不少投資和金融機(jī)構(gòu)對(duì)資本市場(chǎng)前景發(fā)表各自觀點(diǎn)，這些資本包括外匯、原油、黃金、比特幣等。本文收集各家機(jī)構(gòu)最新的觀點(diǎn)評(píng)論，供大家參考。
　　
　　日本央行
　　
　　野村：五大理由說明日本央行無法讓貨幣政策正常化。野村首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家Takashi Miwa在報(bào)告中寫道，日本央行“極不可能”會(huì)這么早就向貨幣政策正常化前進(jìn)。
　　
　　盡管最近有跡象表明通脹加快，但日本央行仍不太可能實(shí)現(xiàn)其2%的通脹率目標(biāo)。即使通脹加快，實(shí)際市場(chǎng)利率也不太可能大幅下滑。
　　
　　黑田東彥在2017年11月講話中提到的“利率反轉(zhuǎn)”可能不會(huì)影響貨幣政策正常化與否的決定。存在通貨再膨脹主義者被任命為日本央行行長(zhǎng)或副行長(zhǎng)的可能性。
　　
　　貨幣政策正常化有可能刺激日元再度走強(qiáng)，而這正是安倍晉三不愿意看到的。
　　
　　日銀對(duì)通脹預(yù)期過于樂觀，2018年或被迫下修。
　　
　　丹麥丹斯克銀行表示，一如市場(chǎng)廣泛預(yù)期，周二(1月23日)日本央行1月利率決議宣布按兵不動(dòng)，并調(diào)整對(duì)通脹前景的措辭。
　　
　　這是同時(shí)發(fā)表經(jīng)濟(jì)展望報(bào)告的14次貨幣政策會(huì)議中，日銀首次未調(diào)低通脹預(yù)期，不過該行仍認(rèn)為日銀對(duì)通脹的看法過于樂觀，2018年稍晚將不得不下修通脹預(yù)期。基本預(yù)期為，在未來十二個(gè)月內(nèi)，日本央行將維持利率在-0.1%不變，繼續(xù)將10年期國(guó)債收益率控制0%附近，現(xiàn)任行長(zhǎng)黑田東彥在4月任期結(jié)束后料獲得連任，進(jìn)入第二個(gè)五年任期。
　　
　　歐洲央行
　　
　　ZEW研究：歐洲央行被迫購(gòu)買更多高負(fù)債國(guó)家債券。
　　
　　據(jù)外媒消息，總部位于德國(guó)曼海姆的ZEW歐洲經(jīng)濟(jì)研究中心發(fā)布報(bào)告稱，歐洲央行一直加大對(duì)公共債務(wù)高企國(guó)家債券的購(gòu)買力度。研究顯示，2015年歐洲央行購(gòu)買的西班牙、法國(guó)、意大利、比利時(shí)和奧地利的政府債券規(guī)模為59.0%，但2017年購(gòu)買比例增加至63.3%。
　　
　　因此國(guó)家的債券購(gòu)買配比進(jìn)一步遠(yuǎn)離歐洲央行的資本鑰匙；2017年購(gòu)買的意大利、法國(guó)、比利時(shí)和奧地利的購(gòu)買份額比應(yīng)有水平高出10%。
　　
　　歐銀1月利率決議
　　
　　歐銀1月利率決議聊點(diǎn)啥？德拉基料強(qiáng)調(diào)這兩點(diǎn)。
　　
　　美銀美林預(yù)計(jì)，歐洲央行行長(zhǎng)德拉基將在周四(1月25日)舉行的1月利率決議上強(qiáng)調(diào)兩點(diǎn)，分別為：1、測(cè)序?yàn)樨泿耪�策前瞻指引中的鐵定元素，是神圣不可侵犯的；2、交流方式的轉(zhuǎn)變將是逐步的；本周歐洲央行管委會(huì)委員對(duì)歐元兌美元漲向1.23的速度進(jìn)行了回應(yīng)，預(yù)計(jì)匯價(jià)將易于受德拉基的鴿派言論影響。
　　
　　恒指
　　
　　分析稱恒指未來一個(gè)月指數(shù)或有調(diào)整壓力，但預(yù)料還沒來到今年高位。建銀國(guó)際證券駐香港的研究部聯(lián)席主管蘇國(guó)堅(jiān)表示，從相對(duì)強(qiáng)弱指標(biāo)（RSI）、MACD等技術(shù)指標(biāo)來看，恒指短期已嚴(yán)重超買，可能未來一個(gè)月指數(shù)將有調(diào)整壓力。
　　
