黃金一直被視作避險保值的工具，當然，其還有一大功能就是對沖通脹。
　　
　　早在1977年，英國學(xué)者Roy Jastram就研究了自1560年至1800年的數(shù)據(jù)，表明了黃金確實一直能夠保持其購買力。
　　
　　而在德國，整個20世紀黃金的購買力都被維持，沒有像其它資產(chǎn)那樣受到惡性通脹和政治經(jīng)濟不穩(wěn)的影響。
　　
　　不過Jastram的數(shù)據(jù)顯示，雖然黃金是長期的通脹對沖，但短期內(nèi)，這種效果難以顯現(xiàn)。
　　
　　在這份研究過去之后的40年，黃金依然顯現(xiàn)出了對沖通脹的功能，在上世紀70年代金價自40美元/盎司大漲至1980年的850美元/盎司，但在之后的20年金價跌去了差不多70%，直到2008年才超過了1980年的水平，而在調(diào)整通脹后，金價甚至目前還未能超過1980年的水平。
　　
　　著名對沖基金B(yǎng)ridgewater的Ray Dalio就曾經(jīng)指出，沒有什么合理的理由能夠不擁有黃金的，“除非你不懂歷史也不懂經(jīng)濟。”