隨著英國周四(6月23日)將以公投決定是否續留歐盟，黃金投資人周三(6月22日)大舉投入近期多頭及空頭期權押注，趕忙保護倉位免受價格波動影響。這些投資者預期，無論英國公投的結果是“留歐”還是“脫歐”，金價都會出現大級別的波動。
　　
　　衡量期權市場活動隱含波動率顯示，執行價較當前價格高出/低于50美元的紐約商品期貨交易所(COMEX)7月黃金買權及買權隱含波動率于周三沖上紀錄新高。
　　
　　熱烈的交投、執行價分道揚鑣，意味著有兩大勢力纏斗，因投資人對于公投結果可能對市場的沖擊越發感到不安，預期金價可能大漲或重挫多達5%。
　　
　　事實上，這種情況以黃金多頭的押注最為明顯。周三COMEX 7月期金在每盎司1300美元與1325美元的買權是當天交投最活躍的價位；同時，行權價在1200美元與1220美元的7月賣權的交投也相當熱絡。這四項合約的整體成交量相當于接近638000盎司，價值超過8億美元。
　　
　　國際現貨黃金周四亞市盤中基本在每盎司1260-1270美元間窄幅震蕩，此前已經連續三日下跌，并觸及每盎司1260美元的兩周低點。金價上周曾觸及每盎司1315美元，為2014年8月以來最高水準，與德國國債、瑞郎和日元等其他“避險”資產一道上漲。
　　
　　隱含波動率通常會在到期前上升，但交易商表示，在風險偏好升高、市場對公投結果感到緊張的情況下，交投情況比平常還明顯。
　　
　　經紀公司Zaner Group駐芝加哥的運營副總裁Adam Packard表示，“我們對金價走勢沒有把握，這是目前買權和賣權隱含波動率均上升的原因。”
　　
　　Packard指出，部分價外買權的成本已較價外賣權高出逾一倍，暗示看漲人氣更盛。
　　
　　BMO Capital Markets駐紐約的基本和貴金屬交易負責人Tai Wong稱，“公投不確定性之際出現的避險投資，可能會推動金價最高升至每盎司1375美元，這將是2014年3月以來最高水平。”
　　
　　分析師認為，如果英國公投結果是退出歐盟，料將引發黃金等避險資產的購買潮，但如果英國公投結果為留在歐盟，則金價可能會很快回吐6月錄得的5%漲幅，因對高風險資產的需求會上升，且市場焦點將重新轉向美國經濟。