目前黃金市場(chǎng)存在兩股力量，從而令金價(jià)陷入“拉鋸戰(zhàn)”。基金經(jīng)理和其他大型投機(jī)客如今開(kāi)始減持黃金倉(cāng)位，過(guò)去兩周減持凈多頭的幅度創(chuàng)下10年來(lái)最大；另一方面，ETF持金量則飆升至3年高點(diǎn)。
　　
　　因黃金是非付息資產(chǎn)，美聯(lián)儲(chǔ)(FED)加息預(yù)期升溫削弱了黃金的投資吸引力，金價(jià)自6月底以來(lái)已累計(jì)下跌近5%。
　　
　　此前金價(jià)的上漲使得其得以創(chuàng)下將近40年來(lái)的最佳上半年表現(xiàn)。
　　
　　根據(jù)美國(guó)商品期貨交易所(CFTC)上周五(10月14日)公布的數(shù)據(jù)顯示，截至10月11日的兩周內(nèi)，貨幣經(jīng)理削減其黃金凈多頭頭寸大約108,000份合約，為2006年以來(lái)最大跌幅。
　　
　　ETF投資者則看多黃金，過(guò)去一周投入6.05億美元，并拉動(dòng)彭博追蹤的黃金ETF的持金量保持在2013年以來(lái)的最高水平上。
　　
　　上周五，全球最大黃金支持上市交易基金SPDR　Gold Trust的持金量較上周四增加0.4%。
　　
　　根據(jù)路透數(shù)據(jù)，本月迄今ETF黃金持有量增加了67.9335萬(wàn)盎司，至5,735萬(wàn)盎司。
　　
　　ThinkMarkets U.K. Ltd.首席市場(chǎng)策略師Naeem Aslam指出，對(duì)沖基金和黃金ETF對(duì)后市看法分歧，這也顯示出對(duì)于全球經(jīng)濟(jì)及政治亂象最終是否會(huì)重新引燃黃金的避險(xiǎn)投資需求，市場(chǎng)對(duì)此有不同看法。
　　
　　Aslam說(shuō)道：“黃金市場(chǎng)的波動(dòng)有些歸因于ETF持有者和貨幣經(jīng)理之間持續(xù)不斷的分歧。ETF投資者對(duì)于經(jīng)濟(jì)持更加全面的看法，而不受短期趨勢(shì)的影響。”
　　
　　德國(guó)商業(yè)銀行(Commerzbank)分析師Daniel Briesemann說(shuō)道：“金價(jià)的支撐較溫和，但自本月初以來(lái)ETF持金量穩(wěn)步增加，本月迄今的增幅已經(jīng)高于上月全月。”
　　
　　因投資者評(píng)估美聯(lián)儲(chǔ)是否會(huì)在加息前讓通脹高于目標(biāo)，美元指數(shù)從稍早觸及的七個(gè)月高位回落也給金價(jià)帶來(lái)支撐。
　　
　　Briesemann稱(chēng)，現(xiàn)貨金價(jià)格在過(guò)去七周下跌約7%，但預(yù)計(jì)將企穩(wěn)，此前許多投機(jī)客出脫了多頭頭寸。
　　
　　周一紐約尾盤(pán)，現(xiàn)貨金上漲0.4%，報(bào)1255.60美元/盎司，上周五現(xiàn)貨金價(jià)下滑近0.6%，一度觸及一周低位1247.01美元/盎司。
　　
　　紐約商品交易所12月份交割的黃金期貨周一收盤(pán)上漲不到0.1%，報(bào)1,256.60美元/盎司，上周該合約上漲0.3%。
　　
　　山東黃金首席分析師蔣舒表示：“由于美聯(lián)儲(chǔ)12月加息的可能性增加，大體而言，金價(jià)的趨勢(shì)是向下，但短期內(nèi)我們認(rèn)為可能有一次相當(dāng)溫和的技術(shù)性修正。”
　　
　　蔣舒預(yù)計(jì)金價(jià)短期內(nèi)將觸及1,270美元，然后受升息預(yù)期影響急劇下跌，“加息之前還有一段時(shí)間。”