國(guó)際現(xiàn)貨黃金周五（3月18日）延續(xù)昨日跌勢(shì)，美市盤(pán)中最低下探至1247.60美元/盎司，但盤(pán)中有企穩(wěn)跡象，在美聯(lián)儲(chǔ)下調(diào)加息預(yù)期的情況下，黃金仍錄得周漲幅0.42%，本周上漲5.30美元/盎司。從利率環(huán)境看，美聯(lián)儲(chǔ)對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)展望的鴿派立場(chǎng)，及歐洲央行和日本央行也都在采取非常激進(jìn)的刺激政策，低利率環(huán)境下降減少持有無(wú)息資產(chǎn)黃金的機(jī)會(huì)成本，對(duì)黃金構(gòu)成利好。從技術(shù)面看，黃金上漲動(dòng)能遠(yuǎn)未結(jié)束，下方支撐比較堅(jiān)固。世界最大的黃金ETF，SPDR周五繼續(xù)增倉(cāng)至818.99噸，較前一日上漲1.47%。
　　
　　周五美元指數(shù)止跌反彈，兌一籃子貨幣上漲；美三大股指收盤(pán)均上漲，道指收漲0.65%，納指收漲0.42%，標(biāo)普500指數(shù)收漲0.43%；原油在鉆井活動(dòng)增加形成打壓的情況下，油價(jià)周線依然收漲。日內(nèi)公布的美國(guó)3月消費(fèi)者信心指數(shù)，初值低于預(yù)估為去年10月來(lái)最低，這對(duì)黃金也有一定的支撐。匯豐稱金價(jià)可能繼續(xù)攀升，料到2016年底觸及1,300美元/盎司。繼周三黃金受美聯(lián)儲(chǔ)不加息利好的提振大漲之后，白銀也后來(lái)居上表現(xiàn)搶眼，白銀價(jià)格周四升穿16美元關(guān)口，為去年10月以來(lái)首次，白銀本周漲幅為1.02%。
　　
　　周五走勢(shì)表述：
　　
　　國(guó)際現(xiàn)貨黃金周五（3月18日）亞市早盤(pán)開(kāi)于1257.00美元/盎司后一度上漲，多頭逞強(qiáng)，錄得日內(nèi)高點(diǎn)1266.80美元/盎司之后呈盤(pán)整走勢(shì)。歐市小幅上漲但很快掉頭下跌，多頭無(wú)力抵抗一路潰敗，空頭肆虐。美市錄得日內(nèi)低點(diǎn)1247.60美元/盎司后，觸底反彈，多頭強(qiáng)烈上攻，多空激戰(zhàn)，金價(jià)有所企穩(wěn)小幅盤(pán)升，但上行動(dòng)能不足，終收跌于1255.00美元/盎司。
　　
　　國(guó)際現(xiàn)貨黃金周五亞市早盤(pán)開(kāi)于1257.00美元/盎司，最高觸及1266.80美元/盎司，最低下探1247.60美元/盎司，收于1255.00美元/盎司，下跌2.70美元，跌幅為0.21%。
　　
　　基本面利好因素：
　　
　　1.美聯(lián)儲(chǔ)周三(3月16日)宣布美國(guó)聯(lián)邦基金基準(zhǔn)利率為0.25%-0.5%，維持不變，預(yù)計(jì)今年再升息兩次，并下調(diào)2017年GDP增長(zhǎng)2.1%(之前預(yù)估為2.2%)，失業(yè)率為4.6%(之前預(yù)估為4.7%)，核心通脹為1.8%(之前預(yù)估為1.9%) 美聯(lián)儲(chǔ)的預(yù)估中值為2018年GDP增長(zhǎng)2.0%(之前預(yù)估為2.0%)，失業(yè)率為4.5%(之前預(yù)估為4.7%)，核心通脹為2.0%(之前預(yù)估為2.0%)
　　
