黃金上周都處于窄幅震蕩之中，這讓追隨趨勢的投資者叫苦不迭。為什么明明跌勢這么明顯，卻一直跌不下去。
　　
　　對此，seekingalpha貴金屬專欄作家Hebba Investments認為，這是因為隨著價格下跌，黃金的實物需求正在發生一些改變。
　　
　　Hebba Investments表示，金價今年上半年的漲勢主要受到西方買入黃金ETFs基金推動，但是中國、印度等亞洲國家的實物黃金需求一直比較平淡，這是金價在1300上方遇阻的主要原因。
　　
　　但是，最近受金價大幅回落，中國和印度市場的買盤有所增加，并且出現了一定的溢價。圖中下方紅色區域為印度金價對國際金價的溢價水平。
　　
　　今年至今，中印市場的金價相比國際市場一直處于貼水狀態，但是目前已經處于溢價區域并穩步上升至2014年新高。這意味亞洲國家實物黃金需求的回暖，對金價走穩是一個積極信號。
　　
　　今年至今，中印市場的金價相比國際市場一直處于貼水狀態，但是目前已經處于溢價區域并穩步上升至2014年新高。這意味亞洲國家實物黃金需求的回暖，對金價走穩是一個積極信號。
　　
　　除了中印黃金市場需求的逐步走強，黃金ETFs交易基金的穩步上升也是金價穩定的重要標志。
　　
　　除了中印黃金市場需求的逐步走強，黃金ETFs交易基金的穩步上升也是金價穩定的重要標志。
　　
　　Hebba Investments表示，在金價下跌的情況下，實物需求在回升，同時黃金ETFs持倉仍穩步上升，這意味著金價將漲的更多。
　　
　　Hebba Investments表示，在金價下跌的情況下，實物需求在回升，同時黃金ETFs持倉仍穩步上升，這意味著金價將漲的更多。
　　
　　不過，中國和印度的黃金實物需求是否真的走好，還需要密切關注其他一些重要數據如瑞士黃金出口數據和中國進口數據等。
　　
　　Hebba Investments認為，10月初金價大跌，主要是由于黃金投機者所致，他們因擔憂美聯儲12月份加息而大幅平掉手中的多單，與黃金ETFs基金沒有關系。因此現在是逢低買入的好時機。