在過去三周的時間里，現貨黃金反彈了逾2%，周三(7月19日)徘徊于三周高位附近，現報1242.59美元/盎司。值得警惕的是，不論從基本面還是技術面而言，黃金短期都存在下行的風險。
　　
　　★信號一：美元的跌勢放緩
　　
　　現貨黃金周二(7月18日)一度觸及1244.75美元/盎司的高位，隨著美元的反彈，金價上升的動能也開始趨弱，未來數日，可能面臨調整的風險。
　　
　　美元指數自年初以來已經下跌了逾7%，在跌破了95關口的重要支撐后，周二進一步下挫至10個月新低94.46，不論是特朗普新政受阻還是美國經濟數據不佳，都已經合理地反應在了目前的美元跌勢中。
　　
　　分析師表示，“未來數周可能看不到美元進一步下挫的風險，在全球其他主要央行逐步退出寬松政策的前提下，黃金可能面臨下跌的風險，至少在目前看來是這樣的。”
　　
　　★信號二：美聯儲加息預期的重新調整
　　
　　投資者目前押注美聯儲年內加息的預期降至50%下方，上周耶倫國會證詞的鴿派立場以及隨后通脹的走軟起到了重要的推動作用。
　　
　　未來美國經濟可能會重新煥發光彩，通脹也會隨著油價的回升而上揚，屆時，投資者將重新評估美聯儲年內加息的可能性。
　　
　　★信號三：技術性賣壓
　　
　　現貨黃金走出了看跌的蝴蝶形態，根據該形態，黃金的漲勢可能在D點附近受阻回落，未來將看向1228.71美元的支撐，甚至跌向1213.76美元。
　　
　　此外，現貨黃金在6月底跌破自去年年末形成的上升趨勢線后暗示其形勢開始逆轉，近期的反彈并沒有能夠扭轉這一態勢。短線上不排除，黃金再度上探后回落的可能性，上方阻力關注1244美元、1250美元阻力。