當談及金價走勢，大家肯定第一時間想到美聯儲加息、中印需求等熱詞。然而，有一個基本面長期遭到投資者的忽視：黃金產量。近期有數據顯示，全球黃金產量即將到達頂峰。鑒于黃金不僅僅是避險資產，它還具有商品屬性，這一基本面變化從長期來看有不可或缺的影響。
　　
　　近期，彭博根據BMO資本市場公司和蘭德黃金資源公司的數據統計后發現，全球黃金供應量在2025年預計將減少三分之一。而且，2014年新發現的金礦數量從1987年37座的峰值跌至3座。
　　
　　蘭德黃金資源公司總裁也曾在9月表示，由于金價上漲，黃金生產商已經在有限地增加產量，礦企無法得到新增儲備，如此一來黃金的產量很可能會在未來三年達到峰值。
　　
　　今年以來黃金結束了連續三年的下跌，上漲了16%。根據惠譽旗下研究機構BMI在8月的調查顯示，黃金在2020年的平均價格為1500美元/盎司。
　　
　　全球第三大黃金生產商加拿大黃金公司的總裁特爾弗上周在墨爾本面對采訪時表示：當金礦的供給開始下降，并且人們開始意識到所將產生的影響時，黃金將迎來不可思議的牛市。
　　
　　“新金礦數量在不斷減少，可能導致黃金產量經歷長達幾十年的低迷時期，這將會刺激黃金價格上漲，未來的產業合并也無法避免。”
　　
　　從中期來看，未來五年內現有金礦的產量將會下滑10%左右。盡管相比銅礦等其他金屬礦，新發現的金礦可以更快投入生產，但仍需至少花10年以上的時間才能穩定下來，而且勘探金礦本身是一項高風險的投資行為，這令黃金生產變得更為復雜。
　　
　　不過，黃金的稀缺性對于黃金市場來說是一件好事。現在黃金行業正逐漸達成黃金產量即將到頂的共識。這個重要的基本面因素終于不再被市場忽視。“黃金產量見頂”很快就要成為現實，而這將對黃金價格產生重大影響，2007-2008年的大漲可能再現。即使是高盛現在也承認產能的極限對于黃金價格很重要，該機構曾預測黃金礦藏將在20年內開采耗盡。長期來看，這必然是利好黃金市場的重要基本面因素。