　　2.周五(3月18日)公布的一份報(bào)告顯示，密歇根大學(xué)3月美國(guó)消費(fèi)者信心指數(shù)初值創(chuàng)去年10月以來(lái)最低，切低于預(yù)估和前月終值。具體數(shù)據(jù)顯示，密歇根大學(xué)3月美國(guó)消費(fèi)者信心指數(shù)初值為90.0，預(yù)估為92.2，2月終值為91.7。密歇根大學(xué)消費(fèi)者調(diào)查首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家Richard Curtin點(diǎn)評(píng)稱，3月消費(fèi)者信心下滑是因?yàn)橄�費(fèi)者對(duì)經(jīng)濟(jì)前景的擔(dān)憂，并且預(yù)期天然氣價(jià)格將會(huì)上升；消費(fèi)者并不認(rèn)為今年美國(guó)GDP表現(xiàn)將好于過(guò)去兩年，但也不認(rèn)為經(jīng)濟(jì)放緩對(duì)失業(yè)率造成重大影響。
　　
　　3.國(guó)際貨幣基金組織(IMF)主席拉加德周（3月18日）五表示，如果沒(méi)有負(fù)利率，全球經(jīng)濟(jì)會(huì)變得更糟糕。歐洲和日本的負(fù)利率政策幫助支撐了全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和物價(jià)上升，金融領(lǐng)域可能有必要針對(duì)負(fù)利率實(shí)施新的業(yè)務(wù)模式。“假如沒(méi)有這些負(fù)利率政策，我們今天會(huì)處于非常糟糕的境地，通脹可能會(huì)比現(xiàn)在低，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)或許也會(huì)不及當(dāng)前水平，”拉加德說(shuō)。“在目前形勢(shì)下，實(shí)行負(fù)利率是一件好事。”
　　
　　4.據(jù)周三(3月16日)公布的一份政府報(bào)告稱，美國(guó)2月份不計(jì)食品和燃料的消費(fèi)者物價(jià)指數(shù)(CPI)升幅連續(xù)第二個(gè)月超過(guò)預(yù)期，進(jìn)一步顯示通脹正在逐漸接近美聯(lián)儲(chǔ)的目標(biāo)。因燃料價(jià)格走低，總體消費(fèi)者物價(jià)指數(shù)(CPI)下滑。美國(guó)勞工部(DOL)公布的數(shù)據(jù)顯示，不計(jì)波動(dòng)性較大的食品和燃料的核心CPI月率上升0.3%，漲幅與1月相同。2月份核心CPI同比上升2.3%，為2012年5月份以來(lái)最大升幅，1月份升幅為2.2%。
　　
　　5.全球最大黃金ETF--SPDR GOLD TRUST持倉(cāng)較上日增加11.90噸，增幅1.47%，至818.99噸。
　　
　　基本面利空因素：
　　
　　1.據(jù)周四(3月17日)的一份政府報(bào)告稱，美國(guó)上周季調(diào)后初請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)有所回升，但好于預(yù)估且連續(xù)54周處于30萬(wàn)水平以下，顯示勞動(dòng)力市場(chǎng)依然穩(wěn)健。美國(guó)勞工部公布的數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)3月12日當(dāng)周季調(diào)后初請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)為26.5萬(wàn)，依然處于較低水平，前值修正為25.8萬(wàn)。路透社點(diǎn)評(píng)美國(guó)當(dāng)周初請(qǐng)稱，申請(qǐng)總?cè)藬?shù)雖然從5個(gè)月低位出現(xiàn)回升，但依然處于較低水平，系連續(xù)54周處于30萬(wàn)水平以下，其中四周均值從2月至3月的均值已錄得5250人的下滑幅度，暗示著3月非農(nóng)就業(yè)人數(shù)與2月相比或繼續(xù)增長(zhǎng)，美聯(lián)儲(chǔ)也可以維持今年逐漸加息的政策路徑。
