施負(fù)利率的歐洲及其他國(guó)家的經(jīng)歷，我們正再次審視負(fù)利率，因我們想為日后不時(shí)之需做好準(zhǔn)備。我們尚未完成評(píng)估。我們需要考慮在制度體系下思考，看其是否會(huì)運(yùn)轉(zhuǎn)得好。這并不是自動(dòng)的，”她稱。

　　“我們不會(huì)排除這一可能性，但是我們需要做工作來(lái)判斷其是否可行，”她說(shuō)。

　　聯(lián)邦基金期貨市場(chǎng)反映的情況表明，投資者們認(rèn)為，第一次加息到0.50%-0.75%可能在2017年1-6月間。OIS遠(yuǎn)期曲線顯示，市場(chǎng)認(rèn)為2018年5月前不太可能第二次加息會(huì)加到0.75%-1.00%。

　　Linn & Associates分析師Ira Epstein表示，盡管金價(jià)在大漲后出現(xiàn)了修正，但預(yù)計(jì)在美聯(lián)儲(chǔ)加息預(yù)期愈加減少的情況下，依然將有大量投資者們進(jìn)入市場(chǎng)。

　　去年12月美聯(lián)儲(chǔ)近10年第一次加息后，市場(chǎng)本預(yù)計(jì)今年將加息四次，然而進(jìn)入今年，市場(chǎng)環(huán)境一再惡化，對(duì)進(jìn)一步加息的預(yù)期也一再減少。

　　Epstein表示：“對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)近期加息，市場(chǎng)已經(jīng)不抱希望了。”

　　Epstein認(rèn)為，黃金市場(chǎng)自目前水平可能出現(xiàn)修正，但在這樣的環(huán)境下，這些修正會(huì)吸引買家進(jìn)場(chǎng)。

　　后市分析：短線關(guān)注千二大關(guān) 跌破或引發(fā)持續(xù)性回調(diào)

　　黃金本交易日擴(kuò)大跌幅，金價(jià)一度跌破1210關(guān)口，下方修正目標(biāo)看向千二大關(guān)。若金價(jià)跌破1200/1190支撐區(qū)間，短線可能弱化黃金轉(zhuǎn)牛預(yù)期，并可能引發(fā)持續(xù)性技術(shù)賣盤。上行方面，關(guān)注2015年高位1305，更關(guān)鍵支撐位于1376。金價(jià)日內(nèi)操作上暫高空為主，不過(guò)整體結(jié)構(gòu)依然看多。

　　BMI Research上周五（2月12日）發(fā)布報(bào)告中稱，若出現(xiàn)更嚴(yán)重系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn) 黃金或升破1400美元。將2016年的黃金價(jià)格預(yù)估從每盎司1000美元上調(diào)至1150美元，因投資者開始重新審視全球央行貨幣政策軌跡，加上近期股市動(dòng)蕩，為金價(jià)上漲提供了更加積極的環(huán)境。

　　但該機(jī)構(gòu)認(rèn)為，未來(lái)3-6個(gè)月金價(jià)的漲勢(shì)可能會(huì)受制于每盎司1300-1400美元水平。

　　不過(guò)，BMI Research也指出，“如果當(dāng)前股市的崩潰演變?yōu)楦�加�?yán)重的系統(tǒng)性金融市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，比如更多歐元區(qū)銀行出現(xiàn)問(wèn)題，則金價(jià)能夠進(jìn)一步攀升。

　　周一國(guó)際現(xiàn)貨黃金亞市盤初交投在每盎司1225美元附近，截止目前為止，今年金價(jià)已累計(jì)上漲15%。

　　加拿大豐業(yè)銀行（Scotiabank）在當(dāng)?shù)貢r(shí)間周五（2月12日）報(bào)告中寫道，現(xiàn)貨黃金上周收于1139美元/盎司。黃金大幅飆升，遠(yuǎn)高于前一周的1174收盤水平，這也意味著金價(jià)連續(xù)第4周收高。我們認(rèn)為從長(zhǎng)線來(lái)看，黃金1048大型底部完成。黃金下一看漲目標(biāo)看向2015年高位1305。從斐波拉契角度來(lái)看，上方1376可以充當(dāng)黃金阻力，該點(diǎn)位同時(shí)也是金價(jià)5年跌勢(shì)的38.2%回撤位。下行方面，支撐目前位于1200，只有收低于1190（10月高位）才可能削弱看漲熱情。

　　北京時(shí)間18:14，現(xiàn)貨黃金報(bào)1207.69美元/盎司。