由于市場(chǎng)押注美國(guó)特朗普(Donald Trump)的經(jīng)濟(jì)政策將刺激經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)并推升通脹，提振美元兌一籃子貨幣持續(xù)走強(qiáng)，從而打壓國(guó)際金價(jià)近期跌至逾10個(gè)月來(lái)的最低水平。然而，在今年最后的一個(gè)季度里，中國(guó)國(guó)內(nèi)的黃金價(jià)格卻是大幅跑贏國(guó)際金價(jià)。分析師們認(rèn)為，這主要是因?yàn)?a href=http://www.hadtohappen.com/rmb/>人民幣貶值刺激中國(guó)境內(nèi)的黃金需求升溫。
　　
　　周一國(guó)際黃金市場(chǎng)因圣誕節(jié)假期休市，上周五(12月23日)金價(jià)錄得連續(xù)第六周下跌，為12年來(lái)最長(zhǎng)下跌周數(shù)，黃金ETF持倉(cāng)連續(xù)三十天下降，而對(duì)沖基金的看漲氛圍也是跌至11個(gè)月最低。
　　
　　美聯(lián)儲(chǔ)12月會(huì)議曾暗示2017年將加息三次，而上周四(12月22日)公布的數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)四季度經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度達(dá)到兩年來(lái)最快，料將支持美聯(lián)儲(chǔ)的加息預(yù)期，美元指數(shù)獲得提振徘徊在14年高位附近。
　　
　　通常而言，國(guó)際黃金價(jià)格與美元通常呈負(fù)相關(guān)性。2016年上半年，英國(guó)脫歐公投政治不確定性的提振，金價(jià)曾創(chuàng)下40年多來(lái)最佳的半年度表現(xiàn)。然而，從三季度開(kāi)始，美元指數(shù)持續(xù)上揚(yáng)，金價(jià)則掉頭向下，并在11月美國(guó)大選后加速下行，于12月15日觸及1122.93美元/盎司的逾10個(gè)月低位。
　　
　　自11月8日特朗普(Donald Trump)贏得美國(guó)總統(tǒng)大選之后，美元指數(shù)飆升5%，美元兌人民幣上漲約2.5%。同時(shí)，倫敦黃金價(jià)格累計(jì)下跌約12%，而同期的上海金只下跌了約8%。
　　
　　截止上周五收盤(pán)，倫敦金報(bào)1133.51美元/盎司，上海黃金交易所金價(jià)報(bào)259.88元人民幣/克。
　　
　　另外，截止上周五(12月23日)為止，2016年倫敦金累計(jì)上漲6.6%，而上海金則上漲約16%，倫敦金上漲6.6%，即便將年初至今人民幣兌美元全年貶值約6.5%計(jì)算在內(nèi)，上海金的漲幅依然可觀。
　　
　　上海黃金交易所金價(jià)對(duì)國(guó)際倫敦金價(jià)長(zhǎng)期存在溢價(jià)。根據(jù)彭博策略師Robert Jen將匯率和單位換算后，得出了境內(nèi)外黃金的實(shí)際價(jià)差。截至上周五，該價(jià)差錄得32.26，即上海金對(duì)倫敦金溢價(jià)32.26美元，12月以來(lái)約為32.357美元，為2013年以來(lái)最大月平均價(jià)差。
　　
　　分析師指出，境內(nèi)外黃金價(jià)差出現(xiàn)飆升現(xiàn)象，其原因也跟中國(guó)投資者趁國(guó)際金價(jià)下滑而逢低吸納有關(guān)。
　　
　　瑞銀集團(tuán)(UBS)大中華區(qū)首席投資總監(jiān)胡一帆表示，“中國(guó)明年境內(nèi)黃金需求還將持續(xù)旺熱，境內(nèi)外黃金差價(jià)可能進(jìn)一步加大。同時(shí)，由于2017年不確定因素多，所以購(gòu)買(mǎi)黃金將成為一種避險(xiǎn)需求，預(yù)計(jì)明年金價(jià)會(huì)觸底反彈�！�
　　
　　山金金控資產(chǎn)管理首席分析師蔣舒稱(chēng)，“國(guó)內(nèi)人民幣計(jì)價(jià)金的抗跌性是較國(guó)際金價(jià)為強(qiáng)的，在貶值預(yù)期升溫以及購(gòu)匯限制不斷收緊的情況下，中國(guó)投資者會(huì)通過(guò)購(gòu)買(mǎi)黃金來(lái)對(duì)沖匯率風(fēng)險(xiǎn)，中國(guó)境內(nèi)的黃金需求不斷增長(zhǎng)，自然一定程度上托住了價(jià)格。
　　
　　除了匯率因素促使中國(guó)居民在國(guó)內(nèi)搶進(jìn)黃金保值外，中國(guó)黃金進(jìn)口可能減少或也是境內(nèi)金價(jià)攀高的重要原因。根據(jù)香港統(tǒng)計(jì)局的數(shù)據(jù)，今年9月和10月中國(guó)內(nèi)地從香港的黃金進(jìn)口量明顯走高。不過(guò)，近期中國(guó)為抑制資本流向國(guó)外，對(duì)黃金進(jìn)口做出限制，一些擁有許可證的銀行很難獲批進(jìn)口黃金。
　　
　　蔣舒指出，“居民需求不斷增長(zhǎng)，但供給卻在減少，尤其年末出現(xiàn)進(jìn)口配額不流暢的情況，政府似乎管得較緊，所以年末兩個(gè)月境內(nèi)外黃金價(jià)格差也迅速上升�！彼�預(yù)期，明年的境內(nèi)外金價(jià)價(jià)差還會(huì)進(jìn)一步擴(kuò)大。