　　
　　2.美國(guó)費(fèi)城聯(lián)儲(chǔ)(Philadelphia Fed)周四(3月17日)發(fā)布報(bào)告稱，其轄區(qū)內(nèi)3月制造業(yè)活動(dòng)指數(shù)創(chuàng)2015年6月來(lái)最高，顯示出制造業(yè)的強(qiáng)勁勢(shì)頭。數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)2月費(fèi)城聯(lián)儲(chǔ)制造業(yè)指數(shù)升至+12.4，遠(yuǎn)好于預(yù)估的-1.7，2月為-2.8。該指數(shù)低于零表明制造業(yè)活動(dòng)萎縮，高于零表明制造業(yè)活動(dòng)擴(kuò)張。
　　
　　3.美國(guó)商務(wù)部(DOC)周四(3月17日)公布的數(shù)據(jù)顯示，2015年第四季度經(jīng)常帳赤字規(guī)模為1253.1億美元，預(yù)估為赤字1189.0億美元，第三季度為1299.3億美元。美國(guó)2015年經(jīng)常帳赤字為4,841.0億美元，2014年為赤字3,895億美元。路透點(diǎn)評(píng)美國(guó)第四季度經(jīng)常帳稱，第四季度赤字占GDP比例從前季度的2.9%下滑至2.8%，這得益于國(guó)內(nèi)原油產(chǎn)量增加和國(guó)家油價(jià)下滑提振進(jìn)口，但去年全年經(jīng)常帳赤字占GDP比例2.7%創(chuàng)下2012年以來(lái)最高水平，同時(shí)去年12月為止美元兌美國(guó)主要貿(mào)易國(guó)貨幣升值已達(dá)20%，出口也因此受損。
　　
　　4.美股連續(xù)第五周上漲，標(biāo)普500指數(shù)進(jìn)入年內(nèi)上漲區(qū)間。周五，標(biāo)普收漲0.44%，道指收漲0.69%，納指收漲0.43%，三大股指本周分別累計(jì)上漲1.36%，2.26%和0.99%。道指周五收漲112.86點(diǎn)，或0.65%，報(bào)17594.35點(diǎn)；標(biāo)普500指數(shù)收漲8.75點(diǎn)，或0.43%，報(bào)2049.34點(diǎn)納指收漲跌20.22，或0.42&，報(bào)4795.21。
　　
　　后市展望
　　
　　1. Kitco 周五（3月18日）發(fā)布的每周黃金調(diào)查顯示，對(duì)黃金的樂(lè)觀情緒在散戶中依然存在，但在專業(yè)人士中則開(kāi)始有所減退。本周參與在線調(diào)查的877人中，682人或78%認(rèn)為下周黃金仍看漲，同時(shí)118人或13%看跌；77人或9%保持中立。今年第一次有少于半數(shù)的專業(yè)人士下周看漲黃金。在針對(duì)專業(yè)人士的調(diào)查中，接觸了34人，有15人回復(fù)，其中7人或47%認(rèn)為下周價(jià)格更高； 5人或33%認(rèn)為價(jià)格會(huì)走低；3人，或20%保持中立。市場(chǎng)參與者中包括黃金交易商，投行，期貨交易員及技術(shù)分析師。
　　
　　2. Adrian Day資產(chǎn)管理公司總裁Adrian Day表示“黃金對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)的鴿派立場(chǎng)反映很好，但市場(chǎng)還沒(méi)有完全抓住這一暗示，那就是美聯(lián)儲(chǔ)沒(méi)有好的選擇，這顯然是愚蠢的，接下來(lái)黃金將會(huì)隨每周的最新經(jīng)濟(jì)新聞的發(fā)布而做出簡(jiǎn)單反應(yīng)，隨著時(shí)間的推移，美聯(lián)儲(chǔ)將會(huì)繼續(xù)推遲加息并 減少加息預(yù)期，金價(jià)將會(huì)因此而更高。”
