分析人士稱(chēng)，今年夏季貴金屬走勢(shì)料疲軟，實(shí)際上每年6月、7月和8月往往是黃金和白銀最弱的時(shí)候(盡管去年的情況正好相反)，而黃金和白銀的牛市仍舊遙遠(yuǎn)。
　　
　　6月初，黃金價(jià)格漲至1300美元/盎司。上周，黃金一度劍指1200美元關(guān)口。而白銀方面，6月初漲至18美元/盎司似乎是毫無(wú)懸念，但實(shí)際上在上周五銀價(jià)卻一度跌至14.40美元以下，盡管后來(lái)反彈至16美元，但距離50美元水平仍遙不可及。
　　
　　近期黃金走勢(shì)不是新牛市的開(kāi)端
　　
　　2016年上半年，貴金屬和礦業(yè)公司的股價(jià)大幅飆升，令不少交易者感到興奮�，F(xiàn)在看來(lái)，這似乎只是一個(gè)從超賣(mài)水平反彈的反趨勢(shì)，而不是一些新的牛市的開(kāi)始。
　　
　　從技術(shù)角度來(lái)看，也僅僅是區(qū)間反彈，并未出現(xiàn)牛市的趨勢(shì)。
　　
　　從一個(gè)更心理學(xué)的角度來(lái)看，若要出現(xiàn)黃金和白銀牛市，需要看到貴金屬價(jià)格相較于其他資產(chǎn)而言處于極低水平，就像在世紀(jì)之交的時(shí)候那樣。
　　
　　當(dāng)時(shí)，黃金的價(jià)格比道瓊斯指數(shù)低45倍；現(xiàn)在，道瓊斯指數(shù)是黃金價(jià)格的17或18倍。黃金和白銀價(jià)格盡管較低，但也還沒(méi)有到“非常低”。
　　
　　黃金牛市還遙不可及
　　
　　對(duì)于市場(chǎng)來(lái)說(shuō)，價(jià)格上漲才是更好的廣告。一旦價(jià)格開(kāi)始走高，牛市也會(huì)自我強(qiáng)化。但目前并沒(méi)有價(jià)格走高的趨勢(shì)。黃金要想開(kāi)始牛市，需要觸發(fā)因素。
　　
　　2001年，在互聯(lián)網(wǎng)泡沫破滅后，投資者紛紛逃離股市，轉(zhuǎn)向黃金。2008金融危機(jī)后也是如此。但現(xiàn)在股市正在上漲，可作為對(duì)沖通脹的好手段。投資者買(mǎi)入黃金對(duì)沖通脹的需求自然也減弱。
　　
　　市場(chǎng)普遍預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)年內(nèi)還會(huì)加息一次，較高的利率也被認(rèn)為對(duì)黃金不利。
　　
　　分析人士認(rèn)為，縱觀黃金歷史走勢(shì)，在觸及歷史低位的兩三年之后會(huì)重新測(cè)試該水平，1982年和1985年的走勢(shì)，1999年和2001年走勢(shì)都是這樣。2015年下半年黃金觸及1050美元/盎司的低位，在2017-2018年也有可能會(huì)重演這種走勢(shì)。
　　
　　所有這些都表明，在近期內(nèi)，金價(jià)已經(jīng)達(dá)到了超賣(mài)的水平，從這一點(diǎn)來(lái)看，可能會(huì)出現(xiàn)某種形式的反彈。但牛市到來(lái)的比例幾乎和2016年初一樣低。
　　
　　盡管黃金牛市終究會(huì)到來(lái)，但分析人士認(rèn)為，現(xiàn)在還不在牛市的軌道上。目前黃金白銀比已經(jīng)達(dá)到80，而當(dāng)黃金白銀比為85時(shí)，經(jīng)常會(huì)看到貴金屬價(jià)格的上漲(尤其是白銀)。