剛剛在一季度收獲超16%漲幅的黃金市場（ps:這不僅是近30年黃金表現(xiàn)最好的一個(gè)季度，同時(shí)也成為一季度表現(xiàn)最好的大宗商品），周五即遇到了非農(nóng)數(shù)據(jù)的打壓。
　　
　　數(shù)據(jù)顯示，3月美國新增非農(nóng)就業(yè)21.5萬，超市場預(yù)期。數(shù)據(jù)發(fā)布后黃金市場短線跳水觸及1213美元/盎司的日內(nèi)低點(diǎn)。
　　
　　也許你覺得黃金要因?yàn)殪n麗非農(nóng)而因此一蹶不振了。那也許你就錯(cuò)了。匯豐銀行（HSBC）表示：“我們預(yù)計(jì)金價(jià)的下跌都會(huì)帶來買盤，將是相對(duì)比較短暫的，上行趨勢依然完好。”法興銀行（Societe GEnerale）則表示：“金價(jià)的修正很可能將只是暫時(shí)的�！痹撔兄赋�，下行1200至1206美元/盎司有所支撐。
　　
　　你在擔(dān)心非農(nóng)的時(shí)候 別人已經(jīng)在關(guān)心加息了！
　　
　　也許你還沉浸在這周靚麗的非農(nóng)給市場帶來的沖擊中，3月美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議紀(jì)要卻來到了，投資者將從中獲得利率預(yù)期的更多線索。此外下周美聯(lián)儲(chǔ)現(xiàn)任主席耶倫將與格林斯潘、伯南克以及沃爾克等三位歷任主席出席會(huì)議。不同任期的美聯(lián)儲(chǔ)主席聚首，耶倫是否又會(huì)釋出貨幣政策相關(guān)信息成為市場關(guān)注焦點(diǎn)。美聯(lián)儲(chǔ)高官們對(duì)于貨幣政策的立場變化或?qū)⒆笥?a href=http://www.hadtohappen.com/fx/>美元行情，進(jìn)而制約金價(jià)漲跌。
　　
　　目前加息一直成為黃金市場的焦點(diǎn)，就猶如上周二耶倫的話中透露出加息需謹(jǐn)慎，當(dāng)晚黃金就大漲20美元了。
　　
　　LBBW分析師Thorsten Proettel表示：“耶倫表示美聯(lián)儲(chǔ)對(duì)加息將會(huì)非常謹(jǐn)慎，這給予黃金市場上行的動(dòng)力�！盤roettel表示：“我不認(rèn)為市場對(duì)今年美聯(lián)儲(chǔ)大舉加息應(yīng)該有擔(dān)憂，整體的貨幣政策對(duì)黃金應(yīng)當(dāng)是非常有支撐的�！�
　　
　　全球負(fù)利率環(huán)境下黃金需求將受推動(dòng)增長
　　
　　世界黃金協(xié)會(huì)（WGC）近日發(fā)布的報(bào)告中表示，在全球多國央行開始負(fù)利率政策的情況下，投資者對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的態(tài)度有所轉(zhuǎn)變，黃金市場貨迎來牛市。報(bào)告表示，長期而言，負(fù)利率政策會(huì)帶來央行和投資者對(duì)黃金需求的增加。
　　
　　從歷史來看，在負(fù)的實(shí)際利率環(huán)境下，黃金的回報(bào)是長期均值的兩倍。WGC報(bào)告稱：“利率的下降通常意味著金價(jià)的上漲，但利率的上升不一定意味著金價(jià)下跌。”WGC還表示，在負(fù)利率的環(huán)境下，基本面的變化就是投資者們要對(duì)投資組合風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行管控。
　　
　　物價(jià)房價(jià)齊走高 是時(shí)候配置黃金抗通脹了
　　
　　近期大宗商品價(jià)格普漲，這些變化使得市場開始擔(dān)心中國在經(jīng)濟(jì)增速還沒有回升的時(shí)候便遭遇通脹，滯脹預(yù)期再起。豬價(jià)菜價(jià)房價(jià)都大幅上漲，市場炒作風(fēng)氣蔓延到更多生活消費(fèi)品。國際市場上，美聯(lián)儲(chǔ)主席耶倫向市場明確表達(dá)謹(jǐn)慎加息，市場炒作“水溫”進(jìn)一步上升。
　　
　　不用怕非農(nóng) 不用怕加息 堅(jiān)定的持有黃金
　　
　　分析師分析，貨幣顯著超增、大宗商品上漲以及基數(shù)偏低三方面因素將共同推動(dòng)通脹回升，預(yù)測2016年的居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)（CPI）或從2015年的1.5%大幅回升至2.4%，而且不排除階段性超過3%目標(biāo)的可能性。當(dāng)前物價(jià)絕對(duì)水平不低，人工成本、服務(wù)業(yè)價(jià)格等具有一定剛性，房地產(chǎn)價(jià)格等還在上升，并有可能向其他領(lǐng)域傳導(dǎo)。
　　
　　而作為全球商品聚集地，美國尚且出現(xiàn)物價(jià)上漲，說明各國寬松的貨幣可能在物價(jià)上找到部分釋放口。而且，美聯(lián)儲(chǔ)主席耶倫29日的偏鴿派講話，粉碎了市場4月份加息的預(yù)期，6月份加息的預(yù)期也發(fā)生了動(dòng)搖，繼續(xù)推動(dòng)市場炒作風(fēng)氣。耶倫講話推動(dòng)美股當(dāng)日全線走高，道瓊斯工業(yè)指數(shù)與標(biāo)普500指數(shù)同創(chuàng)年內(nèi)收市新高。同時(shí)，美元下挫，黃金價(jià)格大幅上漲。
　　
　　因此分析師認(rèn)為中國狹義貨幣M1增速對(duì)CPI存在著高度相關(guān)性，從時(shí)間看領(lǐng)先半年左右，2015年下半年以來M1高增，意味著年內(nèi)通脹或持續(xù)回升。政府加大2016年貨幣財(cái)政刺激力度，并下調(diào)GDP增速，極有可能推升通脹上行，要警惕滯脹風(fēng)險(xiǎn)。如果出現(xiàn)滯脹，則黃金商品將是配置首選。