　　2月份指數(shù)可能有些調(diào)整壓力，3月公布年報(bào)后，如果比預(yù)期好，可能支撐股指再往上。近期美元走弱，原材料、大宗商品相關(guān)的板塊升得比較快；未來如果油價(jià)向下走，油股可能有些壓力。
　　
　　看好除了銀行板塊及保險(xiǎn)股外，表現(xiàn)滯后的公用事業(yè)股票在恒指接下來調(diào)整前也可能是“避難所”。未來兩三個(gè)月，年報(bào)若優(yōu)于預(yù)期及美元走弱，可能是兩個(gè)推升恒指的動(dòng)力，建銀國(guó)際依然維持恒指可能在今年上半年來到近34500點(diǎn)高峰的看法。
　　
　　美元
　　
　　瑞信：歷史證明美聯(lián)儲(chǔ)加息無力支撐美元，一年后美元或再跌10%。瑞信表示，盡管美聯(lián)儲(chǔ)持續(xù)收緊政策，但依舊無異于挽救疲軟的美元；如果回顧過去2004的美聯(lián)儲(chǔ)加息歷史也能發(fā)現(xiàn)類似的現(xiàn)象。
　　
　　2004年和現(xiàn)在的全球宏觀環(huán)境之間存在眾多相似之處。歐洲和中國(guó)前景向好，大宗商品價(jià)格上漲，外國(guó)刺激措施減碼，這些都讓美國(guó)的繼續(xù)加息和財(cái)政刺激顯得黯然失色。
　　
　　此外，華盛頓的支出僵局突顯出過去一年已下跌超過9%的美元所面臨的不利政治環(huán)境。雖然國(guó)會(huì)議員采取行動(dòng)終結(jié)了美國(guó)聯(lián)邦政府持續(xù)三天的停擺局面，但是交易員、投資者和策略師對(duì)這一世界儲(chǔ)備貨幣的預(yù)期依然低迷。
　　
　　瑞信駐紐約外匯策略全球主管Shahab Jalinoos回顧稱：“那個(gè)時(shí)代的關(guān)鍵特點(diǎn)是，盡管美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)強(qiáng)勁，但全球增長(zhǎng)也是如此；那段時(shí)期提醒我，美元還可能繼續(xù)走弱。如果情況繼續(xù)下去，我認(rèn)為沒有任何理由美元一年后不能比當(dāng)前水平低10%。”
　　
　　巴克萊資本：美元極有可能暫停長(zhǎng)期跌勢(shì)。
　　
　　巴克萊資本討論了近期美元前景，稱極有可能暫停長(zhǎng)期跌勢(shì)，本周經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)將確認(rèn)美國(guó)強(qiáng)勁的經(jīng)濟(jì)前景，核心數(shù)據(jù)將于周五(1月26日)公布，包括美國(guó)第四季度核心PCE物價(jià)指數(shù)和美國(guó)第四季度實(shí)際GDP等。
　　
　　澳元兌美元
　　
　　荷蘭國(guó)際集團(tuán)：鐵礦石對(duì)澳元的支撐將開始減弱。荷蘭國(guó)際集團(tuán)研究團(tuán)隊(duì)指出，雖然澳洲就業(yè)報(bào)告強(qiáng)勁、中國(guó)GDP數(shù)據(jù)意外造好且美元疲軟，但澳元兌美元仍未能突破0.80關(guān)口。
　　
　　由于投資者視0.80為澳洲聯(lián)儲(chǔ)增加外匯干預(yù)的門檻，我們對(duì)澳元突破0.80并未太意外；下一個(gè)重要考驗(yàn)將是1月31日公布的澳大利亞第四季度CPI數(shù)據(jù)，在此之前，預(yù)計(jì)外部因素將繼續(xù)決定澳元的短期方向。
　　
　　對(duì)澳元構(gòu)成支撐的鐵礦石價(jià)格升勢(shì)料逆轉(zhuǎn)，預(yù)計(jì)鐵礦石價(jià)格升至75美元漲勢(shì)過度，預(yù)計(jì)到2018年第二季度將重返55美元/噸。此外美國(guó)實(shí)施的鋼鐵關(guān)稅 ，目前美國(guó)商務(wù)部已經(jīng)提交了232報(bào)告給特朗普，將有90天的時(shí)間就建議的政策行為作出決定，這也可能會(huì)抑制澳元多頭上漲空間。
　　
　　英鎊、歐元
　　
　　英鎊看漲情緒創(chuàng)公投脫歐以來最高，歐元多頭交易依然最受歡迎。
　　
　　上周全球外匯市場(chǎng)參與者再次增持英鎊多頭，越來越多的交易者進(jìn)入并持有英鎊多頭期待英鎊升值。
