盡管美國經濟正處于歷史上持續時間第三長的擴張周期之中，但其通脹和利率水平依然較低。事實上，近期已有一些機構人士和部分美聯儲(FED)決策者發出警告，稱當下一次經濟衰退風暴來臨時，央行恐怕沒有多少放松貨幣政策的余地，甚至不排除負利率工具。
　　
　　瑞銀集團(UBS)董事長Axel Weber周四(11月16日)在一場會議上稱，盡管現在市場表現不錯，但“我們應該開始為下一次衰退做準備了”。他指出，“貨幣政策掉頭，環境會非常不一樣。全球流動性依然在增加，市場充斥巨量過剩流動性。”
　　
　　與此同時，太平洋投資管理公司(PIMCO)全球經濟顧問方艾碩本周稍早也表示，全球多年的低利率環境可能讓投資者對接下來的轉變準備不足。他認為，利率的“中性”水準已下滑。在不會引發不必要通脹的前提下，央行能加息的空間變少。
　　
　　方艾碩說道，“更大的擔憂在于，一旦市場出現修正，金融市場參與者就會開始意識到各家央行并沒有足夠的工具來應對。如果國會實施減稅而非更普遍的‘稅改’，將會過度刺激經濟，讓美國經濟加速陷入衰退。
　　
　　鮑威爾時代來臨 美聯儲官員“未雨綢繆”
　　
　　隨著現任美聯儲主席耶倫(Janet Yelln)即將于明年2月卸任，未來美聯儲將迎來鮑威爾時代。有鑒于此，美聯儲官員積極倡議對美國貨幣政策指引作出大膽修訂，希望抓住當前經濟形勢波瀾不驚和美聯儲進行人員調整的機會，為下一次風暴的到來做好充分準備。
　　
　　本周包括舊金山聯儲主席威廉姆斯(John Williams)和芝加哥聯儲主席埃文斯(Charles Evans)在內頗具影響力的美聯儲官員已率先呼吁，建議決策者重新考慮2%的通脹目標。
　　
　　威廉姆斯周四在亞洲經濟政策會議上發表演講稱，全球央行應該在利率持續降低的世界里重新考慮政策框架，以及如何協同工作。
　　
　　威廉姆斯指出，全球范圍的低利率意味著應對潛在危機將更加困難，各大央行應當考慮未來對非常規政策工具的使用，也應當考慮到負利率、提高通脹目標或者是將目標靶向在物價水平或名義收入上。
　　
　　談到美國方面，他說道，美聯儲在下次危機中降息的空間將更少，負利率應該在美聯儲潛在工具名單上，但不是首選的抑制危機的工具。此外，他認為美聯儲和所有中央銀行應該每五年重新審視一次通貨膨脹目標。
　　
　　另一位決策者——波士頓聯儲主席羅森格倫(Eric Rosengren)周三(11月15日)稱，決策官員必須考慮下一次經濟衰退時利率再度觸及零的風險。他說，“除非經濟完全穩定，世界其他地方經濟完全穩定，否則擔憂揮之不去；我們不得不擔心利率恐怕會觸及零下限。”
　　
　　芝加哥聯儲主席埃文斯周三也表示，美聯儲可能需要“極端”政策應對未來沖擊，其中一個選項就是所謂的以物價水平為目標。
　　
　　這個新方法將讓美聯儲在僅降息還不夠時對經濟沖擊做出回應。根據這一策略，美聯儲應對階段性的通脹過低時，可允許通脹在一段時間內維持過高水平。
　　
　　漸進加息路徑不改 12月行動概率高達九成
　　
　　據CME的“美聯儲觀察”顯示，當前美聯儲12月加息25個基點至1.25%-1.5%區間的概率為91.5%，明年3月至該區間的概率為50.2%。
　　
　　威廉姆斯周四稱，美聯儲12月加息，明年再加息3次是非常合理的。真正重要的是將利率逐漸撥回正軌，而不是給出準確時間安排。他補充道，“通脹將在未來數年有所提升；若沒有，則需要重新考慮加息路徑。”
　　
　　與此同時，克利夫蘭聯儲主席梅斯特(Loretta Mester)周四支持繼續漸進升息，并預計通貨膨脹率將回升至美聯儲2%的目標；達拉斯聯儲主席卡普蘭(Robert Kaplan)也對繼續漸進加息持開放性和積極思考的態度。