盡管傳統上疲弱的通脹利空黃金，但在這種情況下，一些分析師認為這是一種積極的因素。
　　
　　上周三公布的6月聯邦公開市場委員會(FOMC)會議紀要顯示，委員對通脹預期的分歧越來越大。會議紀要稱，幾位與會者表示擔心，實現2%的長期通脹目標的進展可能會放緩，而近期的通脹疲軟可能會持續下去。
　　
　　盡管看空黃金，但Lawler表示，最新的薪資增長數據顯示，6月份薪資增長年率為2.5%，可能會阻礙通脹，并使美聯儲不采取激進的緊縮政策。
　　
　　FXTM的貨幣研究人員Lukman Otunuga也指出，疲軟的通脹數據最終可能會幫助金價在本周獲得一些支持。
　　
　　他在致Kitco News的郵件中寫道：“如果對薪資增長疲弱的擔憂促使外界認為美國通脹走低并非是“暫時的”，那么金價可能會得到支撐。對薪資增長放緩和通脹預期持續的擔憂，可能導致美聯儲對未來利率的走勢產生更多相互矛盾的信息，而黃金多頭則有望東山再起。但短期來看，金價日線圖走勢仍承壓，跌破1,214可能會進一步下跌至1,200。”
　　
　　ETF Securities投資策略主管Maxwell Gold表示，疲弱的薪資增長是整體情況的一部分，即美國經濟沒有出現明顯的再通脹。他補充說，這可能會使美聯儲不進行激進的貨幣政策正常化。
　　
　　他說：“低通脹利空黃金，但總的來說，我認為貨幣正常化的道路伴隨著波動，從長遠角度來看，這對黃金是有利的。”
　　
　　耶倫會對低通脹如何置評？
　　
　　本周的關鍵事件將是美聯儲主席耶倫周三和周四在國會上的半年度證詞。此前她對美國經濟保持相當樂觀的態度。與此同時，她將低通脹擔憂視為“暫時的”。
　　
　　分析師們表示，貴金屬市場將對耶倫有關加息以及縮表的言論感到敏感。她此前曾表示，美聯儲希望“盡快”開始削減資產負債表。
　　
　　市場預期12月加息概率不斷上升
　　
　　強于預期的6月非農就業報告顯示，上月就業崗位增加22.2萬個，推動利率預期升至近兩個月高位。芝加哥商品交易所30日的基金期貨價格預計，今年年底升息25個基點的幾率超過60%。
　　
　　市場預期美國將進一步收緊貨幣政策，10年期美債收益率已推高至兩個月高點，約為2.39%。
　　
　　黃金關注水平
　　
　　根據多數分析師的預測，本周唯一的關鍵水準將是每盎司1,200美元。如果這一水平保持不變，那么自年初以來，黃金的上行趨勢仍未改變。
　　
　　盡管美元指數一直是黃金走勢的良好指標，但這種相關性正在減弱。黃金幾乎沒有從相對較弱的美元指數中獲得任何益處。美元指數一直徘徊在七個月低點附近。分析師指出，隨著歐洲央行收緊貨幣政策，美元正受到歐元走強的壓力。
　　
　　幾位分析師表示，由于這一因素，如果投資者想知道黃金的走勢，他們應該關注日元，而日元兌美元正遭受慘烈下跌。
　　
　　Lawler表示：“美元對日元急劇升值，這將是黃金的另一個利空影響。”
　　
　　總結
　　
　　盡管本周耶倫將成為公眾關注的焦點，但它并不是唯一搶占鏡頭的央行。加拿大央行本周將公布其最新的貨幣政策決定，外界對該央行可能出現10年內首次加息的預期也越來越高。加拿大央行的決定突顯出全球貨幣政策收緊的趨勢。