美國總統特朗普日前發表推文稱中俄在玩“貨幣貶值游戲”，但事實上，自從他上任以來，美元就一直在貶值，因此從某種意義上來說，特朗普才在“操縱貨幣貶值”。當然，有“親商總統”之稱的特朗普肯定希望美元不要那么強勢，美元貶值對美國企業界來說也是個好消息。
　　
　　特朗普(Donald Trump)周一發表推文，聲稱中國和俄羅斯趁著美聯儲在加息的時候，在玩他所稱作的“貨幣貶值游戲”，并稱這“不可接受！”
　　
　　特朗普“炮轟”中俄匯率，從表面上來看是毫無意義的，但這也暗示，盡管美國利率不斷上升，特朗普仍希望美元走軟。
　　
　　受此番言論影響，周一彭博美元即期指數連續第二天下跌，盤中一度下跌0.3%，至3月27日以來最低。
　　
　　事實上，特朗普可能更擔心自3月份美聯儲加息以來，美元以外的兩大貨幣的走勢。美聯儲在今年收緊政策的決心令美元止住兌歐元和日元的跌勢。
　　
　　正如彭博分析師Garfield Reynolds所言，“在美元跌至新低之前，特朗普不會開心”。
　　
　　事實上，如果要論外匯市場近一年多來“貨幣貶值游戲”的頭號玩家，當屬特朗普政府。
　　
　　數據顯示，自特朗普于2017年1月就任以來，美元兌多數貨幣已大幅貶值。
　　
　　2018年迄今，衡量美元兌歐元、日元和其它一些全球主要貨幣走勢的ICE美元指數下挫2.7%，延續去年的頹勢。此外，美元兌人民幣今年迄今也貶值逾3%。
　　
　　而自特朗普上任以來，美元指數的跌幅更是達到11%以上。
　　
　　據紐約時報周二報道，特朗普的信息不符合全球貨幣市場的情況，而且含糊不清。
　　
　　報道稱，本月盧布兌美元的匯率確實下跌約8%。但那不是因為俄羅斯政府在玩什么貶值游戲。盧布下跌是因為對俄實施最新嚴厲制裁，導致對這種貨幣的需求受到限制。而就中國而言，這個指控已經過時，去年，人民幣匯率上漲，這和貨幣貶值游戲恰恰相反。
　　
　　特朗普為何希望美元貶值？
　　
　　在過去一年中，特朗普已經多次口頭打壓美元匯率。就在去年就職的幾天前，特朗普在接受華爾街日報采訪時表示，他認為美元匯率“過于強勢”。
　　
　　2016年年底的時候，美聯儲的貿易加權美元指數顯示，自2014年初以來美元已經升值26%。因此，特朗普在上臺之前曾談到美元走強“扼殺”了美國制造商在全球競爭的能力，這也就不足為奇了。
　　
　　特朗普在去年4月接受華爾街日報采訪時重申了這一點。他補充說，他的政府不會將中國列為匯率操縱國。
　　
　　美國財政部在上周的最新報告中也沒有指出中國操縱匯率的行為。
　　
　　為何特朗普希望美元貶值？考慮到特朗普自認為是一位親商的總統，這一點實際上很容易理解。疲弱美元應會增加美國出口商的獲利。
　　
　　弱勢美元對美國跨國公司的業績會起到提振作用。一旦美國跨國公司將海外銷售收入和利潤轉換成美元，其海外營收和利潤的價值會提升。
　　
　　蘋果(Apple)、波音(Boeing)和卡特彼勒(Caterpillar)都從中國獲得可觀的收入，并將從美元兌人民幣的貶值中受益。
　　
　　事實上，根據FactSet的數據，過去幾周公布財報的標準普爾500指數成份股公司中，有60%的公司在最新財報中表示，美元走弱給其財報帶來了提振。
　　
　　美元貶值可能會吸引外國游客到美國來旅游來美國旅游的人數可能會激增，就像金融危機時期那樣，當時隨著美聯儲激進地放寬貨幣政策，美元匯率走軟。
　　
　　美元疲軟是否還會繼續？
　　
　　美元是否還會如特朗普希望的那樣處于弱勢？目前最大的風險是，美聯儲預計將在今年和2019年多次提高利率。
　　
　　盡管美元今年仍處于貶值態勢，但一些業內人士認為，更多的加息行動最終將提振美元，因為當一個國家的央行提高利率時，其貨幣往往會升值。特朗普在周二的推特上也基本上承認了這一點。
　　
　　值得注意的是，自從特朗普成為總統以來，他對美元整體的一個態度是希望它處于弱勢地位，但正如其喜怒無常的性格那樣，特朗普在美元問題上偶爾會發表令人“意外”的言論。
　　
　　最明顯的就是在今年1月時，特朗普當時在接受CNBC采訪時表示，美元將“變得愈發強大”，而稍早美國財長努欽(Steven Mnuchin)說，美元走軟“有利于貿易”。兩人都是在達沃斯世界經濟論壇上發表上述言論的。
　　
　　現在，努欽和特朗普似乎站在同一立場上了。努欽周二告訴CNBC，特朗普指責中俄進行“貨幣游戲”，是對其匯率“貶值”后果的“鳴槍警告”，而不是希望美元貶值。
　　
　　筆者認為，不管特朗普政府表面上發表何種匯率言論，他們并不樂于看到美元短期內大幅飆升。
　　
　　然而，假如事與愿違的話，那么對于美國企業而言不會是什么好事，它們可能會抱怨強勢美元損害了其銷售和利潤。而一旦企業財報表現不佳，會對美國股市構成拖累，而特朗普這個自詡商人出身的總統，想必不希望看到這種局面出現。