一家加拿大銀行表示，今年白銀市場(chǎng)出現(xiàn)了一些重大波動(dòng)，未來價(jià)格走勢(shì)可能會(huì)更糟。

　　銀價(jià)自2月下旬見頂以來一直處于大幅下跌趨勢(shì)。盡管白銀在過去一個(gè)月的表現(xiàn)優(yōu)于黃金，但道明證券(TD Securities)的分析師預(yù)計(jì)，白銀價(jià)格將再次下跌。

　　在周三(8月17日)的一份報(bào)告中，這家加拿大銀行宣布，它正在建立白銀的戰(zhàn)術(shù)空頭頭寸，預(yù)計(jì)未來兩個(gè)月內(nèi)白銀價(jià)格將跌至17美元/盎司。

　　道明證券高級(jí)大宗商品策略師、報(bào)告作者Daniel Ghali表示，白銀繼續(xù)面臨來自兩個(gè)方向的重大阻力。對(duì)全球經(jīng)濟(jì)衰退的擔(dān)憂加劇，削弱了白銀的工業(yè)需求；與此同時(shí)，隨著以美聯(lián)儲(chǔ)為首的各國(guó)央行繼續(xù)加息，黃金作為一種貨幣金屬的作用已經(jīng)減弱。

　　“我們的量化指標(biāo)顯示，需求將進(jìn)一步下降，這與增長(zhǎng)動(dòng)力減弱相吻合。白銀市場(chǎng)尤其脆弱，因?yàn)閷?duì)供應(yīng)風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)上升的敞口很小，而供應(yīng)風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)一直支撐著工業(yè)金屬。”

　　與此同時(shí)，道明證券預(yù)計(jì)，隨著美聯(lián)儲(chǔ)大幅收緊利率，黃金將拖累白銀的表現(xiàn)。

　　Ghali補(bǔ)充稱，下周在懷俄明州杰克遜霍爾舉行的央行年度研討會(huì)可能成為推低金銀價(jià)格的催化劑。

　　考慮到過去幾周觀察到的金融狀況的強(qiáng)勁，杰克遜霍爾研討會(huì)為美聯(lián)儲(chǔ)提供了一個(gè)反擊鴿派言論的額外途徑。這應(yīng)會(huì)進(jìn)一步打壓白銀的投資需求。

　　對(duì)于美聯(lián)儲(chǔ)下個(gè)月將升息50個(gè)基點(diǎn)還是75個(gè)基點(diǎn)，市場(chǎng)的看法大致是一半對(duì)一半。

　　“市場(chǎng)仍預(yù)計(jì)9月加息75個(gè)基點(diǎn)的幾率為47%，最終利率為3.67%，僅略低于會(huì)議紀(jì)要前的水平，因?yàn)檫^時(shí)的會(huì)議紀(jì)要沒有提供多少額外信息供市場(chǎng)消化。”

　　道明證券相對(duì)看空貴金屬，因利率走高，美元觸及20年高點(diǎn)。今年7月，該行宣布在黃金上建立戰(zhàn)術(shù)空頭頭寸。

　　“杰克遜霍爾可能為美聯(lián)儲(chǔ)提供一個(gè)平*，以抵制市場(chǎng)對(duì)降息的定價(jià)，這應(yīng)該會(huì)削弱對(duì)黃金和白銀的投資胃納�！