2016年金價波動很大，但通過回顧歷史上金價的表現(xiàn)，我們或許可以由此預(yù)見黃金在2017年的表現(xiàn)。
　　
　　國際知名資產(chǎn)管理集團(tuán)施羅德（Schroders）近日發(fā)表了一篇預(yù)測2017年金價的簡報。撰寫這份簡報的投資作者David Brett認(rèn)為：長久以來，黃金因其稀缺性受到投資者的歡迎。作為一種供給稀缺的貴金屬，常被視作保值工具，因?yàn)槠渌�資產(chǎn)，貨幣都很容易被操控。
　　
　　而且從基本面上講，黃金的價值還因其自身的實(shí)用性和裝飾性得到加強(qiáng)。黃金的物理屬性使其成為首飾業(yè)、電子業(yè)、現(xiàn)代通訊、航天航空業(yè)等部門的重要材料。
　　
　　持有黃金的三大理由
　　
　　稀缺
　　
　　黃金是種稀有的，可長期保存的多用途實(shí)物資產(chǎn)，因此黃金在投資中被視為保值的“避險天堂”。
　　
　　保護(hù)全球購買力
　　
　　歷史上通貨緊縮的時期或極端通貨膨脹時期，黃金被看做保值工具。在金本位時期，對很多人來講，黃金是全世界范圍內(nèi)的硬通貨。
　　
　　分散投資
　　
　　黃金價格通常與股債市場相異。當(dāng)一個投資組合面臨股債價格波動沖擊時，黃金價格就有可能升高，反過來也一樣。
　　
　　黃金投資者賣出黃金的四大理由
　　
　　利率上升
　　
　　利率的上升會傷害黃金需求，尤其是在央行試圖通過利率控制通脹時。黃金被認(rèn)為可以對抗通脹，所以央行能成功控制通脹水平時，黃金價格就有可能回落。
　　
　　美元走強(qiáng)
　　
　　黃金主要以美元計(jì)價。如果美元走強(qiáng)，全球投資者就需要更多的黃金來換取美元，黃金需求就有可能下降。
　　
　　產(chǎn)量增加
　　
　　同其它商品一樣，黃金產(chǎn)量的增加會稀釋黃金。
　　
　　需要收益
　　
　　在利率低位運(yùn)行時期，因?yàn)橥顿Y者需要更高的收益，會轉(zhuǎn)而投資股票等資產(chǎn)。黃金并不提供任何收益，此時就會失寵。
　　
　　如何判斷金價的高低？
　　
　　黃金很難估值。它不產(chǎn)生收益，利息，租金和利潤，因此投資者很難將黃金和股債資產(chǎn)進(jìn)行比較估值。
　　
　　投資者只能根據(jù)上述幾個造成影響黃金需求的因素來判斷金價。由此，金價時常出現(xiàn)的劇烈波動也就不難理解了。
　　
　　由于無法通過傳統(tǒng)的估值標(biāo)準(zhǔn)去衡量金價，投資者很難確定買入時機(jī)。這種情況就催生了其他替代衡量標(biāo)準(zhǔn)。
　　
　　金銀價格比率就是其中之一，這個簡單的指標(biāo)是兩種貴金屬每單位（盎司）價格的比率。
　　
　　在2000年，金銀比率是50比1，黃金價格是白銀價格的50倍。如果該指標(biāo)數(shù)字更高，就說明相對于銀價，金價偏貴。
　　
　　目前的金銀比率在70比1以上。這個小眾化的估值工具經(jīng)常會被交易員用來作為估值參考。
　　
　　投資組合中應(yīng)該配置多少黃金？
　　
　　同任何投資組合一樣，如果你僅投資一種資產(chǎn)，一旦投資失敗就有可能損失慘重。投資者應(yīng)該平衡配置投資組合，應(yīng)根據(jù)自身的投資目的，風(fēng)險偏好和時間期限的不同來加入股票，債券和某些商品等不同資產(chǎn)。
　　
　　世界黃金協(xié)會稱，在投資組合中適度配置2%到10%的黃金資產(chǎn)，就可以保護(hù)和提高一個投資組合的表現(xiàn)。投資者應(yīng)咨詢專業(yè)人士酌情配置。
　　
　　2017年金價將會如何？
　　
　　在經(jīng)過新千年轉(zhuǎn)折點(diǎn)的急劇上升，以及從全球金融危機(jī)發(fā)生到2011年到達(dá)歷史最高點(diǎn)后，黃金價格就開始回撤了。
　　
　　鑒于黃金價格之前的大幅上升，市場觀察者對黃金價格的回落并不感到意外。
　　
　　如果未來全球經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)極端通貨膨脹或通貨緊縮，那么黃金就會表現(xiàn)出色。或者如果市場上發(fā)生了重大的沖擊性事件，也會使金價飆漲。
　　
　　施羅德集團(tuán)大宗商品和新興市場產(chǎn)品總監(jiān)Matthew Michael表示，“說到底，黃金價格是由投資者情緒和精神狀態(tài)所決定的。”
　　
　　他還表示：“有很多因素都有可能促使投資者購買黃金，在面對不確定性，嚴(yán)重通脹可能性，以及貨幣貶值時，投資者都會買入黃金。”
　　
　　基金經(jīng)理觀點(diǎn)
　　
　　施羅德金屬部門基金經(jīng)理James Luke表示：
　　
　　“目前的全球市場環(huán)境是對黃金利空的嗎？我們不這么認(rèn)為，甚至在美聯(lián)儲的加息預(yù)期提高速度遠(yuǎn)高于通脹預(yù)期的情況下都不這么認(rèn)為，這種情況有可能會在短期打壓金價，但并不會造成持久影響。”
　　
　　“隨著能源價格的上升，美國勞動力市場的收緊，以及美聯(lián)儲鷹派貿(mào)易政策的預(yù)期和通脹預(yù)期都會對黃金構(gòu)成快速的支撐。”
　　
　　“特朗普總統(tǒng)經(jīng)濟(jì)政策中可能的正面因素早已被市場計(jì)入資產(chǎn)價格。而潛在的負(fù)面因素，包括高通脹，地緣政治的高風(fēng)險以及貿(mào)易保護(hù)主義觀念的提高都被大大忽略了。”
　　
　　“在面臨全球風(fēng)險和各大央行信譽(yù)度方面，黃金價格仍被低估。”
　　
　　“潛在的通貨膨脹，外匯和金融市場的全球格局目前正處于自第二次世界大戰(zhàn)后最嚴(yán)峻的時刻。”