朝鮮試射導彈讓避險情緒重燃，可惜此類事件注定影響無法長久，再加上今天歐亞股市紛紛走出開門紅，黃金沖破1270后回落。黃金下跌0.19%至1266.9，白銀下跌0.12%至16.71。鉑金上漲0.52%至937.1，鈀金上漲0.55%至884.3。
　　
　　全球最大黃金上市交易基金SPDR Gold Trust GLD周五黃金持倉量較周四持平，同期全球最大白銀上市交易基金iShares Silver Trust SLV持倉下滑0.33%。
　　
　　風險情緒過熱
　　
　　香港金融管理局副總裁余偉文于《匯思》最新撰文表示，香港外匯基金今年上半年的投資收入雖然達到1265億港元創(chuàng)新高，但金管局的投資團隊卻是心存戒懼，認為目前市場的樂觀情緒有相當“透支”的成份，下半年投資前景充滿變數(shù)。
　　
　　金管局副總裁余偉文于《匯思》最新撰文指出，環(huán)球股市彌漫一片樂觀氣氛，但影響投資前景的不確定因素依舊存在，例如目前美股市盈率已處于歷史較高水平，加上美國新政府有意推行的刺激經(jīng)濟措施仍然只處于概念階段；美聯(lián)儲加息的進程以至縮表何時啟動、對金融市場和實體經(jīng)濟的影響，以及英國脫歐談判涉及的巨大變數(shù)和風險、地緣政治熱點會否持續(xù)升溫等，而且市場反應可以不跟常理“出牌”，例如今年6月美國公布加息之后，美元表現(xiàn)卻有違傳統(tǒng)智慧，不升反跌，使得香港外匯基金非美元外幣資產(chǎn)換算成港元時，有可觀的估值上調(diào)，直指目前市場的樂觀情緒有相當“透支”的成份，因為非建基于全球經(jīng)濟明顯好轉的基本因素，而相對脆弱的基礎，一旦上述的潛在風險明顯化和發(fā)酵擴散，市場氣氛很可能迅速逆轉，資產(chǎn)價格將面對巨大的調(diào)整壓力。
　　
　　文中強調(diào)，目前投資環(huán)境在低回報、高波幅、股債互補性減少的新常態(tài)之下，投資市場前景變得前所未有地復雜，香港外匯基金短期收益隨時會出現(xiàn)頗大波動，因此不能以上半年作為全年指標，會堅守“保本先行、長期增值”的投資原則。
　　
　　香港金融管理局最新公布，香港外匯基金今年第2季的投資收入為616億港元，增長雖然比今年首季放慢33億港元，但累計上半年投資收入達到1265億港元，是歷來最好的上半年，比去年同期增長822億港元，同比增加1.86倍，投資回報率3.2%。
　　
　　金管局總裁陳德霖指出，今年上半年環(huán)球金融市場普遍向好，全球股市包括香港股市表現(xiàn)良好，外匯基金的股票投資組合因而取得680億港元的收入。在外匯方面，市場預期美國與歐、英等地的經(jīng)濟表現(xiàn)及貨幣政策差距縮小，使得美匯指數(shù)不升反跌，使得外匯基金外幣資產(chǎn)換算成港元時有大約340億港元的估值上調(diào)，這使得外匯基金在上半年出現(xiàn)破紀錄1265億港元的投資收益，強調(diào)上半年環(huán)球金融市場的利好走勢未必能夠持續(xù)下去。
　　
　　陳德霖認為，今年下半年的投資環(huán)境仍存在頗多變數(shù)，包括美國利率正常化的步伐及美聯(lián)儲縮減資產(chǎn)負債表的啟動時間，以及其他主要央行的寬松貨幣政策會否逆轉；加上美國政府多項刺激經(jīng)濟措施尚未能落實、英國脫歐談判形勢變得復雜、部分地區(qū)地緣政治風險升溫等，也可能影響市場情緒，為資產(chǎn)市場帶來調(diào)整。
　　
　　另一方面，有“商品大王”之稱的羅杰斯(Jim Rogers)最新出席論壇時預計，今年或明年全球會開始新一輪金融危機，指出美國或北美洲每隔4至8年會出現(xiàn)經(jīng)濟問題，出現(xiàn)經(jīng)濟問題并不罕見，并且預期這次金融危機將會是其一生中所遇到最糟糕的一次。
　　
　　羅杰斯表示，當金融危機出現(xiàn)，金價會爆炸性上升，因為民眾將對鈔票失去信心，并且警告投資者在保障自己財富時要非常小心。羅杰斯指出，他現(xiàn)在不買黃金，近期也沒有買過黃金，強調(diào)他多年來一直持有黃金，因此現(xiàn)在不會買入或賣出，但如果金價下降很多，低于每盎司1000美元，便會購買更多黃金，因為到最后人們對政府和紙幣失去信心時，他們總是把資金轉向金銀，金價因此會上漲很多。
　　
　　在全球股市一路長虹時，不少專家都表達出了憂慮的情緒，畢竟經(jīng)濟數(shù)據(jù)尤其是通脹并不如股市所反映的那么樂觀。如果股市真的難以為繼，最大的贏家還將是避險資產(chǎn)，考慮到債券收益率維持在在高位，黃金的吸引力更強。
　　
　　市場觀點
　　
　　工商銀行標準銀行(ICBC Standard Bank)東京分支經(jīng)理Yuichi Ikemizu稱，市場對朝鮮局勢保持謹慎，傾向于做多黃金，本周黃金會企穩(wěn)。
　　
　　他補充道，考慮到亞洲夏季假期到來，市場可能會變得更加平淡。
　　
　　OANDA高級市場分析師Jeffrey Halley稱，美元弱勢是推動黃金的主要原因，不過美國和朝鮮的政治因素也支撐了黃金。
　　
　　路透技術分析師王濤稱，黃金可能打破阻力位1271并升至1277。