美國勞工部上周五(4月7日)公布的數據顯示,因暴風雪天氣對就業市場造成了影響,美國3月非農就業人口從2月的增加21.9萬人暴跌至僅增加9.8萬人,為10個月以來的最低水平,同時失業率降至近十年來低點4.5%。投行經濟學家和策略師們認為,疲弱的3月非農就業增長預計不會阻礙美聯儲加息。 同時,盡管3月非農就業數據表現令人失望,令交易商上周五一度調降對6月升息的預期,但隨后紐約聯儲主席杜德利(William Dudley)有關升息和資產負債表正常化的講話,令這些預期回溫。杜德利指出,美聯儲或在今年底明年初啟動資產負債表正常化,同時可能避免加息與縮表同時進行。 高盛(Goldman Sachs)經濟學家Jan Hatzius表示,將美聯儲6月份加息概率預期從60%提高至70%,且7月份加息概率維持在10%不變,9月加息可能性從20%下修至15%。他指出,上述修正是基于“失業率急劇下降,工資增長的基本步伐仍然很強,足以消除勞動力市場的更多松弛。 加拿大皇家銀行財富管理(RBC Wealth Management)固收部門策略師Craig Bishop認為,3月非農新增就業人數雖不及市場共識,但就業增長仍位于近期的趨勢范圍,也不會改變美聯儲收緊貨幣政策的立場,該行預計美聯儲今年還會加息兩次。 投行Jefferies經濟學家Thomas Simons在研報中稱,就業報告幾乎肯定受到了天氣的負面影響。最新發布的數據顯示出,在短期氣象條件有可能影響就業數字的時候,在ADP報告上投入太多的信心有多么危險 道明銀行(TD Bank)經濟學家Mark McCormick則稱,就業增長的疲軟程度足以給經濟增長形勢構成一些挑戰,特別是硬數據大大落后于軟數據。非農報告利好歐元和日元等低收益貨幣,因為疲軟的整體就業增長(再加上地緣政治局勢風險)可能會進一步打壓風險偏好。 巴克萊(Barclay)策略師Juan Prada表示,就業報告并不會改變一切,需要看到趨勢才會變得擔憂。就業報告中的疲弱表現來源于服務業,這略有些令人擔心,因為近期支撐非農就業增長保持在較高水平的也是服務業。2017年的月均增幅仍然在17.8萬人左右,這也符合經濟達到充分就業時的水平。 凱投宏觀經濟學家Paul Ashworth認為,令人失望的就業增幅多數是受到異常天氣相關因素影響,但這不會阻止美聯儲在6月份再次加息。單月就業增幅應該穩定在15萬-17萬/月的區間,這應該足以讓失業率保持在逐步下降的趨勢上。 安聯首席經濟顧問埃里安在接受采訪時稱,三個月平均新增就業17.8萬人/月,工資增長符合預期,所以從3月的非農就業報告中不應得出“疲軟”結論。 埃里安指出,報告顯示,隨著美國經歷多年非常漸進的復蘇,經濟正在逐漸從就業創造轉向工資增長。今年美聯儲仍然還有兩次加息,風險偏向更多加息。
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