2016年初黃金的暴漲使黃金無疑成為2016年度的亮點。北京時間周四(3月17日)凌晨2：00美聯儲將宣布議息會議決議，而近期黃金在前期壓力區域也走出了遇阻回落的走勢。判斷目前的黃金是牛市回落還是再一度暴跌的開始，是目前投資者的當務之急。
　　
　　為了辨別黃金牛市是否確立，我們定義趨勢拐點為：1、200日加權移動均線改變信號。2、兩個拐點間200日加權移動均線至少有5%的價格差。
　　
　　第一條規則簡單地說就是，拐點（在該點黃金向下趨勢終結并轉為進入上升趨勢，反之亦然）是200天加權移動平均線改變方向那點，無論從下向上或者從上向下。200日加權移動平均筆者就不在贅述了。使用200天加權移動平均價格的優勢在于，價格走勢比每日實際價格更為順暢。每日價格往往波動劇烈，隨時都有可能改變方向。我們觀察從1971年至今45年的歷史走勢中，因為有成千上萬個類似“拐點”，我們無法肯定長期趨勢的改變。
　　
　　但即使我們使用200天加權移動平均線，仍然會有一些短線走勢改變方向但卻無法確認趨勢改變。這時第二條規則就起作用了：當200日加權移動均線在新趨勢方向運行超過5%（反之超過-5%）方能確立拐點。總之，我們定義拐點極值為在到達下一極值時，在同一方向至少上漲5%。第二條規則將讓我們確定清晰且持續的趨勢。一旦黃金對某一貨幣價格確認進入上漲趨勢，該趨勢往往會持續數年。
　　
　　我們先觀察下以美元計價的黃金價格。自從1971年來，黃金有8次上漲趨勢，有8次下降趨勢，每個趨勢持續時間平均為2.9年，上升趨勢持續的時間平均比下降趨勢要長一些。以200天加權移動平均線來衡量，上升趨勢的平均受益率為207%，下降趨勢的平均收益率為-39%。盡管最近黃金暴漲，但如果因此就斷定以美元計價黃金趨勢已經完全反轉進入牛市為時尚早。如果在隨后的幾個月內，黃金走勢不跌破1165美元/盎司，黃金的牛市格局方能確立。
　　
　　通過使用200天加權移動平均線，我們減少了行情短線異動對趨勢變化的干擾，這使我們能夠識別長期趨勢。但缺點在于，以200日加權移動均線確立的拐點僅僅能揭示大周期變化，而大大滯后于真實的價格谷底和峰值。為了減少時間滯后性，我們代之以50天加權移動平均線。該趨勢線波動性強并能夠指示更頻繁的趨勢改變。通過分析50日加權移動均線表明黃金/美元已經重新進入大周期上升趨勢，據此判定黃金牛市已經確立。
　　
　　周四凌晨將公布利率決議，而此前美聯儲偏鷹派的媒體觀點甚囂塵上，故支撐美指反彈走強，進一步施壓于黃金走弱。美聯儲決議后，黃金是否按理想的走勢來走，我們拭目以待。