國際現貨黃金周一(11月21日)脫離5個半月低位后漲幅大幅縮減，美市盤中最高上測至1216.11美元/盎司，最低觸及1210.43美元/盎司。上周五美元指數創出自2003年4月份以來的新高，且錄得20個月最大兩周升幅。美聯儲主席耶倫在上周四的講話中發出了強烈的加息信號，12月加息幾乎是鐵定了的，黃金也因此而繼續承壓。不過日內美元漲勢暫時受阻，并回吐了上周以來的部分漲幅，這為金價提供了部分支撐。
　　
　　市場分析師指出，特朗普當選后債券收益率猛漲，推高了實際利率，對貴金屬不利。黃金在技術面受到重創，2016年牛市可能終結。自特朗普贏得美國大選以來，現貨黃金已經下跌逾120美元，主要是受到美債收益率飆升以及強勢美元的影響。瑞訊銀行(Swissquote Bank)分析師Yann Quelenn則表示，強支撐位于1199(2016年5月30日低位)位置。技術結構預示著未來很可能進一步走低。然而，該行仍然認為上周的跌勢太過強勢，不夠理性，并不能作為新趨勢的起始。長期來看，技術結構預示著上行動力正在增加。突破2014年3月17日高位1392是關鍵確認點。主要支撐位于2010年2月5日低位1045。
　　
　　世界最大的黃金ETF，SPDR黃金股上周持倉減少超過19噸，為4個月來最大單周減幅。此外，美國商品期貨交易委員會(CFTC)數據顯示，截至11月15日當周，投機客開始削減COMEX黃金凈多頭頭寸，為4周以來首次，而截至11月18日當周白銀的凈多頭頭寸也錄得減少。盡管如此，印度黃金溢價跳升值兩年內高位，因珠寶首飾的銷售量大增，消費者擔心政府取消了大面額紙幣后將限制黃金進口。印度是世界第二大貴金屬消費國。
　　
　　2016年黃金牛市或已在9月末終結
　　
　　我們將黃金現在的反彈和過去做了比較。2016年的反彈直到9月結束還在持續，歷史的牛市在這里會推高。不幸的是，現在黃金卻開始下行，和模板產生了差異。
　　
　　從歷史可以看出，如果黃金跌破1200，就可能迅速跌至1080甚至1050。
　　
　　除非黃金守住現在的點位，不然2016年牛市就到此為止了。目前的跡象偏向看跌，未來幾個月會走低。這也許要歸因于基本面的改變(特朗普)以及美元的潛在上漲。建議投資者在下次反彈中賣出，并在冬季晚期尋找更加的買入時機。
　　
　　后市展望：
　　
　　德商銀行分析師認為黃金跌破心理支撐位1200美元/盎司的風險是較大的，ETF投資者仍在繼續大規模從黃金市場撤出基金，而美聯儲將在12月加息的預期也令投資者對金價的預期承壓。
　　
　　金融博客Zero Hedge最新撰文稱，從下圖可以看出，黃金期貨/期權大規模投機多頭頭寸大幅下降...
　　
　　文章還指出，從下面的圖片可以看到，黃金ETF持倉的下降速度創下2013年來最快...
　　
　　從圖中還可以看出，黃金ETF持倉量的快速下降正好和金價1200美元的新低同時出現！
　　
　　澳新銀行(ANZ)分析師Daniel Hynes稱，黃金低價吸引了實體買盤，不過在美元黃金漲勢消失前黃金很難反轉。
　　
　　他補充道，在聯邦公開市場委員會(FOMC)公布決議前黃金有幾率跌破1200。