眼下美聯儲即將于北京時間周四(5月4日)凌晨02:00公布利率決議以及政策聲明。市場普遍美聯儲將維持利率不變，因加息將偏離耶倫在3月定下的“漸進”緊縮步伐。
　　
　　美聯儲今年3月份曾再次加息，并預計今年還會再加息兩次。此外，決策者還希望年底開始收縮高達4.5萬億美元的資產負債表。
　　
　　盡管美聯儲今年預計會很忙碌，但經濟學家們預測，本周聯邦公開市場委員會(FOMC)將維持政策不變，只對政策聲明措辭進行微調，并可能會承認第一季度的增長較弱，在不強化6月加息概率的前提下，維持當月的加息可能性。據CME“美聯儲觀察”：美聯儲6月加息概率為66.3%，9月加息概率為81.2%。
　　
　　摩根大通(J.P. Morgan)駐紐約的首席美國經濟學家Michael Feroli表示，“5月的政策聲明將非常像1月的聲明，大體就是說‘事情在取得進展，我們正走在正軌上’。
　　
　　Feroli預計美聯儲5月不會談論資產負債表的問題，雖然他預計美聯儲將會承認增長暫時放緩，但決策者不會從根本上改變對經濟勢頭的評估。這就給了美聯儲開放的選擇：不對未來的利率上調做出明確承諾，但也不排除可能性。”
　　
　　盡管美聯儲多數會在5月按兵不動，但在當前這個充滿不確定性的世界下，有很多風險因素可能會放慢或加快聯儲的緊縮步伐，以下就是需要關注的四點因素：
　　
　　1.基本面
　　
　　美聯儲的雙重目標包括促進充分就業以及維持通脹率穩定在2%左右，目前這兩個目標大致都處在正軌。
　　
　　數據顯示，美國3月份個人消費支出價格指數(PCE)年率下滑至1.8%，低于上個月的2.1%，而排除糧食和能源成本的核心通脹率為1.6%。美聯儲官員3月曾預計，四季度這兩個通脹指標都將平均達到1.9%。
　　
　　同時，目前美國的失業率在4.5%，和大多數決策者認為符合健康就業市場的水平相一致。
　　
　　不過，美國商務部上周五公布的數據顯示，一季度GDP僅增長0.7%，創下三年最慢增速。要想達到美聯儲全年預期的2.1%增長還需反彈才行。否則的話，可能會使加息前景蒙陰。
　　
　　但如果經濟增長或通貨膨脹超過美聯儲預期的話，可能會刺激決策者更快地提升利率或者比預期更早地開始收縮資產負債表，而這樣做的話預計會使金融條件收緊。
　　
　　道明證券(TD Securities)利率策略師Gennadiy Goldberg指出，“美聯儲的政策前景很大程度上將取決于經濟基本面，如果當前經濟增長和勞動力市場的趨勢難以維持，就可能會導致美聯儲放慢步伐。如果升溫的話，那可能會導致美聯儲提前啟動資產負債表收縮。”
　　
　　2.歐洲選舉
　　
　　美聯儲今年對國際形勢的展望一直非常樂觀，但歐洲的選舉卻一直是一個縈繞不散的潛在風險。
　　
　　本周日(5月7日)法國將舉行第二輪大選投票，此前順利晉級的中間派候選人馬克龍(Emmanuel Macron)與極右翼后候選人勒龐(Marine Le Pen)將進行最終的對決。
　　
　　如果反歐盟及反歐元的勒龐勝選，可能會擾亂歐洲經濟，而該地區恰好是美國最大的貿易伙伴。但最新的民調顯示，馬克龍將在第二輪投票中輕松擊敗勒龐，這大大緩解了市場的擔憂。
　　
　　根據Ifop周二發布的每日滾動調查，法國總統候選人馬克龍料將在第二輪投票中擊敗勒龐，他有59.5%的支持率（上升了0.5個百分點），勒龐為40.5%。27%的注冊選民計劃在5月7日的最后一輪投棄權票
　　
　　富國證券(Wells Fargo Securities)高級經濟學家Sam Bullard稱，“似乎并沒有太多對于勒龐最終獲勝的期待，但懸著的心只有在塵埃落定時才能放下。假設馬克龍最終獲勝，你可以從市場的擔憂因素中刪除一個。”
　　
　　另外，德國也將在今年9月份舉行聯邦大選。現任德國總理默克爾(Angela Merkel)將爭取她的第四任總理任期。她很有希望贏得這次選舉，而德國民粹主義政黨在該國的支持率只有個位數。
　　
　　3.全球穩定風險
　　
　　2017年還有其他的國家因素需要考慮，比如近期朝鮮一直在試射導彈，而敘利亞戰事不斷，內戰已經進入第七個年頭，伊斯蘭國組織的恐怖襲擊也帶來持續的威脅。這些都給全球經濟前景增加了不可預知性。
　　
　　來自道明證券的Goldberg表示，“地緣政治風險是個一直困擾我們的很大的因素，很難衡量那種風險，是一種持續的不確定來源。”
　　
　　4.財政政策
　　
　　眼下美國的經濟也正面臨兩大財政政策風險。首先，美國國會必須最遲在今年秋天的某個時點達成一致提高債務限額，近年來已經多次出現兩黨就這一問題拉鋸而破壞市場穩定的情況。如果債務上限問題引發一場重大的危機，那么就有可能束縛美聯儲的手腳。
　　
　　上周日(4月30日)晚些時候，美國國會談判代表經過協商，就1萬億美元左右的聯邦資金達成協議。本周五(5月5日)之前，參眾兩院必須通過該開支法案，并提交總統特朗普簽署，以避免再度發生2013年政府停擺的情況。
　　
　　然而，美國總統特朗普(Donald Trump)周二(5月2日)卻發布推文，威脅今年晚些時候讓政府關門，因此前國會民主黨和共和黨人達成的一項預算法案很大程度上忽視了他的優先事項。
　　
　　另一項政策風險就是特朗普政府的稅收和支出政策。特朗普去年在競選階段曾承諾要投資基礎設施建設并進行稅收改革，如果今年有其中任何一件兌現，就有可能會刺激經濟，并導致美聯儲更快地提高利率。但如果國會無法取得太多進展，可能會讓市場失望，并導致經濟增長降溫。
　　
　　值得注意的是，美聯儲大多數官員并沒有明確地將財政因素納入其預測考量，不過他們也認為這是一個上行風險。換句話說，他們預計即便沒有稅改刺激或者是新的政府支出，經濟也能達到他們的期望。
　　
　　美聯儲觀察人士認為5月的政策聲明不會提及特朗普的減稅計劃。“美聯儲像其他人一樣，并沒有在100日之后獲得有關美國政府政策的更清晰指引，”BMO Capital Markets高級經濟學家Sal Guatieri表示。