眼下金融市場正出現(xiàn)一個非常罕見的現(xiàn)象：盡管美元走強，但金價、股市卻沒有停下上漲的腳步。這種現(xiàn)象也引起市場人士的高度關(guān)注，那么這種局面背后究竟暗示了什么重要信息？有專家分析稱，近期包括美國、中國在內(nèi)的多國數(shù)據(jù)顯示，通脹正在明顯回升，“通脹惡魔”可能離我們越來越近，這可能對金融市場產(chǎn)生深遠影響。
　　
　　盡管2月僅過了一半，但值得注意的是，2月迄今為止，美股、金價和美元走勢竟然表現(xiàn)出驚人一致性，漲幅均接近1%。如下圖所示：
　　
　　在過去10年中，這種情況只出現(xiàn)過兩次，一次是在2013年3月，另外一次則在在2010年2月。
　　
　　通常情況下，美元走強利空金價和標普500指數(shù)。事實上，在過去5年中，當美指上漲1%甚至更多時，黃金在這些月份平均下挫2.2%，而標普500則平均下跌1.4%。
　　
　　不過眼下，美元、黃金和美股似乎都受到同一種催化劑因素——通脹——所推動。
　　
　　自2008年經(jīng)濟衰退以來，通縮一直是許多投資者最為擔憂的問題。但如今，通脹正在全球多數(shù)經(jīng)濟體“悄然”走高。
　　
　　根據(jù)花旗集團的全球通脹意外指數(shù)，去年12月該指數(shù)轉(zhuǎn)為正值。這意味著通脹數(shù)據(jù)如今高于分析師的預估。該指數(shù)也觸及逾5年來最高水平。這可能是低通脹即將終結(jié)的信號。
　　
　　在一年之前，市場預計未來5年每年通脹率約為1%，而眼下投資者預計通脹率約為1.9%。
　　
　　而這不僅僅是預期：近期數(shù)據(jù)顯示，去年通脹年率已攀升至5年高點2.5%。
　　
　　據(jù)周三(2月15日)公布的一份政府報告稱，美國1月季調(diào)后消費者物價指數(shù)(CPI)月率錄得自2013年2月以來最大增幅，表明美國通脹壓力正在上升。
　　
　　數(shù)據(jù)還顯示，美國1月CPI月率上升0.6%，預估為上升0.3%，1月CPI年率上升2.5%，為2012年3月來最高。
　　
　　而美國勞工部(DOL)周二公布的數(shù)據(jù)也顯示，美國1月生產(chǎn)者物價指數(shù)(PPI)好于預期，收獲2012年9月來最大漲幅。
　　
　　數(shù)據(jù)顯示，美國1月PPI較前月增長0.6%，預估為增長0.3%。同時較去年同期增長1.6%，預估為增長1.5%。
　　
　　分析師指出，通脹跳升為美聯(lián)儲較市場預期更快加息打開了大門，這給美元提供推動作用。因高收益率意味著持有美元的人可以獲得更高回報率。
　　
　　美聯(lián)儲主席耶倫本周在國會作證時曾暗示，美聯(lián)儲可能會在下一次會議上加息，她并表示，遲遲不撤走寬松政策將是不明智的。
　　
　　摩根大通資產(chǎn)管理公司(JPMorgan Asset Management)固定收益國際首席投資官Nick Gartside日前表示，美聯(lián)儲今年可能會加息四次。對自己這個預測，他解釋道，美國經(jīng)濟“現(xiàn)在進入上升通道，通脹也會提高。”
　　
　　Gartside補充道，美聯(lián)儲主席耶倫會“對現(xiàn)實做出反應(yīng)。”
　　
　　與此同時，通脹攀升也提升了黃金對于投資者的吸引力。眾所周知，黃金之通常被當做對沖通脹的避險工具。
　　
　　FX168財經(jīng)網(wǎng)日前曾就全球一些資產(chǎn)是否正從債市轉(zhuǎn)移至黃金市場進行了探討，而這種現(xiàn)象最重要的原因或許就是通脹。
　　
　　美聯(lián)儲已經(jīng)表示，加息步伐將以緩慢的步伐前進。美聯(lián)儲官員們相信，過早收緊貨幣政策曾經(jīng)在引發(fā)1930年代大蕭條方面扮演了重要角色，因此他們并不希望犯同樣的錯誤。有鑒于此，在有跡象顯示通脹明顯走高之前，央行可能不愿意做出回應(yīng)。問題在于，假如通脹苗頭沒有扼殺的話，很容易出現(xiàn)失控。通脹預期可能比央行預期地更快攀升。
　　
　　若這種局面發(fā)生，債券收益率應(yīng)會繼續(xù)走高，而債券價格將繼續(xù)表現(xiàn)不佳。因投資者尋求更高的收益率以補償購買力方面的損失，長期利率傾向于跟隨通脹走高。固定收益資產(chǎn)持續(xù)表現(xiàn)不佳可能引發(fā)更多資金從債券基金流出，部分資金可能最終流入貴金屬市場。
　　
　　在1980年，全球金融資產(chǎn)中黃金的占比為2.74%，而如今僅有0.58%。換言之，機構(gòu)投資者在將資金投入到黃金方面仍有大量空間。從債券到股票的資產(chǎn)大輪動可能已經(jīng)在進行之中，但假如通脹開始失控，我們可能也會看見一些資金從債券流出，并進入到黃金市場之中。
　　
　　而股市方面，通脹攀升的環(huán)境似乎也給美股上漲提供了動力。
　　
　　多數(shù)企業(yè)可以將物價上漲轉(zhuǎn)嫁給消費者。此外，通脹上揚也預示著經(jīng)濟正在改善，這對美國企業(yè)來說自然是個好消息。
　　
　　近期美國股市持續(xù)上揚，周四道指連續(xù)第六個交易日創(chuàng)紀錄最高收位，標普500指數(shù)微跌。
　　
　　道瓊工業(yè)指數(shù)周四收盤上漲7.91點，或0.04%，至20,619.77點；標普500指數(shù)微跌2.03點，或0.09%，至2,347.22點；納指下滑4.54點，或0.08%，至5,814.90點。
　　
　　自特朗普去年11月贏得美國總統(tǒng)之后，有關(guān)其政策將刺激美國通脹走高、經(jīng)濟增長提速的預期日益升溫，形成了所謂的“特朗普行情”。
　　
　　今年迄今標普500指數(shù)上漲約5%，道指則攀升4%。
　　
　　眼下金融市場似乎處于一種非常罕見的環(huán)境，在通脹走高的背景之下，美元、黃金和股市攜手走高。
　　
　　Washington Crossing Advisors投資組合經(jīng)理Kevin Caron說道：“宏觀市場走勢正在傳遞出這樣一種信息，即經(jīng)濟在某些方面正在發(fā)生根本性改變。實際通脹走高和通脹預期上升‘正在所有市場完美展開’。