來自Incrementum AG的基金經理Stoeferle在接受采訪時認為，黃金市場將迎來牛市，雖然美債收益率走高，但將不會掩蓋黃金的吸引力。而隨著美元持續下跌，潛在的通脹壓力可能引發美國經濟承壓，并不排除帶來通縮風險。
　　
　　Incrementum AG的基金經理Ronald-Peter Stoeferle表示，他更傾向于相信，黃金價格的上漲將超過實際債券收益率的上升趨勢。
　　
　　Stoeferle認為，隨著油價上漲和美元走弱，通脹上行壓力加大。但有一點卻被市場忽視了，即隨著全球貨幣政策趨于緊縮，通縮的風險正在不斷上升。
　　
　　對此，Stoeferle解釋稱，美聯儲降低資產負債表的計劃以及提高利率的承諾將導致信貸條件緊縮，這最終可能導致美國經濟陷入衰退。Stoeferle還補充稱，市場波動和地緣政治不確定性的增加，將抑制美國經濟超預期增長。
　　
　　如果你想要更多的證據而不僅僅是黃金市場，Stoeferle建議投資者也應該看看美元的價格走勢。他解釋說，較高的美債收益率意味著應該看漲美元。然而，事實卻恰恰相反。這對美國經濟來說并不是一個好兆頭，因為美元持續貶值將導致惡性通脹。
　　
　　此外，Stoeferle在觀察價格時表示，他相信金價最終會向上突破目前的交易區間，更多的波動性推動金價超過1400美元。
　　
　　最后，Stoeferle表示，一旦經濟數據開始表現不佳，美聯儲可能將被迫改變其貨幣政策路徑，這一預期將推動金價上行。目前，黃金牛市正在悄然醞釀中。