北京時(shí)間周四(7月27日)凌晨2點(diǎn)公布的美聯(lián)儲(chǔ)利率決議如預(yù)期維持不變，暗示了最早9月縮表，也承認(rèn)了當(dāng)前通脹疲軟的事實(shí)。市場反應(yīng)對此以鴿派解讀，美元暴跌，黃金在決議公布后直線躥升突破1260水平，也符合此前文章多次提到的，黃金當(dāng)前強(qiáng)勢不改，全球央媽收緊根本無法壓制黃金反彈的“火苗”，而之后，黃金仍有多重利好來襲，切勿以趨勢為敵！
　　
　　美聯(lián)儲(chǔ)決議不加息，市場鴿派解讀，黃金怒漲至1260水平
　　
　　美聯(lián)儲(chǔ)發(fā)布7月FOMC會(huì)議聲明，聯(lián)邦基金利率維持1%-1.25%區(qū)間不變，符合市場預(yù)期。并且暗示了最早9月縮表，承認(rèn)了當(dāng)前通脹依然疲軟的事實(shí)，但重申通脹正升向2%。盡管如此，市場仍認(rèn)為此次決議偏向鴿派，黃金在決議公布之后，直線飆升，怒漲至1260水平。期金方面，COMEX最活躍12月黃金期貨合約在北京時(shí)間02:00-02:02三分鐘成交量為5023手，交易合約總價(jià)值逾6億美元。
　　
　　芝加哥商交所CME根據(jù)聯(lián)邦基金利率期貨的交易計(jì)算得出，12月再加息一次的概率約為49.1%。雖不足50%，但認(rèn)為年內(nèi)只會(huì)加息三次而不是四次的概率，較一個(gè)月前大幅上升。
　　
　　美聯(lián)儲(chǔ)已經(jīng)很難對黃金構(gòu)成威脅了，“債王”認(rèn)為9月“縮表”只是象征
　　
　　美聯(lián)儲(chǔ)即將到來的縮表動(dòng)作，已經(jīng)很難對黃金構(gòu)成威脅了。多位分析師認(rèn)為，“縮表”料只是象征性的，實(shí)際節(jié)奏較為緩慢，對市場不會(huì)有太大的影響。有“債王”之稱的Janus Capital基金經(jīng)理格羅斯表示，美聯(lián)儲(chǔ)將暫停上調(diào)短期利率，可能12月都不會(huì)加息。他們現(xiàn)在開始考慮縮減資產(chǎn)負(fù)債表，因?yàn)樗麄兿Ｍ�獲得一條更陡峭的利率曲線。
　　
　　利率曲線反映了短期和長期利率之間的關(guān)系。縮表將能夠改變長期利率，而加息則影響短期利率。格羅斯表示，一條更為陡峭的利率曲線將帶來很多好處，而一條平滑的利率曲線最終將帶來衰退。
　　
　　他指出，一旦縮表開始，不要期待縮表將對股市和債市產(chǎn)生太大影響。這是因?yàn)榭s表的節(jié)奏較為緩慢。他說：“相比于影響市場，這更具有象征意義�！�
　　
　　全球央媽緊縮都是“紙老虎”，黃金沒在怕！
　　
　　雖然全球央媽突然刮起緊縮風(fēng)潮，美聯(lián)儲(chǔ)準(zhǔn)備加息縮表、加拿大央行已經(jīng)加息、歐洲央行在考慮縮減購債規(guī)模、日本央行也不那么熱衷于買買買了。但是央媽們緊縮的信號，卻沒有給黃金多頭造成太大的危機(jī)感。其實(shí)聰明的投資者已經(jīng)不再那么認(rèn)為一旦緊縮起來，就該對黃金拋拋拋！
　　
　　在市場眼里，當(dāng)前的金融環(huán)境是史上最寬松的，甚至比2005年之前的水平還要寬松。市場似乎根本就不相信美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)加息。美國金融博客Zerohedge稱，這是美聯(lián)儲(chǔ)信譽(yù)的生死交*口。
　　
　　雖然美聯(lián)儲(chǔ)帶頭收緊寬松政策，其他主要國家央行也響應(yīng)了。但是美銀美林表示，總體來看全球央行還是在印錢，4月份買了3500億美元債券、5月份3000億美元，6月份小于1000億美元。從這個(gè)層面來說，還不能對黃金構(gòu)成太大的下行壓力。
　　
