2017年,全球頭號儲備貨幣——美元經歷了比較“悲劇”的一年,而如今全球多數投行預計,2018年將繼續貶值。分析師指出,美國消費者可能很快就會開始感受到美元貶值帶來的痛苦,當然,最近美元的下滑對美國人來說并不都是壞消息。 根據彭博的數據統計,2017年迄今美元下滑8%,可能出現五年來首次年度收低。 盡管美聯儲收緊貨幣政策,但疲軟的通脹對長期利率軌跡產生影響,此外,美國稅改等舉措對于經濟的提振也需要一些時間來顯現。另一方面,包括歐洲在內的全球其它地區經濟前景愈發樂觀。這些因素都令美元承壓。許多分析師預計,美元走軟局面還將延續。 根據彭博調查,在今年收低之后,2018年美元料進一步貶值,但跌幅預計將小于2017年。 對于美國普通家庭而言,這意味著先前強勢美元的好處可能會逐步散去;另一方面,美國企業可能會受益——尤其是出口商,而這可能對整體經濟產生推動作用。 以下是弱勢美元可能產生的影響: 推動出口 去年年底的時候,美聯儲(FED)的貿易加權美元指數顯示,自2014年初以來美元已經升值26%。 因此,特朗普(Donald Trump)在上臺之前曾談到美元走強“扼殺”了美國制造商在全球競爭的能力,這也就不足為奇了。 自那以來,貿易加權美元匯率下跌了6%以上,這使得海外消費者購買美國商品的成本降低了,并使本地產品對國內買家更具吸引力。 法國農業信貸銀行(Credit Agricole SA)分析師Vassili Serebriakov表示,考慮到美元可能會繼續低迷,美國制造商可能會在未來數月感受到這種“暖意”。 Serebriakov說道:“我們認為這是美元的緩慢下降趨勢,因此美國出口商很可能期待從中受益。” 進口成本加大 美國消費者可能不會這么高興。盡管歐洲消費者可能會對美國的進口商品有所依賴,但美國人購買海外商品的成本卻越來越高。 Silicon Valley Bank高級外匯交易員Minh Trang說道:“消費者購買力將會下降,因此他們會感到輕微的壓力。” 不過美國經濟依然較為強勁,加上減稅以及可能出現的薪資上漲,消費者所感到的“痛苦”可能沒有大。 Serebriakov表示,盡管較高的進口價格對消費者來說是一種拖累,但總體經濟實力能夠抵消這一點。 海外出游消費力減弱 不可否認的是,隨著美元貶值,美國人跑到歐洲或者其它國家,他們的消費能力會遭到削弱。 瑞穗銀行(Mizuho Bank Ltd.)外匯策略師Sireen Harajli說道:“美元走軟將會刺激國內旅游業,打擊消費者出國度假。” 富國銀行(Wells Fargo)外匯策略師Erik Nelson指出,一段時間以來,美元兌歐元升值使西歐成為一個具有吸引力的海外出行目的地。但如今,對于那些現在想出國旅游的人來說,美元走軟明顯是一個負面因素。 相反,美元貶值可能會吸引外國游客到美國來旅游。 Harajli稱,來美國旅游的人數可能會激增,就像金融危機時期那樣,當時隨著美聯儲激進地放寬貨幣政策,美元匯率走軟。 他說道:“隨著購買力的提升,第五大道突然之間擠滿了想購物的歐洲和亞洲游客。” 汽油價格攀升 另外一件讓美國人比較郁悶的是,隨著美元持續貶值,汽油價格也隨之走高。 許多自然資源,包括石油、金屬和農產品都是以美元計價的,因此當美元貶值時,這些材料的價格通常會上漲。 美國西德克薩斯中質原油(West Texas Intermediate,WTI)價格今年攀升約11%,而汽油期貨也上漲約8%。 富國銀行的Nelson指出,對于大多數美國家庭來說,汽油價格尤其重要。隨著美元貶值幅度越來越大,以美元計算的大宗商品價格往往會上漲。
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