周二(3月7日)現貨黃金在三周低位窄幅震蕩，目前交投于1226.15美元/盎司，美聯儲3月加息的預期令多頭投鼠忌器，①黃金ETF出現1月26日以來首次連續兩個交易日持倉減少，②金礦指數連續四周走弱，金價短線有跌破1220美元的風險；市場還在關注日內出爐的美國貿易帳等數據。
　　
　　基本面看點1：黃金ETF出現1月26日以來首次連續兩個交易日持倉減少
　　
　　在美聯儲決策者過去一周紛紛發表鷹派言論之后，23家一級市場交易商中除了瑞穗之外均預計美聯儲下周將加息，美國聯邦基金利率期貨顯示美聯儲3月份加息的概率已經高達96%，這令部分多頭開始動搖。
　　
　　數據顯示，3月6日，全球最大的黃金ETF——SPDR持倉減少3.81噸，至836.77噸，為1月26日以來連續兩個交易日持倉減少，暗示部分多頭已經逐步撤離金市。
　　
　　基本面看點2：金礦指數(GDX)連續一個月走弱
　　
　　紐交所的金礦指數（GDX）自2月8日觸及五個月新高后，便逐步轉為下跌，載過去一個月下跌了近15%，而金價僅從1262美元下跌至1222美元，跌幅近3%。
　　
　　一般情況下，金礦指數一般要領先于金價的表現。從下圖可以看出，近6個月以來，金僅的反應要比GDX晚1-3個交易日，從這方面來看，金價短線存在進一步下行風險，料將跌破1220美元的支撐。
　　
　　基本面看點3：特朗普再簽“限穆令”，或推升部分避險
　　
　　美國總統唐納德·特朗普周一(3月6日)簽署行政命令，禁止六個主要人口為穆斯林的國家的國民進入美國，重啟他的一項標志性新政，而之前第一版的旅行禁令不僅在法庭遭遇挑戰并受阻，同時還在全球各地引發抗議，甚至連一些特朗普的顧問也發表了異議。
　　
　　新版禁令將在3月16日生效，將伊拉克將從最初的七國名單中剔除，這些國家的公民在此后90天內將無法前往美國。新版禁令縮小了打擊范圍，旨在解決聯邦法庭提出的法律方面的疑問。修訂版明確指出，已經取得簽證的人、美國綠卡持有人以及擁有雙重國籍的人將不會被拒絕入境。特朗普政府稱新的行政命令將解決緊急安全威脅。
　　
　　不過，有批評人士指出，新版旅行禁令和舊版相比并沒有太大不同。
　　
　　此前特朗普的移民禁令曾在市場推升了一些避險情緒，新的移民禁令影響力可能有所減弱，但仍會令市場對特朗普政策的不確定有所擔憂。
　　
　　基本面看點4：G20財長會議草案刪除了反對保護主義的措辭
　　
　　新一輪G20會議將于3月17-18日在德國召開，但最新出爐了會議公報草案刪除了反對保護主義的措辭，令投資者對貿易戰的擔憂有所升溫，這有望在中線給金價提供基本面支撐。
　　
　　會議公報草案顯示，二十國集團(G20)財經首長們計劃放棄明確表述反對貿易保護主義，但依然承諾開放貿易。在我們追求經濟增長的過程中，我們也將努力減少全球過度失衡，推動更大包容性，并減少不平等。
　　
　　歐盟委員會副主席Kataine指出，特朗普的貿易保護主義立場可能促使亞洲、中東、拉丁美洲等經濟體與歐盟結盟，一起開放市場。
　　
　　值得一提的是，G-20財長和央行行長去年7月在中國成都開會之后發表公報稱：反對各種形式的保護主義。雖然草案還會繼續修改，但目前傳遞的信號顯示貿易保護主義已經有所升溫。
　　
　　技術面看點1：下行風險依舊，關注1220美元支撐
　　
　　在逆向“仙人指路”形態后，金價存在下行風險，而隔夜金價如期下跌，最低跌至1224美元。詳情請看：黃金驚現“誘多”信號，本周非農來襲金價瀕臨險境。
　　
　　目前技術面狀況依然較為負面，看空的“上升楔形”及死*，都暗示金價將會進一步下跌，短線在1月份高位1220美元附近的支撐較為強勁，日內有跌破該位置的風險；留意2月15日低點1216.78美元附近的額支撐，進一步支撐位于100日均線1212美元附近，短線跌破的難度較大，此外1200美元整數關口亦存在較強的心理支撐；上方則建議關注5日均線1233美元附近的阻力。
　　
　　技術面看點2：美元指數持穩
　　
　　隔夜美元指數在跌至101.22附近后逐步持穩，日線級別均線仍處于多頭排列，有望再次上探101.77附近的阻力，一旦美元再次頂破該位置，則會增加美元的上漲動能，這或對金價不利，投資者需要予以留意。
　　
　　但若美元再次承壓于101.77阻力，則會加大美元的下行風險，這或能在短線給金價提供支撐，目前該可能性較低。
　　
　　市場評論看點：
　　
　　澳新銀行分析師Daniel Hynes表示，目前仍有許多關鍵的不確定因素支撐避險買興，必然促使市場再次興起避險操作，我們對本周金價前景持相當中性的看法，除非在本周看到有關(利率的)意外評論，這已基本上包括在目前的價格走勢中了。
　　
　　Natixis分析師認為，隨著利率上升，美元走強黃金將受到傷害。國庫券收益率上升也增加持有黃金的“機會成本”。黃金沒有利息收入，是不賺錢的資產。該公司預測全年黃金價格為1150美元/盎司。不過，新一屆美國政府已經讓一些投資者感覺未來前景的不確定性。同時，歐洲正在經歷緊張的時刻;在意想不到的英國脫歐和特朗普選舉勝利之后后，勒龐的勝利似乎并不完全令人難以置信。如果發生這種情況，歐洲的未來將處于危險之中，這些因素有望給金價提供支撐。
　　
　　交易提醒：
　　
　　北京時間16:00將會出爐中國2月份外匯儲備，此前中國外匯儲備已經失守3萬億美元整數關口，投資者可以簡單留意。
　　
　　晚間21:00還好出爐的美國1月份貿易帳，投資者需要予以關注。
　　
　　另外，對于本周四(3月9日)的歐銀決議，是市場關注的焦點之一，投資者可以提前做好倉位調整。據彭博對經濟學家的調查結果顯示，歐洲央行決策者料在6月份前不會調整復蘇風險評估，在9月前不會再度宣布削減月度債券購買規模。
　　
　　值得一提的是，過去三個交易日美國股市的上漲動能有所減弱，展緩沖高勢頭，投資者需要予以關注，一旦美股大幅回調，有望給金價提供避險支撐。
　　
　　北京時間14:00，現貨黃金現報1225.51美元/盎司。