　　
　　3.盛寶銀行商品策略主管Ole Hansen認(rèn)為“黃金不再是單邊市，有跡象表明投資者愿意在高位套現(xiàn)落袋為安。” CMC市場(chǎng)高級(jí)策略師Colin Cieszynski認(rèn)為，黃金將要進(jìn)入一個(gè)緩慢的時(shí)期，金價(jià)有可能會(huì)回撤到近期的底部即1225美元/盎司的水平。
　　
　　5.研究機(jī)構(gòu)ICN在周五（3月18日）發(fā)布的報(bào)告中稱，黃金在1250.00下方交易時(shí)負(fù)面的表現(xiàn)，將會(huì)延續(xù)跌勢(shì)；在1260.00上方的交易對(duì)上漲是必要的。目前尚無(wú)反轉(zhuǎn)跡象，我們?cè)诒局苁毡P(pán)之前避免黃金交易。黃金在1260.00附近交易，ADX和RSI之間的矛盾依然存在，如果金價(jià)企穩(wěn)在1235.00及1250.00之上，上漲仍是可行的。我們傾向于觀望，看金價(jià)是否能在1260.00之上企穩(wěn)，或根據(jù)RSI指標(biāo)糾偏。目前風(fēng)險(xiǎn)和回報(bào)是不合適的。
　　
　　6.匯豐和德國(guó)商業(yè)銀行在周五（3月18日）發(fā)布的報(bào)告中稱，最近白銀表現(xiàn)要強(qiáng)于黃金，金銀比例也有所降低。金銀比例是衡量多少盎司的黃金才能購(gòu)買(mǎi)1盎司的黃金。在周五早盤(pán)，紐約5月期銀創(chuàng)出了16.17美元/盎司的新高，這是自去年10月以來(lái)的最高位。德銀稱，白銀因美元的走弱及工業(yè)基礎(chǔ)金屬需求的改善而走強(qiáng)。“因?yàn)?a href=http://ag.zhijinwang.com>白銀近期比黃金表現(xiàn)明顯要好，金銀幣已經(jīng)從上月底的84下降到了78，這是自2月以來(lái)的最低位。”匯豐稱“我們認(rèn)為金銀比以后還會(huì)收窄，這意味著白銀將上漲。迄今，白銀并未隨金價(jià)的大漲而走強(qiáng)，部分原因是因?yàn)橹圃焐虙伿?a href=http://ag.zhijinwang.com>白銀期貨換取現(xiàn)金，這會(huì)反映在價(jià)格上。長(zhǎng)期看，這將是積極的因?yàn)槲磥?lái)的產(chǎn)品已經(jīng)賣光了。”
　　
　　7.瑞訊銀行(Swissquote Bank)在周五(3月18日)報(bào)告中寫(xiě)道，黃金上漲動(dòng)能顯然尚未結(jié)束，即便一度跌破短線通道下軌支撐。事實(shí)上金價(jià)回到原通道之中。小時(shí)圖形阻力位于1284(2016年3月11日低點(diǎn))。較近的小時(shí)圖形支撐位于1225(2016年3月15日低點(diǎn))。預(yù)計(jì)將進(jìn)一步挑戰(zhàn)小時(shí)圖形阻力1284。長(zhǎng)線來(lái)看，當(dāng)前的技術(shù)結(jié)構(gòu)表明上升動(dòng)能增強(qiáng)。需要突破1392(2014年3月17日高點(diǎn))證明這一走勢(shì)。主要支撐位于1045(2010年2月05日低點(diǎn))。
　　
　　下周一重點(diǎn)關(guān)注：
　　
　　20:30 美國(guó)2月芝加哥聯(lián)儲(chǔ)全國(guó)活動(dòng)指數(shù)
　　
　　22:00 美國(guó)2月NAR季調(diào)后成屋銷售(年化月率)
　　
　　16:15 里奇蒙德聯(lián)儲(chǔ)主席萊克參加全球合作中心(Global Interdependence Center)的一個(gè)活動(dòng)