　　
　　野村證券分析師Bilal Hafeez指出，截止1月16日當(dāng)周，杠桿基金將英鎊凈多頭比例從30%增加至39%，為英國(guó)脫歐公投以來的最高水平；另一方面，資產(chǎn)經(jīng)理人持有的英鎊凈空頭從40%降至33%；英鎊多頭頭寸目前升至脫歐后的高位。
　　
　　此外機(jī)構(gòu)依然對(duì)歐元最為樂觀，歐元依然是投資者中最流行的多頭交易貨幣。杠桿基金持有的歐元凈多頭從一年高位26%降至19%，資產(chǎn)經(jīng)理人仍持有歐元多頭，目前水平處于39%，基本符合6個(gè)月均值。
　　
　　歐元兌美元
　　
　　澳新銀行：溫和上修歐元預(yù)期，2018年底上看1.28。
　　
　　澳新銀行溫和上修了歐元兌美元的預(yù)期，預(yù)計(jì)一季度末、二季度末、三季度末和四季度末將逐步續(xù)漲向1.24、1.25、1.27和1.28；匯價(jià)進(jìn)一步受利好因素支撐，上破2017年高點(diǎn)1.2092逐步吸引市場(chǎng)買盤；此外歐洲央行通過延長(zhǎng)量化寬松(QE)購(gòu)買來打壓歐元走強(qiáng)的做法似乎愈顯不妥。
　　
　　法國(guó)興業(yè)銀行：押注歐元兌美元下跌，在1.2255做空。法國(guó)興業(yè)銀行預(yù)計(jì)未來數(shù)日歐元兌美元將下跌；1月歐元兌美元上漲2%，因交易員認(rèn)為歐洲央行將很快開始讓自金融危機(jī)以來的首次加息時(shí)間明朗化。
　　
　　從CFTC持倉(cāng)數(shù)據(jù)和期權(quán)風(fēng)險(xiǎn)反轉(zhuǎn)率來看，歐元兌美元容易受到意外負(fù)面消息的沖擊；該銀行經(jīng)濟(jì)學(xué)家不僅預(yù)期本周歐洲央行將按兵不動(dòng)，也預(yù)計(jì)德拉基將沖淡市場(chǎng)對(duì)于該央行2019年出加息的預(yù)期。
　　
　　技術(shù)上，匯價(jià)上周在日?qǐng)D上行通道頂部1.2340/80受阻后錄得射擊之星形態(tài)，不過缺乏回調(diào)的信號(hào)；短期支持位于前高1.21/1.2070，1.2290構(gòu)成短期阻力。法興銀行建議客戶看跌歐元兌美元，在1.2255做空，目標(biāo)1.2100，止損設(shè)于1.2330。
　　
　　北歐銀行：德拉基1月決議料放鴿，短線歐元偏下行。
　　
　　周四(1月25日)歐洲央行將公布1月利率決議，北歐銀行認(rèn)為近期歐元兌美元的上漲，及市場(chǎng)對(duì)歐洲央行第一次將加息10點(diǎn)的計(jì)價(jià)，與歐元區(qū)仍溫和的通脹壓力，及歐洲央行鴿派貨幣政策立場(chǎng)不符；雖然近期匯價(jià)的上漲不足以真正令歐銀感到擔(dān)憂，但足以令行長(zhǎng)德拉基在決議后的新聞發(fā)布會(huì)上發(fā)表鴿派言論，因此短線歐元將面臨部分下行壓力。
　　
　　荷蘭國(guó)際集團(tuán)：德拉基1月料再度放鴿，宜低吸歐元。
　　
　　荷蘭國(guó)際集團(tuán)指出，本周歐洲央行將公布1月利率決議，對(duì)市場(chǎng)而言真正重要的是，行長(zhǎng)德拉基在決議后新聞發(fā)布會(huì)上的基調(diào)，屆時(shí)料再度放鴿，試圖從言論上拉低歐元匯率，不過效果可能并不顯著；歐銀1月決議后歐元兌美元仍可能走軟，支撐位料位于1.2140/50，一旦下破，將為投資者們提供買入良機(jī)。
　　
　　美元兌日元
　　
　　荷蘭國(guó)際銀行：日本央行或持續(xù)放鴿，美元兌日元在110上方獲支撐。本次日本央行政策會(huì)議可能比以往更受關(guān)注，因?yàn)樽罱�市�?chǎng)存在猜測(cè)，認(rèn)為日本央行可能正在尋求發(fā)出強(qiáng)硬政策轉(zhuǎn)變的信號(hào)。但荷蘭國(guó)際銀行認(rèn)為，盡管日本央行可能對(duì)經(jīng)濟(jì)持樂觀看法，但對(duì)目前政策進(jìn)行改變?yōu)闀r(shí)過早。
　　
