黃金價格周三(3月28日)再度暴跌，隨著金價接近1,325美元/盎司，投資者是時候買進了嗎？根據凱投宏觀(Capital Economics)，這可能是投資黃金的好時機，因為金價面臨的風險“穩固地”偏于上行。
　　
　　凱投宏觀大宗商品經濟學家Simona Gambarini表示，隨著貿易戰擔憂的加劇，黃金將大大受益，因為緊張局勢的加劇將導致投資者出售風險更高的資產，并購買避險資產。
　　
　　受美元大幅走強以及市場風險偏好情緒升溫打壓，周三金價出現暴跌。
　　
　　4月期金收盤重挫17.80美元，跌幅1.3%，報1,324.20美元/盎司，為3月21日以來最低收盤水平。
　　
　　根據FactSet數據，期金周一收盤達到1,355美元/盎司，為2月16日來最高收盤水平。本周迄今，金價下挫1.9%。
　　
　　Gambarini在周三發布的一份報告中寫道：“特朗普政府宣布的關稅所帶來的全球經濟影響，在我們看來將是很小的。我們還預計，任何報復行動都將是溫和的。但對包括黃金在內的金融市場的影響可能要大得多。”
　　
　　她補充道：“我們猜測，目前黃金價格中存在相當大的風險溢價，這可能會在未來幾周進一步上升，因為人們擔心貿易戰會再度爆發，美國與伊朗、英國和俄羅斯之間的關系也會惡化。”
　　
　　美國總統特朗普(Donald Trump)當地時間上周四簽署了備忘錄，將對中國征收600億美元的關稅，而中國之后也回應表示將對美國的128項產品征收價值30億美元的進口稅。這一來一往令中美兩國爆發貿易戰的憂慮急劇升溫。
　　
　　凱投宏觀報告指出，投資者接下來應該關注的是美元的表現。
　　
　　Gambarini寫道：“在全面爆發貿易戰的情況下，美元兌新興市場貨幣可能會繼續走高，而同時兌發達市場貨幣走弱。在這種情況下，我們可以預期投資者會從高風險資產轉到避險資產，而黃金是主要的受益者。”
　　
　　相比之下，如果貿易風險處于次要地位，美元可能會重拾升勢，并對金價施加壓力。
　　
　　眼下黃金走勢可謂緊盯美元，根據彭博統計，兩者之間的負相關性接近2012年以來最強水平。
　　
　　受美元走強打壓，周三金價創下逾8個月來最大兩日跌幅。而就在幾天之前，因美元處于下行趨勢，金價一度大幅攀升。
　　
　　盡管凱投宏觀預測到年底金價將跌至1,270美元，但該行指出，金價面臨的風險依然偏于上行。
　　
　　Gambarini說道：“總體而言，我們對2018年底黃金價格的預測是1,270美元/盎司，低于今天的1,332美元。盡管如此，我們認為，在短期內只要圍繞潛在貿易戰的不確定性依然存在，金價面臨的風險就穩固地偏于上行。”