　　從08年金融危機(jī)以來，全球央行共注入15.1萬億美元流動(dòng)性。2017年以來，央媽“買買買”的腳步放緩，日本央行開始收緊流動(dòng)性政策比其他國家都要明顯，在最近幾個(gè)月日本央行的購債規(guī)模連續(xù)下降。
　　
　　本周三，任歐洲央行管理委員會(huì)委員的奧地利央行行長Ewald Nowotny表示，歐洲央行當(dāng)然已經(jīng)開始討論收緊貨幣的政策，降低貨幣刺激的密集度將是合理的。今年秋季將拿出一個(gè)決定。
　　
　　Nowotny認(rèn)為，有必要從技術(shù)層面討論結(jié)束QE。他預(yù)計(jì)，不會(huì)在沒有替代選項(xiàng)的情況下年底就終止QE。他認(rèn)為，從明年1月開始縮減QE購債項(xiàng)目的規(guī)模將是合理的。
　　
　　黃金多頭還有消息面的利好，切勿以趨勢為敵
　　
　　在美聯(lián)儲(chǔ)決議之后，黃金多頭仍將有消息面的利好，強(qiáng)勢還難以動(dòng)搖，在此前持穩(wěn)1250水平的情況下，從而拿下1260，就說明了趨勢偏于向上。投資者們，需要特別清醒，千萬不要以趨勢為敵。雖然黃金自7月初以來，幾乎是連漲，技術(shù)層面是需要有一個(gè)回落調(diào)整的需求。但是不能去忽視消息面的利好，目前的消息面對黃金多頭都是比較有利的。再結(jié)合黃金多頭拿下的幾個(gè)關(guān)鍵阻力位，多頭市場無疑！
　　
　　提高債務(wù)上限問題短期內(nèi)無解
　　
　　美聯(lián)儲(chǔ)決議之后，市場的焦點(diǎn)還將圍繞在美國方面。美國債務(wù)上限問題正在逼近，似乎短時(shí)間內(nèi)無解，還有可能“難產(chǎn)”。雖然美國財(cái)長Steven Mnuchin周三敦促國會(huì)在8月休會(huì)前上調(diào)聯(lián)邦債務(wù)上限，希望借此避免納稅人利息成本升高，并降低市場的不確定性。但是要想在短時(shí)間內(nèi)解決，難度系數(shù)相當(dāng)大，美國兩黨之間的較量勢必發(fā)生，這也將利多黃金。
　　
　　美國政府在3月已經(jīng)達(dá)到了借款的上限，此后其一直依*特別的會(huì)計(jì)做法來維持近20萬億美元的債務(wù)上限。只有國會(huì)才能增加政府借款的法律上限。不能上調(diào)這一上限可能讓美國政府陷入違約之中，包括無法償還對投資者的金融義務(wù)。
　　
　　近年來，關(guān)于提高債務(wù)上限的辯論愈發(fā)激烈。立法者們希望以提高債務(wù)上限作為籌碼，來限制政府開支。Mnuchin6月再次呼吁，要求立法提高債務(wù)上限，而不要增加附帶條件。而國會(huì)則可能在提高債務(wù)上限的同時(shí)，開出條件。
　　
　　債務(wù)上限是美國國會(huì)為聯(lián)邦政府設(shè)定的為履行已產(chǎn)生的支付義務(wù)而舉債的最高額度，觸及這條“紅線”，意味著財(cái)政部的借款授權(quán)用盡。目前美國聯(lián)邦政府債務(wù)規(guī)模已增至約19.9萬億美元。
　　
　　稅改大綱或本周公布，市場普遍不看好
　　
　　知情人士向美國媒體透露，一系列的稅改指導(dǎo)大綱可能最快于本周公布。在這份指導(dǎo)大綱中，眾議院、參議院和白宮各方達(dá)成一致的方面將被強(qiáng)調(diào)。知情人士稱，這份大綱的內(nèi)容相比于4月白宮發(fā)布的提綱更為詳細(xì)，但是會(huì)比早案更為簡略。不過，市場普遍不看好，這份稅改有何實(shí)現(xiàn)可能性。
　　
　　特朗普總統(tǒng)的立法助手本月早些時(shí)候表示，白宮官員希望能在國會(huì)休會(huì)前制定一個(gè)稅改的計(jì)劃。
　　
　　預(yù)計(jì)本周若公布特朗普稅改計(jì)劃，市場也不會(huì)有太多的驚喜。因?yàn)樘乩势铡巴ǘ黹T”一直在發(fā)酵，勢必影響稅改以及基建項(xiàng)目。