　　預(yù)計(jì)在會(huì)議后的新聞發(fā)布會(huì)上，日本央行行長(zhǎng)黑田東彥將“先發(fā)制人”地表示對(duì)“無序的”外匯走勢(shì)表示擔(dān)憂。美元兌日元可能在110上方獲得支撐。
　　
　　CIBC：若日本央行維持貨幣刺激政策不變，則美元兌日元料將走高。CIBC World Markets稱，如果日本央行維持資產(chǎn)購(gòu)買計(jì)劃不變、行長(zhǎng)黑田東彥重申其寬松貨幣政策承諾，那么美元兌日元可能重獲買盤。
　　
　　該公司金融解決方案部門主管春木康稱，如果日本央行債券或ETF購(gòu)買計(jì)劃維持不變，那么美元兌日元可能會(huì)反彈；如果黑田東彥重申實(shí)施寬松政策，那就可能出現(xiàn)進(jìn)一步的后續(xù)買盤。不過，美元兌日元的反彈可能在112日元附近面臨阻力；預(yù)計(jì)美元兌日元將牢牢保持在110-120日元區(qū)間中部，而且鑒于缺乏在下跌時(shí)賣出的動(dòng)能，投資者在等待逢高減磅。
　　
　　英鎊兌美元
　　
　　法農(nóng)：英鎊已處于超買狀態(tài)，當(dāng)前不宜買入。
　　
　　法國(guó)農(nóng)業(yè)信貸指出，英鎊匯率處于極值水平，并不建議在當(dāng)前水平買入，投資者們需重點(diǎn)關(guān)注將于周五(1月26日)公布的英國(guó)第四季度國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)；當(dāng)前匯價(jià)并不存在大量續(xù)漲空間，特別是考慮到投機(jī)多倉(cāng)逼近多年極值水平，因此匯價(jià)可能已處于超買境地。
　　
　　2018年英鎊存續(xù)漲空間，但需新的樂觀觸發(fā)因素推動(dòng)。
　　
　　荷蘭國(guó)際集團(tuán)認(rèn)為，雖然長(zhǎng)期以來一直認(rèn)為2018年一季度英鎊兌美元將漲至1.40，但仍對(duì)匯價(jià)如此快速的上行略感意外，周二(1月23日)一度漲至該點(diǎn)位上方；2018年匯價(jià)將存更多上行空間，不過下一輪上行將需新的利好觸發(fā)因素，即英國(guó)錄得意外樂觀的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，及英國(guó)與歐盟就脫歐過渡協(xié)議達(dá)成君子協(xié)定。
　　
　　美元兌加元
　　
　　道明證券：NAFTA談判不確定性高企，看跌加元。道明證券對(duì)美元兌加元前景進(jìn)行了討論，認(rèn)為加元表現(xiàn)仍落后于其他G10貨幣。該行高頻公允價(jià)值模型顯示加元匯率仍高企，令其仍易于下行，傾向于維持看跌立場(chǎng)，因北美自由貿(mào)易協(xié)定(NAFTA)談判存在風(fēng)險(xiǎn)。
　　
　　本周將開啟新一輪談判，政策制定者們決定延長(zhǎng)幾天的時(shí)間以試圖敲定一項(xiàng)協(xié)議，媒體報(bào)道暗示此輪談判氛圍緊張，不確定性或高企。此外表現(xiàn)好壞不一的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)也令加元于本周如鯁在喉。
　　
　　紐元兌美元
　　
　　西太平洋銀行：紐元兌美元有進(jìn)一步看向0.7400區(qū)域的可能。西太平洋銀行研究分析師Imre Speizer表示，紐元兌美元在未來一周里有看向0.7400區(qū)域的可能，主要推動(dòng)因素仍是美元的弱勢(shì)。
　　
　　其他一些因素例如處于高位且仍在上升的全球風(fēng)險(xiǎn)偏好情緒也起到一定作用，盡管中期來上我們對(duì)于紐元兌美元的看法仍是負(fù)面，不過主要基于紐元-美元利率差在今年會(huì)持續(xù)縮窄。
　　
　　黃金
　　
　　MKS PAMP Group：黃金的第一道支撐位或許在1月22日所及低點(diǎn)1331美元。
　　
　　MKS PAMP Group交易員Tim Brown表示：“黃金的第一道支撐位或許在周一(1月22日)所及低點(diǎn)1331美元，第一道阻力位在最近所及高點(diǎn)1343美元，之后是1350美元的心理關(guān)口。”
