美國8月非農報告讓投資者處于復雜境地：這份報告并沒有強勁到足夠讓投資者相信美聯儲將會在9月加息，不過也沒有差到足以迫使投資者全然相信美聯儲9月會按兵不動的程度。
　　
　　周五公布的數據顯示，美國8月份非農就業人數增加15.1萬人，低于普遍預估的18萬人；7月份非農就業由25.5萬上修至增長27.5萬。盡管美國非農數據走弱，但第三季度單月平均增長人數為21.3萬，遠高于第二季度的14.6萬和第一季度的19.6萬。
　　
　　8月份平均每周工時減少至34.3小時，低于普遍預估的34.5小時；7月份的每周工時則從34.5小時下修為34.4小時。工作總時數增長停滯，表明下半年開局美國GDP增長將減緩。
　　
　　此外，美國8月薪資增速很溫和，時薪月率增長0.1%，年率增速由此前的2.6%降至了2.4%，這非常重要，因為市場普遍的邏輯是：勞動力市場更加趨緊，意味著薪資增速加快，推升通脹壓力，進而美聯儲應該降低寬松程度。
　　
　　相比6月和7月強勁的美國就業報告，8月的就業數據雖然相對平淡，但依舊穩固；表明美國經濟動力良好，15.1萬的非農新增就業增速并不算很慢，不足以阻止美聯儲，也不會改變耶倫的基本情境假設：勞動力市場已加強。
　　
　　因此，不排除美聯儲會把8月份15.1萬的新增非農就業視為相對積極的跡象。因為從歷史來看，美國8月的非農數據極有可能被平均上修7萬，因而15.1萬的就業數據看起來也似乎極好。因此，美聯儲或仍有可能在9月加息。
　　
　　此外，值得一提的是，美聯儲主席耶倫上周五在杰克遜霍爾年度會議上的演講中有一句話或許隱藏著判斷美國8月份非農就業報告是否能支撐美聯儲最早在本月加息的關鍵。
　　
　　耶倫在杰克遜霍爾年度會議上曾經明確表示“近幾個月升息理由已經增強”，這雖是市場焦點，但是，耶倫在演講中也有新的陳述，稱美聯儲的決定取決于經濟數據是否能夠“持續印證”其經濟展望。通過這句話以及美聯儲官員近期的其他談話可以看出，美國的非農新增就業人口只需穩健，不用特別亮麗，就能夠促使美聯儲短期內加息。
　　
　　今年稍早全球局勢的發展，以及5月份美國就業人口的疲軟表現，使得美聯儲暫緩了此前的加息計劃，不過6月和7月的非農新增就業人口大幅反彈。
　　
　　雖然8月非農就業報告表明在面對經濟增長滯緩之際，美國就業狀況未大幅惡化，但同樣也并未傳遞出經濟將在今年下半年強勁反彈的趨勢。美聯儲決策層將考慮經濟是否足夠強勁，能夠安然承受加息，因為今年上半年美國GDP平均增長1%，表明并未如預期般強勁。
　　
　　如果美聯儲需要等到GDP增長滯緩的局面在中期內改善，那么美聯儲將會在12月加息。
　　
　　法國巴黎銀行駐紐約資深美國經濟學家Laura?Rosner表示，對美聯儲而言加息門檻似乎相當低。耶倫的演講給人的印象就是：目前的指標和經濟數據已經符合展望，美聯儲想要看看這個印證的情況能持續下去。因此數據不需要大幅超乎之前的情況就可以。
　　
　　此外，在9月FOMC貨幣政策到來前，美聯儲將還有一系列其它的國內和國際數據可供參考。因此，預計此次只要非農就業不低于15萬，美聯儲均有可能在9月采取行動，因為這將符合耶倫近期的表述，即印證了美國經濟前景依然向好，從而也將為美聯儲在9月采取行動提供支持，當然一旦美聯儲9月加息，那么12月加息的概率將大大下降，年內或將只加息一次。
　　
　　且預計美聯儲如果在9月采取行動，那么其將對政策聲明以及點陣圖做偏鴿派的修改。這也就意味著，美聯儲或在9月采取加息行動的同時，通過下調利率預期改變加息路徑來安撫市場。