上周現(xiàn)貨黃金勉強(qiáng)收陽(yáng)，止住此前連續(xù)三周下滑的趨勢(shì)。
　　
　　針對(duì)黃金的后市表現(xiàn)，瑞銀集團(tuán)(UBS)的策略師Joni Teves表示，進(jìn)入2018年之際，沒(méi)有看到金價(jià)上漲甚至拋盤的強(qiáng)勁催化因素。
　　
　　在其他資產(chǎn)貶值的情況下，黃金對(duì)于尋求避險(xiǎn)的投資者來(lái)說(shuō)仍然很重要，這對(duì)分散投資很有好處。不過(guò)在連續(xù)兩年看漲貴金屬后，Teves目前立場(chǎng)轉(zhuǎn)向中性。
　　
　　Teves在報(bào)告中指出，目前看漲的原因已經(jīng)改變。美元兌關(guān)鍵貨幣，包括日元有可能會(huì)上漲，不過(guò)兌其他貨幣如歐元，可能會(huì)繼續(xù)走弱。
　　
　　全球宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)看起來(lái)風(fēng)險(xiǎn)較小，因?yàn)榇蠖鄶?shù)國(guó)家都處于其經(jīng)濟(jì)周期的擴(kuò)張階段。
　　
　　Teves說(shuō)道：“增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)正在改善，盡管今年的勢(shì)頭不太可能在2018年重復(fù)，但增長(zhǎng)可能會(huì)保持穩(wěn)定。在這種背景下，很難證明金價(jià)的強(qiáng)勁上漲是合理的。不過(guò)我們也不認(rèn)為有一個(gè)令人信服的理由來(lái)拋售黃金。我們對(duì)全球宏觀格局的評(píng)估與金價(jià)可能得到良好支撐更為一致，但同時(shí)也受到了限制。”
　　
　　簡(jiǎn)而言之，當(dāng)下建議繼續(xù)持有。
　　
　　缺乏強(qiáng)勁的上行催化劑并不意味著存在拋售的理由。
　　
　　Teves稱：“在我們看來(lái)，市場(chǎng)并沒(méi)有足夠的泡沫來(lái)引發(fā)大規(guī)模拋售。總體而言，黃金頭寸依舊較小。我們的分析表明，盡管金價(jià)從2015年底的低點(diǎn)溫和反彈，但在過(guò)去的幾年中，投資者對(duì)黃金的投資并未大幅增加。”
　　
　　金價(jià)今年迄今已經(jīng)上漲12%。Teves預(yù)期，明年金價(jià)平均價(jià)格為1285美元/盎司。