02月13日訊，投資網(wǎng)站Seeking Alpha投稿者Siddharth表示，金價(jià)自他發(fā)表上篇對(duì)金價(jià)由空轉(zhuǎn)多的文章以來(lái)已小幅上漲3%.
　　
　　“與2016年下半年我的強(qiáng)烈看跌觀點(diǎn)比起來(lái)，我在2017年一季度的"買入"呼聲是比較弱的”，Siddharth說(shuō)，“在這篇文章中，我將探索我上次文章以來(lái)發(fā)生的一些事件對(duì)黃金需求產(chǎn)生的影響”。
　　
　　印度預(yù)算
　　
　　印度和中國(guó)合起來(lái)占到世界黃金需求的55-65%. 這一需求大部分由珠寶產(chǎn)業(yè)創(chuàng)造，而珠寶的需求是具有很高的價(jià)格彈性的。由于黃金以美元計(jì)價(jià)，美元的走強(qiáng)減緩了這些國(guó)家現(xiàn)貨價(jià)格的降低。
　　
　　2016年的珠寶需求為7年來(lái)最弱，受制于中國(guó)虛弱的經(jīng)濟(jì)狀況以及印度進(jìn)口稅的提高和大額貨幣通用禁令帶來(lái)的影響。印度政府2月1日公布了預(yù)算，從黃金投資者的角度看它是令人失望的。
　　
　　雖然印度政府的一些政策可能使得貯藏黃金變得困難因而提升了黃金價(jià)值，但印度政府未扭轉(zhuǎn)進(jìn)口稅的事實(shí)使得飽受萎靡的消費(fèi)者需求打擊的珠寶產(chǎn)業(yè)很難放心。
　　
　　另外，根據(jù)世界黃金協(xié)會(huì)的數(shù)據(jù)，每年有100噸黃金走私至印度，導(dǎo)致印度政府損失收益。人們?cè)�本猜測(cè)印度政府可能以降低稅費(fèi)的方式防止逃稅者將黃金走私至印度，但由于這并沒有發(fā)生，印度的黃金需求在一季度可能繼續(xù)保持微弱。
　　
　　美國(guó)的投資需求
　　
　　在2016年，黃金支持的ETF的黃金需求出人意料地竟是史上第二好，很大程度上歸功于美國(guó)的需求。但是，ETF需求往往粘性不高。史上黃金ETF需求最高的2009年，在一年后的2010年即經(jīng)歷了需求50%的大滑坡。
　　
　　隨著珠寶產(chǎn)業(yè)陷于停滯，如果ETF需求也開始顯著減退，黃金將顯現(xiàn)明顯的頹勢(shì)。“因此，我的"買入"呼聲仍然是基于對(duì)地緣政治風(fēng)險(xiǎn)的感知，來(lái)自 -- 你已經(jīng)猜到了 -- 特朗普的政策”，Siddharth說(shuō)道。
　　
　　Siddharth的看法
　　
　　如果說(shuō)最初的幾周經(jīng)歷了什么事情的話，特朗普的風(fēng)格可以被描述為“魯莽的”，然而正是這些行為使得對(duì)黃金的樂觀能夠保持不變。特朗普的一些關(guān)鍵決定，例如退出TPP，以及他的大多數(shù)言論都圍繞著保護(hù)主義。
　　
　　“不用說(shuō)在貿(mào)易和安全方面會(huì)出現(xiàn)不確定性”，Siddharth說(shuō)，“但是我不認(rèn)為會(huì)出現(xiàn)非常戲劇化的事情，這就是"買入"呼聲是較弱的原因”。就下行風(fēng)險(xiǎn)而言，8-10%的下跌將激活亞洲的需求。因此，如果這樣的下跌發(fā)生，將有復(fù)蘇的理由”。