在美聯儲大幅加息75個基點，以及許多市場大幅波動之后，黃金本周表現出的韌性和穩定性令人意外。但分析師認為，金價短期內不會大幅上漲，他們甚至不排除金價重回1800美元的可能性。

　　美聯儲決定加息75個基點(這是1994年以來的最大加息幅度)后，金價的反應非常令人鼓舞。美聯儲主席鮑威爾也暗示，7月份有可能再加息75個基點，他補充說，所謂的“軟著陸”現在將更多地取決于大宗商品價格等外部因素。

　　在消化了這些信息后，股市大幅下跌，而黃金周四上漲了40美元左右。不過，金價的反彈是短暫的，周五(6月17日)，現貨黃金收報1839.16美元/盎司，下跌17.38美元或0.94%，日內最高觸及1857.05美元/盎司，最低觸及1833.69美元/盎司。本周，現貨黃金下跌32.00美元或1.71%。

　　道明證券大宗商品策略全球主管Bart Melek表示：“黃金目前相對出色的表現令人驚訝，因為它通常會密切跟蹤美聯儲的政策利率和實際利率。”“市場還將年底聯邦基金利率預期從5月中旬的2.7%上調至目前的3.6%。與此同時，10年期實際利率(這是通常的推動因素)較一個月前大幅上漲50個基點，至0.69%，較年初上漲約180個基點。”

　　Gainesville Coins貴金屬專家Everett Millman說，與其他市場相比，黃金的表現尤為突出。“其他市場，即使是像美元這樣的避險貨幣，也非常不穩定。黃金的波動性相對較低。這是強勢的標志，黃金發揮了自己的作用——即使在其他資產動蕩的情況下也保持穩定，”Millman說道。

　　今年迄今為止，金價基本持平，上漲0.5%。然而，Millman指出，這種韌性并不意味著反彈指日可待。

　　“我們看到金價一路上揚，然后又回落。我預計這種情況將持續到7月的下一次美聯儲會議。在美聯儲是否會再次大幅升息之前，金價將在區間內波動，并保持橫盤走勢，”Millman稱。“加息應該對黃金不利。但當通脹率如此之高時，美聯儲需要多次加息才能使實際利率達到中性水平。而這正是黃金所關心的。也許明年，他們就能做到。”

　　整個夏季，Millman預計金價將在1800 - 1900美元之間波動，其中1840美元將從支撐位轉為阻力位，反之亦然。

　　他補充稱，盡管通脹仍是推動金價上漲的主要因素之一，但如果投資者繼續擔心其他資產遭受損失，衰退風險加劇可能會鼓勵更多的黃金買盤。

　　Melek說，黃金一直表現非常不錯。但這并不意味著黃金價格不會回調并跌向1800美元水平。他表示：“這不會是一次暴跌，而是一次溫和的調整。”

　　Melek的預測背后的想法是，美聯儲會堅持不懈，不會在經濟出現問題的第一個跡象時就放棄激進的加息。“我懷疑美聯儲不會很快改變主意，”他說。“面對強大的通脹力量，很可能會有更多激進的加息，這可能會讓金價回到5月份的低點。”

　　這意味著短期內金價將回到1824美元至1808美元的區間。他說：“我仍然認為，到今年年底，金價可能會跌至1800美元以下。現在說美聯儲一有麻煩的跡象就會撒手不管還為時過早。在這種情況下，經濟增長可能會開始放緩，但在9月或10月之前，我們不會看到通脹出現顯著變化。”

　　下周值得關注的數據

　　在下周將出爐的所有宏觀數據中，樓市將是一個需要密切關注的重要因素。荷蘭國際集團(ING)首席國際經濟學家James Knightley說，需要關注的關鍵是美聯儲加息對包括住房市場在內的經濟的影響。

　　“由于美聯儲暗示，它有強大的抵御通脹的意愿，我們不得不預期，未來幾個月將會有進一步的大幅加息。但如果更嚴格、更快地進入限制性領域，硬著陸和潛在衰退的風險會更大，”Knightley在周五的一份報告中說。“鑒于自疫情開始以來，由于刺激計劃推動的需求大大超過了有限的待售房產供應，全國房價上漲了近40%，房地產市場尤其脆弱。”

　　鮑威爾下周三將在參議院銀行、住房和城市事務委員會作證，下周四將在眾議院金融服務委員會作證。