　　
　　Geojit金融服務(wù)的大宗商品研究主管Hareesh V.表示：“黃金可能從當(dāng)前的水平上漲，因?yàn)楣墒锌赡艹霈F(xiàn)修正，比特幣已經(jīng)又開始下跌。我們可能看到更多投資人買入黃金，這利好金價(jià)，2018年或多或少都會(huì)對(duì)黃金利好，對(duì)白銀也是如此。”比特幣周二(1月23日)在盧森堡的Bitstamp交易所下跌大約5%。
　　
　　法國(guó)外貿(mào)銀行：金價(jià)需要突破1347美元/盎司才能延續(xù)漲勢(shì)。法國(guó)外貿(mào)銀行研究分析師Micaella Feldstein表示，日?qǐng)D上金價(jià)的上行勢(shì)頭仍有效，因日?qǐng)DMACD仍看漲，回落看向1318美元/盎司將僅僅是修正性質(zhì)。
　　
　　金價(jià)預(yù)期會(huì)重新看向1340-1342（周圖布林通道上軌），然后是1347美元/盎司（下行趨勢(shì)線）。
　　
　　若能突破后者，將會(huì)增加看向1355（日?qǐng)D布林通道上軌）以及1371（月圖布林通道上軌）的動(dòng)能，甚至看向1387美元/盎司。
　　
　　支持位于1328-1330，然后是1318，1312和1292-1295美元/盎司。
　　
　　原油
　　
　　巴克萊：油價(jià)預(yù)期中包含2019年，預(yù)計(jì)布倫特原油均價(jià)將為57美元/桶。預(yù)計(jì)委內(nèi)瑞拉產(chǎn)量將減少，經(jīng)濟(jì)增速預(yù)期將提高，因此認(rèn)為2018年上半年油價(jià)將保持在60-70美元/桶的高位。
　　
　　法國(guó)巴黎銀行：2018年多數(shù)時(shí)間市場(chǎng)大體保持平衡，但第四季庫(kù)存將會(huì)上升。
　　
　　法國(guó)巴黎銀行在研究報(bào)告中指出：“經(jīng)濟(jì)前景和寒冷天氣導(dǎo)致石油需求加快增長(zhǎng)，促使庫(kù)存繼續(xù)跌向OPEC的五年平均水平目標(biāo)。2018年多數(shù)時(shí)間市場(chǎng)大體保持平衡，但第四季庫(kù)存將會(huì)上升。”該行并稱，已將今年油價(jià)預(yù)期每桶上調(diào)10美元，美國(guó)原油和布倫特原油均價(jià)料分別為每桶60和65美元。但也出現(xiàn)了價(jià)格可能出現(xiàn)調(diào)整的跡象。煉油利潤(rùn)大跌的情況最初是在亞洲，現(xiàn)在歐美地區(qū)也已出現(xiàn)，這是原料價(jià)格上漲，以及成品油供應(yīng)過多的結(jié)果，預(yù)示著未來原油購(gòu)買訂單會(huì)下降。
　　
　　巴克萊稱預(yù)計(jì)今年布倫特原油平均價(jià)格在每桶60美元。
　　
　　花旗銀行：OPEC關(guān)心的是油價(jià)和短期收益而非庫(kù)存過剩。
　　
　　花旗銀行分分析師稱，OPEC的目標(biāo)是轉(zhuǎn)移注意力，OPEC估計(jì)的庫(kù)存仍過剩1.2萬桶偏離了目標(biāo)，過剩庫(kù)存將在10月前消除。該投行認(rèn)為，供應(yīng)過剩已經(jīng)消失，2017年12月全球石油庫(kù)存已經(jīng)達(dá)到5年平均水平，即使天數(shù)覆蓋范圍，現(xiàn)在的庫(kù)存也低于5年平均水平。
　　
　　比特幣
　　
　　華爾街日?qǐng)?bào)：繼期貨后，比特幣回購(gòu)協(xié)議也將出爐。一位前高盛銀行家Alex Grebnev計(jì)劃在2018年晚些時(shí)候推出一個(gè)數(shù)字貨幣平臺(tái)，允許私人或機(jī)構(gòu)投資者達(dá)成所謂的回購(gòu)協(xié)議。
　　
　　這個(gè)名為Oxygen的平臺(tái)將讓投資者通過出借加密貨幣來盈利，而目前這種資產(chǎn)并不產(chǎn)生任何收入。該平臺(tái)將收取交易手續(xù)費(fèi)，面向Changelly現(xiàn)有的160萬客戶和其他加密貨幣持有者；Oxygen還允許投資者像對(duì)沖基金一樣做空加密貨幣。